風力と太陽光の技術進歩により、再生可能エネルギーは従来型の発電方式と比べてコスト競争力を持つようになった。しかし、コストが低下しているにもかかわらず、再生可能エネルギーはほとんどの先進市場でグリッドパリティに到達していない。グリッドパリティとは、あるエネルギー源が電力網からの電力価格以下のコストで発電できる状態を指す。再生可能エネルギーの中で、グリッドパリティは、再生可能エネルギー発電所の建設コストが化石燃料などの従来型エネルギーと同等以下になったときに達成される。再生可能エネルギーへの投資を拡大するため、各国政府は風力・太陽光発電所の建設事業者に補助金を提供してきた。
図Aに示すとおり、風力、太陽光、水力といった代替エネルギー発電所の新規建設は、特に政府補助金を前提とすれば、既存の従来型発電と比べてコスト競争力を有するようになっている。
既存の電力インフラが不足していることから、多くの新興市場では再生可能エネルギーがすでにグリッドパリティに到達している。これにより、民間投資家は補助金に頼らず、競争力のある価格で大規模な再生可能エネルギー発電所を建設することが可能になっている。新興市場における大規模な電力会社規模の再生可能エネルギー発電の開発は、エネルギーのコストが従来型エネルギー源と同程度であり、長期の電力購入契約により キャッシュフローが透明であることが多く、競争も比較的限定的であるため、有望なトレンドとなり得る。
分散型再生可能エネルギー技術の台頭も同様に大きな勢いを見せている。電気へのアクセスがない人の数は10億人の水準を下回るまでに減少したものの、依然として多くの人々、主に新興市場において電気のない生活を送っており、その多くは従来型の電力網に接続されていない。技術の進歩により、コミュニティグリッド、マイクログリッド、分散型太陽光発電システムの台頭が可能となり、従来型の電力配電・送電の必要性を回避できる可能性がある。
さらに、蓄電池、計量インフラ、センサー、モニタリングデータにおける急速な技術進歩も再生可能エネルギーが広く普及する前に必要となるだろう。とはいえ、これらの進展は投資の機会領域となる可能性も秘めている。
再生可能エネルギーおよびそれに関連するサービス分野は、持続可能性とエネルギーアクセスの中の一つのサブセクターにすぎない。投資家や事業オーナーがコスト削減と事業効率の向上の機会を認識するにつれ、持続可能性や資源効率の観点を持つ企業への資本投下も増えつつある。
このような企業の一例がDocuSignである。同社は書類の電子署名を可能にし、紙の使用を減らすことで、より持続可能な経済に貢献している。同社は昨年株式を公開した後、その株価は2018年4月の新規株式公開時の39.73ドルから、2018年6月中旬には最高63.95ドルまで上昇した。同様に、TemperPackは堆肥化可能かつリサイクル可能な包装材および断熱材を製造する企業である。同社は最近、事業拡大の資金として2,250万ドルを調達した。これは、プラスチック廃棄物を排出する企業がより環境に配慮した解決策を求めるだろうという投資家の認識を反映している。
再生可能エネルギーの背後にある技術進歩への資金提供から、電気自動車の台頭や、持続可能性と資源効率に取り組む革新的な手法の支援に至るまで、プライベート・エクイティは、資本市場の他の分野と比べてより長期的な投資期間を伴い、大規模な資本を提供している。プライベート市場の非流動性リスクを引き受けられる投資家は、この闘いにおいて大きな役割を果たしうる。
