2014年半ばに1バレル当たり110ドルを超えていた原油価格は、今年初めには1バレル当たり50ドルを下回りました。価格の急落は石油輸出国に打撃を与える一方、エネルギー消費者には経済的な追い風となりました。こうした 直接的な影響 は、しばらく前から表れています。そして原油価格がいくらか回復した今、経済への影響は最悪期（そして最良期）を過ぎたのかもしれません。今後の世界の石油市場を形作る、より根本的な要因について考える時です。
OPECはどこへ向かうのか？
従来、原油価格が急速に、あるいは大幅に下落すると、1960年代から活動してきた石油カルテル、OPECが介入して生産を削減していました。供給が減れば、やがて市場は安定し、すべての生産者にとって採算の取れる生産が可能になるというわけです。
2014年11月の前回のOPEC総会では、価格がすでに以前のピークから3分の1以上下落していたにもかかわらず、OPECは生産を続けることを決めました。一部の小規模生産国は減産に前向きとみられましたが、従来、石油市場の調整役を担ってきたサウジアラビアは手を出さず、価格がさらに下落するのを見守りました。総会から数週間後、サウジアラビアのアリ・アルナイミ石油相は、1バレル当たり「20ドル、40ドル、50ドル、60ドル」に値下がりしようと「関係ない」と発言し、広く知られることになりました。
さまざまな憶測が飛び交っています。リヤドは安い原油価格を利用して ライバルに打撃を与え、とりわけイランとロシアを弱め、地域での優位を得ようとしていると主張する人もいます。一方、サウジアラビアは価格をさらに引き下げ、コストの高い米国の水圧破砕産業を撤退に追い込もうとしていると考える人もいます。
しかし、米国の非在来型石油産業は、その多くが機敏で技術に精通した新興企業で構成されており、迅速にコストを削減して、 効率を高めました。価格が安定すれば、まもなく再び生産を拡大できるでしょう。こうした状況では、サウジアラビアには、自国が市場から1バレル分を取り除いても、別の生産者が利益を得ようと参入してくるように見えるかもしれません。したがって減産は、収入の減少と市場シェアの縮小の両方を意味します。
サウジアラビアが低価格に耐えられるのは、まず極めて低コストで石油を生産しているからであり、次に、なお7,000億ドルの現金準備を保有しているからです。しかし、他の多くのOPEC加盟国はそうではありません。一部の国は、減産に本腰を入れる意向を 示して います。一方、サウジアラビアは実際には最近、 生産を増やして います。
これはOPECの分裂を意味するのでしょうか。炭化水素資源に恵まれたオマーン（OPEC非加盟国）の石油相、モハメド・ビン・ハマド・アル・ルムヒ氏は、このカルテルの存続は長くないと予測しています。「サウジアラビアはOPECの石油の3分の1を生産している」と同氏は述べます。「つまり、OPECの石油の3分の2は他の加盟国が生産しているのです」。そして同氏によれば、これらの加盟国は今、単独で行動したいという誘惑に強く駆られるでしょう。
しかし、他の11のOPEC加盟国は一枚岩ではありません。サウジアラビアと同じくらい余裕のある国もあれば、追い詰められている国もあります。支配的な加盟国が参加しない中で、このグループが減産合意を履行する規律を保てるかどうかは、依然として未解決の問題です。
新たな調整役は？
サウジアラビアがより不介入の姿勢を採用したように見える今、世界の石油市場の需給を調整する役割を誰かが引き継ぐのでしょうか。多くの注目は米国に集まっています。米国では2009年以降、石油生産量が60％以上増加しました。量で見ると、米国のこの最近の増産分は、OPEC加盟12カ国のうち11カ国の総生産量よりも 大きく なっています。これにより、米国が新たな調整役となる可能性があります。
しかし、サウジアラビアでは政府が生産水準を決めるのに対し、米国では何千ものエネルギー企業の意思決定の結果として生産水準が決まります。米国の国際エネルギー問題担当特使、エイモス・ホックスタイン氏はこう語ります。「以前は、生産を増やすか減らすかを望むなら、サウジアラビアで誰に電話すればいいか分かっていました。米国では、さまざまな石油生産者の電話番号が約4,000件必要になるでしょう。そして、そうした電話があまり実を結ぶとは思えません」。言い換えれば、米国では政治戦略ではなく市場の力学が、採掘される石油の量を決めるのです。
これは、今後、世界の石油市場の政治色が薄まることを意味するのでしょうか。そうなる可能性は低そうです。石油は常に最も政治色の濃い商品でした。なにより、その大半が完全な民主主義国とは言い難い国々の地下に存在し、そうした国々は政治目的のためにエネルギー資源を利用することを好むからです。米国は違うのでしょうか。それとも、そうではないのでしょうか。
すでに一部のアナリストは、米国が石油とガスを使って 国際的な目標を達成する可能性について論じています。たとえば政府は、1970年代の石油価格ショックを受けて設立された戦略石油備蓄を利用し、 世界市場の力学に影響を与えることを検討するかもしれません。最近の石油市場の変動を受けて、米国政府が 国外への石油・ガス販売に課している厳しい制限を撤廃すべきかどうかについても、議論が起きています。
座礁資産となるのか？
石油のように長期的かつ戦略的な部門で重要なのは、今後1、2年に何が起きるかではなく、今後20年、40年、あるいは60年に何が起きるかです。 IEAは 今後数十年にわたり石油生産が増加し続け、2040年になっても石油が世界のエネルギー消費の4分の1を占めると予測しています。
この予測は、すでに減少している先進国の石油需要を、新興市場で急増する需要が十分に補うことを前提としています。中国では産業の効率化が進み、政府が自動車の運転や有害な大気汚染の他の発生源を規制しているため、石油需要の伸びはすでに鈍化しています。インドなどの成長著しい国々が、その不足分の一部を補うと予想されています。一方、工業化に遅れて加わった国々には、化石燃料への依存度がより低い技術を使って経済を発展させる機会があるかもしれません。
数年前、多くの人が、世界はいずれ燃料を使い果たすという「ピークオイル」説を支持していました。今日では、ピーク需要という考え方のほうが注目されています。成長とエネルギー消費の 切り離し によって、石油需要は 早ければ2020年にも減少し始める可能性がある、という考え方です。
気候変動も、長期的な石油需要の見通しにさらなる不確実性をもたらしています。科学者や気候変動運動家は、地球温暖化が各国政府や専門家が地球にとって許容可能と考える2度を超えないようにするため、化石燃料の大半を地下に残さなければならないと述べています。この警告が真剣に受け止められれば、世界の石油埋蔵量の多くは地下に 座礁資産として 残ることになります。その場合、石油生産国にとっては、価格が安くても今のうちに埋蔵量をできるだけ多く売るのが理にかなうでしょう。数十年後には、もはや石油の 市場が存在しない かもしれないからです。
多くの専門家はこれに異議を唱えています。しかし、世界の石油市場の力学が根本的に変化しており、その影響を理解し始めたばかりだという点では、多くの人が一致しています。先行きは波乱含みです。
世界経済フォーラム中東・北アフリカ会議2015 は、5月21日から23日までヨルダンの死海で開催されます。
著者：カティンカ・バリッシュは、アリアンツSEの政治関係担当ディレクターです。
本記事は、FAZ-ミュンヘン安全保障会議 のエネルギー安全保障サミット（2015年5月6～7日、ベルリン）での議論に基づいています。
画像：2015年1月18日、カリフォルニア州ベーカーズフィールド近郊の油田で、霧の日にポンプジャックとパイプが見える。ロイター／ルーシー・ニコルソン。インフォグラフィック： ロイター・グラフィックス
