1970年代に人気を博した英国のロックバンド、テン・イヤーズ・アフターの最も有名な曲には、「世界を変えたいけれど、どうすればいいのかわからない」という一節があります。その後、素晴らしいギターのフレーズの後、リードボーカルは「……だから、それはあなたに任せるよ」と続けます。
政治的な分断と機能不全の政府によって引き裂かれた世界では、世界を変えられるのは企業だけです。企業はダイナミックで革新的であり、今日の株主アクティビズムの世界で職を維持できるのは、極めて有能な経営陣だけです。
株主、特に大規模な資産運用会社、年金基金、政府系ファンド（SWF）は、世界の792兆ドルの株式の43%を保有していると推定されていますが、大気中にCO2を排出して地球を破壊することは、自らの長期的利益にも投資家の利益にもならないと理解しています。テン・イヤーズ・アフターと同様に、彼らも状況が変わることを願っていますが、何をすればよいかわからないのです。その答えはここにあります。
助けを求める叫び：投資家が強く求める意味のある情報開示
ここ数年、環境・社会・ガバナンス（ESG）報告は大幅に増加していますが、その多くは内容の乏しいものにとどまっています。米国のGovernance & Accountability Instituteの調査によると、S&P500種総合指数の82%が2016年にサステナビリティ報告書を発行していましたが、企業は重要な情報を開示していません。報告書の76%は指標をまったく開示しておらず、53%は単に当たり障りのない定型的な文言を使用しており、何の洞察も提供していませんでした。サステナビリティが測定されていなければ、それは管理されていないということです。
投資家の声は明確に届いています。投資家は、企業を比較できること、適切な情報開示と一貫した報告に対して経営陣に報いること、そして環境に好影響を与える取り組みを支援することを望んでいます。持続可能な行動の加速は比較可能な情報開示から始まり、比較可能な情報開示には、企業が比較可能な指標で報告し、データを比較可能な形で提示することが求められます。投資家は環境問題に関するデータを評価するための透明性の向上とツールを求めており、そのためのツールは既にここにあると私たちは考えます。
グリーンテックは、投資プロセスにESGの考慮を取り入れている資産運用会社や投資家から強い関心を集めています。モルガン・スタンレーが実施した調査は、今年初めに118の年金基金、基金、SWFを対象に行われ、投資家の84%が現在、投資プロセスにおいてESGの統合を「積極的に検討」していることが明らかになりました。それでも、企業を適切に評価するうえで投資家にとって最大の課題はデータの質です。同調査では、投資家の68%が、投資プロセスにおける最大の課題として「質の高いESGデータ」の入手可能性を挙げました。
問題は、指標や基準が存在しないことではありません。むしろ逆です。歌詞はすでに数多く書かれています。専用の指標提供者、誓約者、イニシアチブの状況を詳しく見ると、その大半、いえ、すべてではないにせよ、「意味のある情報開示」という主要な目標に向けて努力しています。次のような指標提供者は、グローバル・レポーティング・イニシアチブ（GRI）、サステナビリティ会計基準審議会（SASB）、およびCDP（旧カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト）は、環境への影響と持続可能な投資における共通基盤を見いだすために、ますます協力を深めています。この分野では統合が進むことが確実であり、指標と基準の調和に向けた重要な前進が見られることを歓迎します。
例えば、GRI、SASB、CDPは、ほかの5つの指標・会計基準提供者とともに、「企業報告対話（Corporate Reporting Dialogue）」の下で協力しています。これは、「ステークホルダーに対するあらゆる形態の基準策定と事業報告」と整合すると考えられる指標と原則を整理し、整合性を高めることを目的とするプロジェクトです。気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）は、FSB議長でイングランド銀行総裁のマーク・カーニーが主導し、マイケル・ブルームバーグが議長を務めており、これも顕著な進展を見せています。TCFDは、事業と環境の将来に実質的な影響を与え、金融市場が気候リスクをよりよく反映できるようにするために報告が必要とされるCEOやCFOの注目を集めています。
欧州では、欧州委員会のサステナブルファイナンス技術専門家グループ（TEG）が基準の調和に向けて前進しています。この取り組みには、ある経済活動が環境面で持続可能かどうかを判断するためのEU分類タクソノミーの策定に加え、気候関連情報の企業開示を改善するためのベンチマークやガイドラインの整備が含まれています。
これに対して米国では、証券取引委員会は、少なくとも現政権が化石燃料への依存を支持し続ける限り、行動を起こしません。サンフランシスコで開催される世界気候行動サミットに向けて、そしてその直後にニューヨークで開催される国連気候週間に向けて、投資家が明確な声を上げ、企業に行動を求め、その行動に責任を持たせることがこれまで以上に重要です。共通の声を形成し合意を生み出すうえで、世界経済フォーラム（フォーラム）のような国際機関の役割を軽視すべきではありません。ニューヨークで開催されるフォーラムの持続可能な開発インパクト・サミットでも耳にすることになりますが、同機関は現在、多数のESGステークホルダーを結集し、より効果的な世界的ESGエコシステムを構築することを目指して、その招集力を活用する興味深いプロジェクトに取り組んでいます。規制当局の行動を待つことはできないのは明らかです。実質的な測定を求め、調和された基準を推進するのは投資家の役割です。そうしてはじめて、企業は自主的にESG要因を報告するようになるでしょう。
新たな夜明け：好循環を生み出す
投資家は集団として、企業行動を変える力を持っています。世界的な基準や規制一式が存在しない中で、私たちは投資家に対し、企業とその環境影響を報告・評価するために必要なツールを提供する必要があります。投資家は必要な情報を私たちに示す必要があり、指標提供者と基準設定者は、重要性と意味のある情報開示に重点を置き、共通基準について合意に向けて取り組む必要があります。重要な情報への投資家の要望に応える指標の一貫した適用は、投資家による気候変動への働きかけを促進し、より高い透明性を実現するでしょう。
責任ある気候資本主義を「任せる」ことのできる「あなた」は存在しません。資産運用会社、年金基金、SWFのCEOおよびCIOは理解しなければなりません。彼らこそが「鏡の中の男」（あるいは女性――マイケル・ジャクソンのヒット曲を言い換えると）なのです。マイケル・ジャクソンのヒット曲。基準は近づいています。2018年度の財務報告に向けて、今こそ時です。企業株式の大規模保有者は、厳しい指標の開示を求めるべきです。
環境影響に関する意思決定が経営トップで行われて初めて、統合報告、完全な透明性、そして社会に対するより意味のある環境影響の改善へと近づくことができるでしょう。そうして初めて好循環を完成させ、持続可能な技術やインフラシステムに投資される資本の規模を加速させることができます。
上場企業のCEOの平均在任期間はわずか4年であるため、多くのCEOは引き続き曖昧な態度を取り、対応を先送りしたいと考えるでしょう。だからこそ、株式保有者は変革を求めなければなりません。企業は、経営陣が事業とサプライチェーンを低炭素化と持続可能性に向けて整えれば、CO2排出量を100億トン削減できる意味のある変革を行うことができます。これは、2度シナリオにおいてCOP21が求める量の半分に相当します。
すべての企業が共同の経済的破綻を避けるために同じ歌詞を歌わなければならないと認識すれば、これは実現可能です。そして、共通で測定可能な基準という観点からの歌詞は、すでに書かれています。
