途上国における脱炭素化と気候レジリエンスの構築は、世界の気候変動対策の成功に不可欠です。
先進国が気候資金の流れを強化すべき理由と、途上国がその流れを加速させるために何ができるかを理解することが不可欠です。
そうして初めて、先進国と途上国は協調して行動し、地球温暖化の最悪の影響を食い止める気候資金を実現できるようになります。
気候資金は世界の議題で重視されており、第29回国連気候変動枠組条約（UNFCCC）締約国会議（COP）（バクー）、「資金COP」と呼ばれ、わずか4か月後に迫っています。交渉担当者は、途上国向けの新たな気候資金動員目標である「新たな集団的数量化目標（NCQG）」の設定に取り組みます。これらの交渉は、多国間開発銀行の改革をめぐる（MDB）を、気候を含む途上国の世界的な課題への資金供与に対応できるよう強化するための議論が勢いを増している中で行われます。気候資金の突破口を求める動きは緊急性を帯びており、その背景には増大する極端な気象現象によって引き起こされる社会経済的混乱、特に途上国で顕著になっています。
世界経済フォーラムは気候危機にどのように取り組んでいるのか？
途上国における脱炭素化と気候レジリエンスの構築は、今後数十年にわたりエネルギーと資材の増分消費を牽引するこれらの国々にとって、世界の気候変動対策の成功に不可欠です。例えば新興市場は、2019年から2040年にかけての世界の電力需要の増加の88%を占めると予想されています。しかし、これらの国々は、低炭素で強靭な経済への転換に必要な資金を自力で調達する体制が十分に整っていません。以下の図が示すように、所得水準が低いほど、民間部門による投資のための信用供与を動員する際の不利益は大きくなります。これは特に、公的資本だけでは気候変動対策には不十分であるという点に関連しています。
両方の認識されたリスクと実際のリスクが、途上国への投資に関連しており、途上国への気候資金の流れを制限しています。さらに先進国は、2020年までに途上国向けに年間1,000億ドルを動員するというUNFCCCの下での約束を果たせませんでした。報告によると、この目標は目標期限から2年後に達成されたとされています。ただし、報告された数値の正確性と方法論の堅牢性について、依然として疑問が残っています。
中国を除く途上国は、気候変動対策のために推定2030年までに年間2.4兆ドルの投資が必要とされており、そのうち年間約1兆ドル（約40%）は外部からの資金フローによって調達する必要があります。途上国における実際の気候資金の流れは、この額のごく一部にすぎません。世界の年間気候資金の推定総額のうち、わずか推定1.27兆ドルの15%（約1,900億ドル）が新興市場・途上国経済（中国を除く）へ、またはその内部で流れています。途上国の気候資金の流れに求められる急激な増加を踏まえると、NCQGおよびMDB改革の進展は、資金を提供する既存のチャネルの能力を高める歓迎すべき措置となるでしょう。同時に、3つの側面での補完的な行動が、実際の気候資金の提供を最大化する一助となり得ます。
1. リスク低減手段を通じた国際的な公的気候資金の提供
2022年に関するOECDの最新の気候資金データによれば、国際的な公的資金916億ドルが動員した民間資金は219億ドルにとどまったと報告されています。これは、国際的な公的資本が、公的資本がリスクを引き受けて民間資本を呼び込むリスク低減手段ではなく、主に直接融資として配分されていることを示しています。公的資本を主にリスク低減手段を通じて配分すれば、はるかに大きな民間資本の動員が可能になります。
インド詳細分析の部分は、世界経済フォーラムの「新興市場・途上国（EMDEs）におけるクリーンエネルギーへの投資動員」（MICEE）イニシアティブは、エネルギー・環境・水評議会が共同主導し、インドのエネルギーおよび金融分野の公的・民間のステークホルダーと協議したもので、そのようなリスク低減手段の2つの例を提示しています。1つ目は、大規模な再生可能エネルギーの導入に関連する資金調達上の制約に対処するものです。インドの銀行システムは、すでに大規模再生可能エネルギーに対して競争力のある条件で債務資本を提供しています。しかし、国内の貸し手からの資本だけでは、おそらく不十分であり、インドの2030年の再生可能エネルギー目標の達成に必要な資金を賄うことはできないでしょう。
解決策は、既存の資金源を補完する新たな資金源を開拓することにあります。MICEEは、再生可能エネルギーのための国内債務資本市場を開放するため、補助付きの信用補完ファシリティを提案しました。もし2,000万ドルを出資すれば、このようなファシリティはギガワット規模の債券発行を動員できる可能性があり、銀行の貸出余力を解放して新規融資に回すことができます。
2つ目の解決策は、電力分野の用途における蓄電池エネルギー貯蔵システムの資金調達に関連する課題に対処するものです。現在、技術性能やビジネスモデルについて広範な実績が欠如していることから、これらのシステムに対する国内の貸し手のリスク認識が高まり、資本コストが上昇しています。MICEEは技術リスク低減基金を提案しました。これは、新興技術の性能不足に起因する損失に対して貸し手に保証を提供するものです。これにより、蓄電プロジェクトの資本コストを引き下げられる可能性があります。
2. 分野別・分野横断的な政策を通じた良好な事業環境の整備
途上国は、投資のための有利な環境を整えることで、国際的な気候資金を受け入れる体制をより適切に整えることができます。これは2つのレベルでの政策行動を通じて実現しえます。すなわち、分野別および分野横断的の政策です。特定のグリーン分野（例：再生可能エネルギーや持続可能な輸送）における政策行動は、投資リスクへの対処に役立ちます。さらに、持続可能な金融分類（タクソノミー）や企業の持続可能性情報開示などの分野横断的な規制は、資本と信頼できる投資機会を結び付けることを促進できます。こうした分野横断的な枠組みは、国際的な資本フローを促進するため、国際的な枠組みと相互運用可能であるべきです。
3. 新興経済国の持続可能な金融ハブを、グローバル・サウスへの玄関口として活用する
例えばインドのような大規模新興経済国の新たな持続可能な金融ハブは、GIFT IFSC（インド）において、直接の管轄区域を超えた市場にサービスを提供する地域プラットフォームとして発展させることができます。これらは、国際的な資本と南半球（グローバル・サウス）の投資機会を結び付ける重要な役割を果たすことができます。こうした取り組みは、同地域の小規模な途上国の金融システムにおける格差の解消にも役立ち得ます。
先進国と途上国は緊密に連携しなければならない
気候変動対策には多額の投資が必要です。途上国の場合、その大部分は国内から調達されると見込まれています。しかし、途上国が必要とする相当な部分（2030年時点で約40%）は、依然として先進国から調達する必要があります。同時に、途上国は海外からのこうした資金フローへの道を開くことで役割を果たすことができます。前述の3つの柱からなるアプローチに基づいて行動することが、そのための効果的な方法となり得ます。
最後に、先進国という一方の国々が資金フローを強化すべき理由と、途上国という他方の国々がそのフローを加速させるために何ができるかを理解することが不可欠です。そうして初めて、先進国と途上国は協調して行動し、地球温暖化の最悪の影響を食い止める気候資金を実現できるようになります。
