都市グリーンボンドは、都市政府が債券市場を通じて資金を調達するために利用する、固定利付きの金融商品である。
トロント、ケープタウン、サンフランシスコは、気候目標の達成に向けた資金を調達するため、すでに都市グリーンボンドの力を活用している。
グリーンボンドは都市の資金調達を助けるだけでなく、市民参加を促進し、排出量の削減にも寄与する。
都市は世界のエネルギー消費の3分の2を占め、世界の年間炭素排出量の70％以上を排出している。都市の脱炭素化には、従来の公共部門による資金調達を超える取り組みが必要である。
都市グリーンボンド（MGB）は、資本市場へのアクセスがより容易になりつつある中で、その解決策となり得る。MGBは、都市政府が債券市場を通じて資金を調達するために利用する、固定利付きの金融商品である。他の地方債と同様に、MGBにより自治体は投資家から一定額を借り入れ、合意された利率で定期的に利息を支払い、債券の満期を迎えて元本が返済されるまで続ける。
都市にとって都市グリーンボンドが重要な理由
MGBは、環境面の便益をもたらすプロジェクト、活動または資産のみに資金を充てる点で特徴的である。再生可能エネルギー、省エネルギー、クリーン交通プロジェクトなどの取り組みを支援することができる。
都市は、次の基準を通じて、どのプロジェクトがMGBの対象となるかについて詳しく確認できる
国際資本市場協会の「グリーンボンド原則」および「気候債券イニシアティブ（Climate Bond Initiative）の基準制度」などのガイドライン。
グリーン分野では、特に新興国において資金ギャップに直面することが多く、MGBはその解消に役立ち得る。グリーンプロジェクトに注力することで、MGBは一部の都市において都市ガバナンスの側面を改善したほか、従来型の資金源から離れて資源の流れを多様化し、市民が気候行動に直接参加することを促し、低炭素型の都市インフラへの資金提供にも寄与してきた。
柔軟な資源の多様化：トロント
グリーンプロジェクトには多額の投資が必要となることが多い。国際比較の経験によれば、ほとんどの国において地方政府は地方税および税外収入による資源の確保が限られており、そのため都市は国および準国レベルの補助金に依存することが多い。
COVID-19パンデミックの発生以降、各国政府の債務負担が増大し、さらに継続しているポリクライシス（複合危機）を受け、従来の歳入源では十分な資金が確保できない場合に、都市が独自に資本市場へアクセスして気候変動に強いプロジェクトに資金を充てることが極めて重要となっている。MGBは、都市政府の公的財政資源や従来型の銀行チャネルへの依存を減らし、資源基盤を多様化して、そうでなければ実現しえないプロジェクトへの資金提供を可能にすることができる。
これはトロントで成果を上げている。同市は、2040年までに温室効果ガスの排出を実質ゼロにするため、グリーンボンドを活用している。同市は、「グリーン・デベンチャー・プログラム」の下で発行された一連のグリーンボンドを通じて資金を調達し、資本予算を補完している。これらグリーンボンドの調達資金は、「適格」資本プロジェクト（再生可能エネルギーの設備発電容量の増強、省エネルギー、グリーンビルディングプロジェクトなど）に充てられている。
継続的なプログラムを通じて、トロントはグリーンボンドの発行により約10億ドルを調達してきた。同市は、債券市場を活用して重要な環境プロジェクトを迅速に進めることで、連邦政府の資金への依存を減らした。
気候行動における地域市民の参加：ケープタウン
個人投資家や個人向け投資家を惹きつけることで、MGBは、市民や環境意識の高い投資家が地域の気候行動に直接参加することを促し、都市にも便益をもたらす。これにより、ネットゼロ計画などの気候戦略に対する市民参加が高まり、持続するとともに、都市レベルでの計画の設計と採択に市民が関わるようになる。
その成果は、南アフリカのケープタウンに見ることができる。同市政府はグリーンボンドを発行し、2015年から2018年にかけての深刻な水危機に対応した。ケープタウンの10億ランドのグリーンボンドは、地域の優先事項に従って水管理プロジェクトの資金調達と借換えに充てられ、水害に強い都市の構築に貢献した。ケープタウンは住民に対してグリーンボンドへの投資を奨励し、その結果、投資家基盤の多様化につながった。
さらに投資家は、非財務情報開示の義務を果たすのに役立つ、社会的・環境的に持続可能な投資機会を求めている。同市は投資家に対し、グリーンボンドおよび関連する調達資金の最終的な使途について情報を提供してきた。これにより投資家を惹きつけ、市民参加の拡大と、地域課題に取り組むための地域主導のコミットメントの向上につながっている。当面の地域課題の解決に加え、このグリーンボンドは、水の節約のための技術的解決策の導入や低炭素型交通の強化など、長期的な優先事項にも資することになる。
低炭素インフラへの資金提供：サンフランシスコ
世界の都市政府は、気温上昇を1.5°Cに抑えるため、高炭素型から低炭素型で気候変動に強い（LCR）プロジェクトへの転換を進めようとしている。低炭素インフラへの移行には、事業継続シナリオと比較して4.5％の追加コストが生じる。しかし、このコストは、健康の改善、交通渋滞の緩和、エネルギー安全保障の向上など、より広範な共便益をもたらし得る。MGBは、公共資本の効率的な利用を確保しつつ、LCRプロジェクトへの資金提供を可能にすることができる。
サンフランシスコは、2015年以降、グリーンボンドを活用してLCRプロジェクトへの資金提供を着実に進めてきた。2015年には、公益事業委員会が、リハビリテーション事業の一環として、築90年のマウンテン・トンネルの重要な補修に充てるためグリーンボンドを発行した。このトンネルは、ベイエリアの270万人に継続的に飲料水を供給するヘッチヘッチ地域水道システムの不可欠な一部である。ベイエリアの270万人。適時の補修が行われなければ、トンネルインフラの欠陥が飲料水の水質に悪影響を及ぼしかねなかった。
MGB：都市への行動喚起
他の都市も、トロント、サンフランシスコ、ケープタウンの取り組みに倣い、MGBを採用することができる。そうすることで、都市の気候変動への適応および緩和の取り組みを強化するだけでなく、都市の長期的なレジリエンスにも貢献できる。政府および関係するステークホルダーは、都市の将来の幸福のために持続可能性プロジェクトを優先させるこの機会を、積極的に捉えるべきである。
住民、企業、投資家と連携することで、都市は、その結果が地域主導となり、地域のニーズに沿ったものとなるよう確保できる。これにより、持続可能性目標の達成に向けた共同の当事者意識が育まれ、信頼を築き、さらなる支援を呼び込む透明性の高いガバナンスが確保される。
