気候変動のコストは企業にとって現実のものとなっており、保険料の上昇から倒産に至るまで、その影響は多岐にわたります。
気候レジリエンスは利益を生みます。投資された1ドルは、回避された損失または経済的利益として、1ドル以上のリターンをもたらします。解決策への需要が高まるにつれ、気候レジリエンスは1兆ドル規模の市場になるでしょう。
レジリエンスと緩和はいずれも異なるものであり、相互に補完的です。企業は経営陣全体で責任を分担できると同時に、業務目標およびサステナビリティ目標を強化する副次的便益（コベネフィット）も獲得できます。
2019年、カリフォルニア州最大の電力会社であるパシフィック・ガス・アンド・エレクトリック（PG&E）は、世界初の“気候変動による破産”。同社は、大規模な山火事の発端となったとされる役割により、数百億ドル規模の法的責任に直面しました。その山火事は著しく発生しやすく、深刻なものとなり、その原因は気候変動に関連する長期的な干ばつでした。
PG&Eの新しい経営陣は方針を修正しましたが、同社の事例は、気候変動がすでに実質的な影響を及ぼしていることを示しています。
その後の5年間で、気候変動の影響はさらに明白になりました。気候変動は、パキスタン国土の3分の1の水没（2022年）に大きく寄与したほか、アフリカのある都市の壊滅（2023年）、そして前例のない欧州の熱波が数万人の命を奪いました（同年）。
投資家は、適応ソリューションを専門とする企業がポートフォリオに大きく貢献していることに気づき始めています。
したがって、私たちは気候変動を、排出削減によって抑制すべき将来の懸念と同様に、適応を通じて対処すべき現在の現実として捉えなければなりません。
従来、企業のリーダーは、適応を投資対象になりにくく、遠すぎる、または中核市場に適用できないものと見なし、距離を置いてきました。政府との関係における企業の役割も不明確な場合があります。
しかし現在、多くの企業リーダーは、レジリエンスという枠組みが事業継続性と収益成長について新たな視点をもたらし、備えに資する前向きな社会的インパクトを生み出すことに気づき始めています。
したがって、気候レジリエンスへの民間投資は欧州で年率30%超の勢いで拡大しており – 入手可能なデータによると、参加する企業も増えています。企業が独自のレジリエンスの取り組みを始めるにあたり、留意すべき5つのポイントを以下に示します。
1. 物理的な気候変動は、すでに企業にコストを課している
世界気象機関は、長期的な地球温暖化は現在摂氏1.34～1.41度と推定されており、過去50年間で世界の平均気温が指数関数的に上昇していることを確認しました。同時に、自然災害の頻度は5倍に増加し、全種を含む世界の野生生物の個体数全体は73%減少しました。こうした影響は、海面上昇や氷床の融解よりも、現在の気候変動の主要な影響経路となっています。
企業はすでにこれらの影響に苦しんでおり、時には気づかないうちに影響を受けていることもあります。コストは、供給ショック、生態系サービスの喪失、物理的資産の劣化、資本および保険のコスト、労働生産性の損失から生じます。例えば：
生態系機能の低下により、すでに年間5兆ドルを超える自然サービスの損失が生じています。
熱関連の労働生産性損失は、推定2,800億～3,110億ドルの年間コストとなっています。
自然災害により、3,200億ドルの損失が2024年に発生し、保険損失は1,000億ドルを超えました。その結果、住宅保険料は毎年10～20%上昇しています。
今後数十年で、これらのコストが無視できないものになることは明らかです。最近のNature研究によると、現在の排出量により、2040年までに世界の一人当たり国内総生産（GDP）が11%～29%低下すると示唆されています。
2. 気候レジリエンスは先進国経済にも影響を及ぼす
低所得国および中所得国が気候影響の大きな負担を負っていることは周知の事実ですが、この論調によって、先進国がどの程度影響を受けるかが見えにくくなっています。
S&P Global 1200指数の構成企業は、1.2兆ドルの年間コストに直面します（2050年までに、物理的な気候影響によるもの）。指数の時価総額の大部分は米国に集中しており、損失の大半は極端な暑熱に起因し、労働生産性の低下、資産の減価の加速、エネルギーコストの上昇などの形で現れます。
洪水、干ばつ、水ストレスは重大な影響をもたらすでしょう。世界経済フォーラムによるS&Pデータの控えめな分析では、通信事業者と公益事業者が特に大きな打撃を受け、直面するのは20%を超える収益性の低下です。
世界経済フォーラムとボストン コンサルティング グループ（BCG）による新たな研究によると、熱により、気候変動に関連した病害の発生パターンの変化が、世界の農業、医療、建築環境の各分野に特に影響を及ぼすほか、サプライチェーンへの波及効果も見られるとされています。
例えば、経済損失は、中国と米国に対する、第三国での極端な熱波がサプライチェーンを通じて波及したものとして、2060年までに、それぞれ国内総生産（GDP）の最低2%および1.3%に達する可能性があります。
3. 気候レジリエンスへの投資は高いリターンをもたらす
気候レジリエンスは、回避された損失により、部分的に収益性を高めつつあります。「リターン」の解釈（民間から社会経済的なものまで）が多様であるにもかかわらず、複数の最近の研究がこれを顕著な一貫性をもって裏付けています。
フォーラムの独自の調査は、CEO気候リーダー連合およびBCGと共同で実施されたもので、適応とレジリエンスへの投資1ドルあたり、企業が2～19ドルのリターンを得たと報告していることを明らかにしました。他の企業でも同様でした。
スタンダードチャータード銀行の調査によると、今十年間に気候適応へ費やされる1ドルごとに（洪水防御、自然災害の早期警戒システム、農業技術など）、平均して12ドルの経済的便益が生まれます（調査対象の新興市場10か国）。
米国商工会議所は、レジリエンスと備えへの投資1ドルごとに、経済的影響、損害、後片付けの費用において13ドルの節約につながると指摘しています。
高いリターンは直接投資に限られません。投資家は、適応ソリューションを専門とする企業がポートフォリオに大きく貢献していることに気づき始めています。
USAID、グローバル・レジリエンス・パートナーシップ、BCGは、報告書において、2012年以降、先進国における適応分野のベンチャーキャピタルおよびプライベートエクイティの評価倍率が2倍以上になり、2018年以降は市場全体を上回っていることを指摘しています。
4. 気候レジリエンスは数兆ドル規模の市場になる
気候変動がもたらす経済的機会を考えることは無神経に思えるかもしれませんが、実際には、温暖化する世界では、繁栄は異なる手段によってもたらされるでしょう。
例えば、気候情報サービス、海水淡水化ソリューション、耐熱建材、干ばつ耐性のある種子品種、気象関連保険などの需要が高まると予想されます。こうした分野におけるイノベーションと規模の拡大は、アクセスと手頃な価格の確保にも役立ちます。
先んじて行動する企業は、非常に大きな市場を獲得できる立場にあります。5月には、シンガポールを拠点とするテマセクがその潜在規模を1.3兆ドルと試算する一方、他の投資家もGICは指摘しており、特定の気候レジリエンス・ソリューション群からの収益が2050年までに約1兆ドルから4兆ドルへ成長すると示しています。
ビジネスリーダーは、気候変動をデジタル変革と同様に扱うことで、これを理解できます。どちらも外生的ショックとして現れ、リスクを最小化し新たな機会を活用するための変化を促すものです。
5. レジリエンスへの投資は依然として気候変動との闘いを意味する
気候適応と緩和はしばしば相反するものと見なされています。しかし企業にとっては、両者は異なるものであり、相互に補完的です。
サラ・カプニック博士、JPモルガンのグローバル気候アドバイザリー責任者は、両者の独立性について次のように述べています：“緩和はイノベーションを促進し、長期的なコストを削減できます。気候適応は業務の継続性の確保に役立ち、新たな市場機会を開きます。”
この区別を踏まえ、企業は経営陣全体でレジリエンスに対する責任を広げています。持続可能な開発のための世界経済人会議（WBCSD）が指摘するように、これらの多様な責任は、時に最高リスク・レジリエンス責任者という新たな役職の創設につながっています。
コベネフィット（副次的便益） – レジリエンスと緩和の相補性 – は政策において長らく認識されており、農業（土壌水分の保全や灌漑効率の向上を含む）や、気候影響を和らげると同時にネットゼロ目標を前進させる自然再生など、各分野で明らかです。
当然ながら、環境スコアがより高い企業はも、より大きな財務的強靭性を示しています。
したがって、企業は自らが気候に与えている影響だけでなく、地球温暖化が自社にどのような影響を及ぼしているかも把握する必要があります。気候レジリエンスは、リスク管理として機能すると同時に、温暖化する世界で成長を目指す企業にとっての成長戦略ともなり得ます。
