この月次まとめでは、世界貿易に関する最新のニュースと動向をお届けします。
主要な国際貿易ニュース：米国選挙後の世界貿易予測、ラテンアメリカとの貿易への影響、保護主義の深刻化に警鐘を鳴らすイタリア。
1. 新たな米国政権の下で、世界貿易はどうなるのか？
ドナルド・トランプ氏の2024年大統領選勝利は、新政権の下での貿易、規制、財政政策の変化を投資家が見込んでいることから、すでに通貨、株式、債券、商品市場に影響を及ぼしています。
勝利の報を受けて、ドルは1.65%急騰し、ユーロは1.89%下落して6月以来の安値となり、ポンドは8月以降1.16%下落しました。BBCによると、世界の市場が選挙結果に対応する中で、日本円も下落しました。
一方、ロイター通信が調査したエコノミストらは、米国のインフレ率が4か月連続で横ばいになると予測しており、10月は前月比0.2%上昇するとしています。
ここでは、この通信社が共和党政権の誕生が世界市場に及ぼしうる将来的な影響を概説しています。
通貨： 米ドルは、インフレ率の上昇と高金利を背景に、上昇すると予想されています。トランプ氏の貿易政策によってユーロと人民元が下落する可能性があり、ドルは最大3%上昇すると見られています。
株式： 規制緩和と法人税減税は、特に銀行、防衛、エネルギー分野において、米国株式にとって好材料と見なされています。しかし、多国籍企業は、新たな関税や貿易摩擦の激化、特にクリーンエネルギーやテクノロジー分野の企業において、圧力を受ける可能性があります。
債券： 米国の債務増大とインフレ懸念により、米国債利回りが上昇しています。ドル高と高水準の金利は、新興市場から資本を流出させ、現地通貨と経済を圧迫する可能性があります。
商品： トランプ氏が掘削を拡大し、環境規制を緩和する方針を打ち出していることから、米国の石油・ガス生産は増加すると予想されています。一方、関税摩擦により、特にエネルギーと農産物のグローバルな商品貿易に影響が及ぶ可能性があります。
新興市場と持続可能な投資： 新興市場は、米国債利回りの上昇や、対米輸出品への関税が課される可能性による不確実性に直面しています。一方、トランプ氏が化石燃料の拡大に注力し、グリーン補助金を撤廃する可能性があることから、クリーンエネルギー分野は勢いを失う可能性があります。
2. ラテンアメリカとの貿易への影響
トランプ大統領の再選は、ラテンアメリカにとって大きな課題をもたらす可能性があります。トランプ氏は、メキシコからの輸入品に25%の関税を課すことを提案しており、これは不法移民の抑制策の一環です。この措置はメキシコ経済を圧迫し、現在2年ぶりの最安値にあるペソをさらに下落させる可能性があります。
検討すべきもう一つの重要な点は、新政権が現行の貿易協定に及ぼしうる影響と、米国と国際的なパートナー国との間で新たな協定を締結する可能性です。特に、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）は、2026年に見直しが予定されています。
さらに、ペルーのような資源が豊富な国々における中国の存在感の拡大は、地域の貿易動向の変化を示しており、今後のトランプ政権の下で米国にとって課題となる可能性があります。
近年、中国は同地域で投資を急速に拡大しており、中国の影響力に対抗する取り組みをより困難にしています。例えばペルーのチャンカイでは、中国がアジアへの輸送経路の短縮と地域の接続性プロジェクトの推進を可能にする新たな大型港湾事業に資金を提供しています。
米国は依然として重要なパートナーですが、南米の多くの国々は、銅や大豆などの主要輸出品に対する中国の需要を踏まえ、中国による直接的な経済的関与を無視することは難しいと考えています。この動向は、米国が地域経済政策を優先する緊急性を浮き彫りにしています。
3. ニュース速報：世界各地の貿易に関する話題
中国の10月の輸出は12.7%急増し、予測を上回りました。ドナルド・トランプ氏の選挙勝利の場合に備えて工場が米国と欧州への出荷を急いだことが背景にあります。輸入は2.3%減少し、国内需要の弱さが浮き彫りになりました。一方、貿易黒字は952.7億ドルに拡大しました。エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのエコノミストは、ロイター通信に対し、「第4四半期には駆け込み輸出が見込まれ、その後2025年にかけて圧力が強まると予想している」と述べ、この急増をトランプ氏の関税の脅しと結びつけました。
世界貿易機関（WTO）は、2024年の世界貿易成長率の予測を2.6%から2.7%に引き上げ、中東紛争が抑えられた場合、2025年にはさらに3%へ上昇すると予測しています。貿易は今年回復しました。2023年は高インフレと高金利の影響で減速していましたが、WTOの新たな報告書が示しています。
イタリア中央銀行総裁は、保護主義の深刻化に警鐘を鳴らしており、これは、ドナルド・トランプ氏の選挙後、中国と欧州からの輸入品に高関税が課されるとの懸念が高まり、ユーロ圏の弱い成長見通しを脅かすという懸念によるものです。
世界経済フォーラムは貿易円滑化にどのように取り組んでいるのか？
英国の主要な貿易専門家の一人であるマルコ・フォルジョーネ氏は、米国との貿易戦争では誰も勝者にはならないと警告しており、The Independent紙が報じています。同氏は、ドナルド・トランプ氏の政権下で関税が引き上げられれば、英国にとって「厳しい市場」を生み出すと警告しており、英国企業の懸念も高まっています。
Channel News Asiaによると、米国の大統領選挙は、対米貿易赤字の大きいマレーシアやベトナムなどの国々にも影響を与えると予想されています。アナリストは、同じ考えを持つ政権が主導する、より攻撃的な「アメリカ・ファースト」政策の下で、貿易において米国の利益を優先することに重点が置かれると予測しています。
英国は、ブレグジット後の貿易手続きの効率化を目的とした単一貿易窓口（Single Trade Window）構想を、少なくとも2026年まで延期しました。コスト面の懸念が理由とされています。The Guardian紙が報じています。このデジタルプラットフォームは輸出入の書類手続きを簡素化することを目的としていましたが、重大な課題と予算上の制約に直面し、延期の原因となりました。
ドバイ税関とDPワールドは、デジタル貿易と物流を強化するための覚書に署名しました。これはドバイが世界のトップ3の経済都市の一つになるという目標を支えるものであり、世界的な貿易拠点としての地位を強化することを目指すものです。digwatchが報じています。
国際商工会議所は、30を超える銀行と企業の意見を取り入れた「持続可能な貿易原則」の第3弾を発表しました。改訂された原則は、より高い柔軟性と実践的な指針を提供しており、貿易金融を環境および社会経済の持続可能性目標に整合させることに重点を置いています。
4. アジェンダにおけるその他の貿易関連の話題
貿易政策は、単に物品とサービスの流れを促進するにとどまらず、各国政府が人権や環境保護といった非貿易的目的を推進するために貿易協定を活用する傾向を強めています。世界経済フォーラムのグローバル・フューチャー・カウンシル（貿易）による新たなホワイトペーパーでは、これらの複雑な問題に対応しながら、政府が開かれた協力的な貿易を維持できるよう、企業向けの指針を示しています。
世界貿易機関の『2024年世界貿易報告書』によると、国家経済間の世界的な所得格差は縮小しつつあります。経済圏間および経済圏内における貿易と包摂性の複雑な関係を探る中で、同報告書の主要な5つの知見は次のとおりです。
リーダーはどのように貿易とグローバル化を立て直し、再設計できるでしょうか。これは、各国政府が新たな任期を迎え、経済、社会、安全保障、環境に関する喫緊の課題に直面する中で、2025年の主要な論点の一つとなるでしょう。今後の1年は、リーダーが激動する地政学的状況と戦後の国際秩序の崩壊を乗り切れるかが試される年となるでしょうと、オブザーバー研究財団のサミール・サラン会長は説明しています。
