今月の国際貿易に関するニュースや最新情報を厳選してお届けする月例まとめです。
国際貿易の主要ニュース：米中貿易摩擦が再び市場を揺さぶる。WTOとUNCTADは2025年の予測を上方修正したが、2026年のリスクを指摘。EU鉄鋼関税が自動車メーカーに打撃。
1. 世界の財務トップが会合する中、貿易摩擦が再燃
ここ数週間、米中間の緊張の再燃が、主要な金融リーダーが警告してきまさにその市場の変動を引き起こしたことで、世界貿易に内在する脆弱性が浮き彫りになっています。先週ワシントンで財務大臣や中央銀行総裁が「IMF・世界銀行の年次総会」に参加した際、こうした出来事は慎重な雰囲気を醸し出しました。
ロイター通信によると、今月初めに発生した、米中貿易摩擦の再燃に関連した市場の下落が深刻化しており、投資家が安全資産に資金を移す中で世界の株式は下落しています。ドナルド・トランプ米大統領が中国からの輸入品に対して「大規模な」関税引き上げを警告したことに続き、両国は相互に海運会社への報復的な港湾使用料の賦課を開始しました。相互の港湾使用料の賦課を開始しました。米当局者はその後、両首脳による計画された会談は「予定どおり」進んでいると述べています。
市場の変動は、複数の金融リーダーが示した懸念を反映しています。JPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOは最近BBCに対し、地政学的な不確実性と米国の貿易相手としての信頼性への疑問を理由に、「米国株の深刻な下落」を懸念していると述べました。イングランド銀行も同様の懸念を示し、「急激な調整」のリスクを指摘するとともに、世界のAIサプライチェーンにおける「原材料のボトルネック」を主要な脆弱性として挙げたと、ガーディアン紙が報じています。
一方、個別の貿易交渉については、ダイモン氏は米国とインドの間の注目を集めている関税紛争を解決する合意が近い可能性を示唆しました。「それを望んでいるというトランプ政権の複数の当局者と話をしたところ、実際にそうする予定だと伝えられた」と同氏は述べました。
最近の動きにより、ワシントンでの会合の焦点は、世界経済の予想外の底堅さから、貿易紛争が再燃する新たなリスクへと移りました。
2. データが示す貿易の底堅さと高まるリスク
これまでのところ、貿易データは概ね底堅い状況を示しています。国連貿易開発会議（UNCTAD）は、年初からの半期で5,000億ドルの貿易拡大を報告しており、世界貿易機関（WTO）は年間の商品貿易予測を2.4%の成長に上方修正しました。
ただし両機関は、この成長の多くは、潜在的な関税を前にした輸入の増加や製造業・テクノロジー分野の堅調な需要といった短期的な要因によるものであり、2026年まで持続しない可能性があると指摘しています。
両機関によれば、2025年の予想を上回る好調な業績は、いくつかの主要な要因によってもたらされています。
製造業とテクノロジー： 電子機器と自動車セクターを中心とする製造業が、成長の主な牽引役となりました。WTOによると、半導体やサーバーを含むAE関連製品の貿易は、年初からの半期で20%急増しました。
「前倒し」の輸入： 企業が予想される関税引き上げに先立って在庫の積み増しを急いだことから、2025年初頭に北米への輸入が急増し、一時的な押し上げ効果をもたらしました。
新興経済国が牽引： 成長は主に新興経済国によって牽引されており、両機関は南南貿易の増加も指摘しています。
UNCTADは、年前半の成長は主に貿易量の増加によって牽引されたものの、第3四半期には価格上昇によっても一部押し上げられるだろうと述べました。また、世界の貿易不均衡は縮小しており、これは主に中国の対米貿易黒字が減少した米国の貿易政策の変化を反映していると指摘しています。
「2025年の貿易の底堅さは、ルールに基づく多国間貿易体制が提供する安定性によるところが大きい」とWTOのンゴジ・オコンジョ＝イウェアラ事務局長は述べました。「しかし、現状に甘んじることはできない。今日の混乱は……各国が貿易の在り方を再構想するための行動喚起である」
WTOによる商業サービスの見通しはより低調で、成長率は2024年の6.8%から、2025年には4.6%、2026年には4.4%へと鈍化する見込みです。
3. ニュース速報：世界の貿易関連ニュース
中国はレアアース輸出規制を拡大し、新たに5元素を追加するとともに、半導体ユーザー向けの規則を厳格化しました。世界最大の生産国であり、電気自動車から軍事システムに至るまで使用される加工済みレアアースおよび磁石の90%以上を供給している中国は、中国産の素材や設備を使用する外国企業に輸出許可の取得を義務付けるようになりました。アナリストは、その影響は一部、実施の厳格さに左右されるとみています。
世界の企業は2025年の米国関税コストの予測を350億ドル超から約210億～230億ドルに引き下げ、2026年については150億ドルに引き下げたとロイター通信の分析で明らかになりました。分析によれば、新たな貿易協定により関税へのエクスポージャーが緩和され、企業は計画を立てて価格を調整するための明確さを得ています。
中国による米国産大豆の輸入停止は、欧州への供給の流れを増加させると見込まれています。欧州は家畜飼料の需要を満たすため米国とブラジルに依存を深めているとEuractivが報じています。欧州の農家は価格低下の恩恵を受ける可能性がある一方、専門家は、この転換によって限られた輸出国グループへの構造的な依存が深まりかねないと警告しています。
米国では、連邦政府の閉鎖により主要な農業データの公表が停止しており、トレーダーや農家は作物の推定値、輸出販売、市場レポートを入手できない状態が収穫の最盛期に続いています。穀物価格の低迷や干ばつおよび作物病害への懸念が重なり、世界の商品市場の不確実性が高まっています。
欧州最大級の自動車メーカーの株価は10月8日、EUが鉄鋼関税の引き上げと輸入割当の引き下げを提案したことを受けて下落しました。これにより、この措置が域内の自動車セクターを圧迫するのではないかとの懸念が高まっています。STOXX自動車・部品指数はこの日、2.1%安で取引を終えました。英国および欧州大陸の自動車メーカーの間でも懸念が広がっています。EUの鉄鋼関税の引き上げと割当の削減は国内生産者の保護を目的としていますが、すでに苦境にあるメーカーにさらなる負担を加えるリスクがあります。
東部・南部アフリカ共同市場（COMESA）は、デジタル小売決済プラットフォームを立ち上げ、まずマラウイとザンビア間での試験運用を通じて、企業が現地通貨で国境を越えた貿易を決済できるようにしました。この取り組みは取引コストの削減と、21の加盟国からなる同共同市場全体の中小企業の支援を目的としています。
世界経済フォーラムは持続可能な世界市場をどのように確保しているのか？
4. フォーラム・ストーリーズの貿易関連記事
デジタル技術の革新により世界貿易の姿が変わりつつありますが、規制はその速度に追いついていません。フォーラムの新しいレポートは、アラブ首長国連邦（UAE）外務貿易省およびアブダビ経済開発局と共同で作成されたもので、デジタル貿易文書からステーブルコイン決済に至る新興技術が国境を越えた商取引をどのように再定義しているか、また、その潜在能力を最大限に引き出すためにどのような政策転換が必要かを検証しています。こちらで読む 「デジタル貿易の推進：UAE TradeTechサンドボックスからの知見」
こちら。
ASEANは貿易ショックを結束に変えられるか？ 関税の衝撃はASEANの結束を試してきましたが、同時に好機ももたらしました。マレーシアの議長国のもとで、地域決済連結性やデジタル経済の枠組みといった取り組みは、統合と戦略的自律性の強化を目指しています。ブロックがこれらの混乱にどのように対応しているかについては、こちらをご覧ください。
