IMFは、地政学的緊張により、競争と国家安全保障への懸念が世界貿易の経済的利益を上回る事態につながりかねないと警告している。
同機関の最新報告書は、分断の「憂慮すべき」初期兆候を記録し、世界の貿易関係が崩壊した場合に生じうる影響について証拠を示している。
分断圧力の一つの兆候は、貿易政策の不確実性の指標に表れており、ロシアによるウクライナ侵攻を受けて再び上昇している。
企業が採用や投資を一時停止し、新規参入企業が市場への参入を先送りする可能性があるため、経済活動が悪化しかねない。
IMFによると、最も有害な分断のシナリオを避けるには、各国間の関与と対話が不可欠となる。
政策立案者は、関係の悪化による害を避け、貿易が成長の原動力であり続けるよう、断固とした行動を取らなければならない。
地政学的緊張により、戦略的競争と国家安全保障への懸念が、世界貿易が共有する経済的利益を凌駕する可能性が高まっている。
経済間の相互依存関係を考えると、そのような事態は非常に大きなコストを伴い、特にアジアにとっては深刻である。例えば、米国の輸入の約半分、欧州の輸入の3分の1はアジアから来ている。さらに、アジア諸国は主要商品の世界需要のほぼ半分を占めている。
最新の地域経済見通し（アジア太平洋地域）では、分断の憂慮すべき初期兆候を記録し、世界の貿易関係が崩壊した場合に生じうる影響について証拠を示している。
分断圧力の一つの兆候は、貿易政策の不確実性の指標に表れている。この指標は、米中間の緊張が高まった2018年に急上昇し、ロシアによるウクライナ侵攻を受けて再び上昇している。ロシアへの制裁により、今後の貿易関係をめぐる不確実性が生じたためである。
実際の制限がなくても、貿易に関連する政策の不確実性により、企業が採用や投資を一時停止し、新規参入企業が市場への参入を先送りする可能性があるため、経済活動が悪化しかねない。
当社の分析によると、2018年の米中緊張の高まりのような、貿易政策の不確実性に対する典型的なショックは、2年後に投資を約3.5％減少させる。また、国内総生産を0.4％押し下げ、失業率を1ポイント引き上げる。ただし、脆弱性は誰にでも等しく表れるわけではない。
投資への影響は、新興市場やより開放的な経済、そして債務の多い企業においてさらに大きい。アジアでは世界金融危機以降に企業債務が大幅に増加し、パンデミック後にはさらに急増しており、貿易政策の不確実性の高まりが、特にこの地域にとって深刻な打撃となりうることを示唆している。
これらの影響は深刻であるが、実際の分断が生じればその損失はさらに大きくなる。世界的な生産性の伸び悩みを背景に、特にアジアにとって貿易が重要であることを踏まえ、生産性の低下による貿易分断の生産損失を試算した。なお、これらの損失は下限値を示すものである。投資減少に伴う資本ストックの低下や、知識の流れへの混乱といった経路は考慮していないためである。
当社がモデル化した分断のシナリオは、エネルギーや技術など、近年規制が強化された分野において、貿易ブロック間の貿易が遮断され、他の分野では非関税障壁が冷戦時代の水準まで引き上げられるというものである。これを行うにあたり、純粋に例示目的として、2022年3月に国連総会がロシアにウクライナ侵攻の停止を求めた投票に沿ってブロックを分けた。
ロシアのみが賛成した国々から孤立した場合、世界経済の生産損失は小さい。しかし、世界が賛成国と反対または棄権した国の間の貿易が制限される2つのブロックに分断されるなど、より厳しいシナリオでは損失が大幅に拡大する。世界全体の恒久的な年間損失は国内総生産（GDP）の1.5％と試算され、地域の貿易が重要な役割を果たすアジア太平洋諸国では、GDPの3％を超える大きな損失が見込まれる。他ブロックとの貿易が大きい国ほど損失は大きく、輸出市場の喪失や複雑な生産ネットワークの分断がその理由である。
貿易が解きほぐされ、特化が解消されると、労働市場に深刻な影響が及ぶ。この例示的シナリオで貿易制限の強化により縮小を余儀なくされる分野では、アジア諸国の平均雇用損失は最大7％に達すると見込まれる。
これらの結果は貿易に焦点を当てており、本章で示すように、極めて深い金融関係の解消による影響は考慮していない。金融の分断は、金融ポジションの急速な解消による短期的なコストや、海外直接投資の減少による分散投資の低下と生産性の伸び悩みによる長期的なコストをもたらしうる。
当社の研究によると、事態は深刻である。アジアを含む各国の政策立案者は、分断の拡大による悪影響を避け、貿易が成長の原動力であり続けるよう、行動を起こす必要がある。
有害な貿易制限の撤廃と、政策目標の明確な伝達を通じた不確実性の低減を優先すべきである。地域協定を多国間レベルの改革で補完し、同時に完全に機能する世界貿易機関（WTO）の紛争解決制度を回復させることで、差別的な政策が他の貿易相手国に及ぼす潜在的な悪影響を緩和できるだけでなく、緊張の根本原因の一部を解決する助けにもなる。
しかし何より、最も有害な分断のシナリオを避けるには、各国間の関与と対話が不可欠となる。
