貿易と投資をめぐる世界の政策見通しは、過去1年間で暗さを増している。構造的な課題が深まる一方で、貿易紛争が広がっている。企業心理は悪化している。貿易関係を管理する手段として関税が再び用いられ、報復の応酬を引き起こしている。世界貿易機関（WTO）は危機にさらされる可能性がある。
一方的および二国間の政府間メカニズムへの依存は、世界がルールに基づくアプローチではなく、力に基づくアプローチへ移行するリスクをはらむ。こうした緊張に伴う不確実性は、すでに企業や投資家の信頼を損なっている。世界のバリューチェーンの運営に大きな混乱が生じる可能性もある。
こうした力は、世界をどこへ導くのだろうか。貿易戦争が常態化するのか、それとも各国の指導者は協力の道を見いだすのか。協力の枠組みは開かれたものになるのか、それとも排他的なクラブの形をとるのか。技術変化は、より広範な地政学的動向とどのように相互作用し、世界の貿易と投資の未来を形づくるのだろうか。
世界経済フォーラムの貿易・投資に関する未来評議会は概要を示している。4つのシナリオを。重要な地政学的・経済的要因によって、世界がどのシナリオへ進むかが左右される。地政学的には、主要国は貿易と投資で協力するのか、それとも「一方的」な道を選ぶのか。経済的には、企業にとって貿易のしやすさは高まるのか、低下するのか。
（1）開かれた国際ルール：最も楽観的なシナリオでは、各国が協力のために結束し、貿易の流れが国境を越えて円滑に進む。主要経済国は、対立点に対処することを共同で約束し、「複数国間」交渉を通じてWTOの再活性化に協力する。先進国と、規模の大きい新興国の双方が大きく貢献する。世界的な課題は難題だが、主要課題への取り組みが進む。貿易ルールの近代化、不公正な補助金による歪みの最小化、デジタル貿易の統治、農業とサービスにおける未解決課題への対処、WTOの監視機能と紛争解決機能の強化である。
官民の関係者も、さまざまな国際的な枠組みを通じて投資ガバナンスの仕組みを強化するために協力する。同様に、貿易政策担当者は、データの流通、サイバーセキュリティ、環境などの関連課題について、他の政策分野の関係者と協力の仕組みを構築し、イノベーション、成長、生産性向上に向けた一貫性のある世界的なガバナンスの基盤を築く。
（2）競合する連合：このシナリオでは各国は協力するものの、その協力の多くは、データの流通、投資、国家安全保障に応用される先端産業技術を統治する国家の役割をめぐって、深まる構造的な亀裂に左右される。こうした相違の中で、貿易と投資の流れは価格シグナルではなく政治的介入によって方向づけられ、多国籍企業にはバリューチェーンの再編と現地化を求める圧力がかかる。
WTOの枠内で進展を図ることが不可能になり、多国間ガバナンスは閉鎖的な地域ブロックに取って代わられる。投資が地政学と安全保障に及ぼす影響への懸念が高まり、投資の流れが二分化する（中国対米国、EU、日本）。国境を越える情報の移動も、異なるガバナンス体制の対象となる。
サハラ以南のアフリカ、東南アジア、ラテンアメリカなどの地域や世界の企業は、異なる勢力圏の間に取り残される。ゼロサムの状況の中、各国は一方のブロックに傾くよう圧力を受け、地政学的安定、経済発展、世界的なガバナンスに悪影響が及ぶ。
（3）技術による混乱：3つ目のシナリオでは、各国は協力するのではなく一方的に行動する一方、技術革新が規制を追い越す。一部には国境のない世界が生まれるが、その他の人々は広範な不確実性と非効率に直面する。企業主導の変革は、勝者が利益を独占する可能性を秘めた急進的なイノベーションの拠点を生み出す。しかし、中小企業は、一部の技術における参入障壁の高さや世界経済の分断の進行によって不利な立場に置かれる可能性がある。
特定の業界で先行者利益が極めて大きくなる可能性がある一方、そうした優位性に、強力な国際的知的財産（IP）保護規範の欠如が重なることで、窃盗やその他の経済スパイ活動を行う誘因が生じる。データ流通のガバナンスに関する規制枠組みの分断は、サイバーセキュリティ上のリスクとコストを高める。
長期的な予測可能性に依存する投資の流れは弱まる可能性が高い。経済基盤の弱い国々では、中小企業や消費者が最新の技術やサービスを利用できなくなるおそれがある。政府間の対立も激化する可能性がある。ルールに基づく紛争解決の多国間の選択肢がなければ、相違は力関係を踏まえて決着され、さらに不確実性が高まり、企業コストも増大する。
（4）主権優先：最悪のシナリオでは、一方的な行動と頻繁な経済紛争によって、主要経済国間で貿易戦争が常態化する。貿易と投資の問題は、より広範な地政学的競争における政治的な武器となる。長期化する経済紛争に伴う不確実性と不安定さが、投資の流れと企業の信頼を損なう。投資が得られず、知識の交換にも高い障壁があれば、企業はイノベーションを起こせない。世界のバリューチェーンに深刻な混乱が生じ、国内回帰や脱グローバル化につながる可能性がある。
世界経済は大恐慌以来見られなかった長期的な衰退に陥り、ほとんどの国で大きな国内課題が生じる。消費者の負担増や失業率の上昇、さらには国内の社会不安などが課題となる。主要国が国内危機への対応のため内向きになるにつれ、ポピュリズムと保護主義の高まりが国際紛争のリスクを押し上げる。国際レベルで秩序ある紛争解決を図る選択肢が限られることで、長期的な経済衰退のリスクはさらに高まる。
これらのシナリオは、関わるリスクとトレードオフを明確にするために極端な形で描かれているが、それぞれの潜在的な帰結を検討することが急務である。回復に何世代もかかりかねない世界的な景気後退への転落を防ぐには、世界のリーダーシップが必要だ。
