この月次まとめでは、世界貿易に関する最新のニュースとアップデートを厳選してお届けします。
国際貿易の主要ニュース：米中合意で市場は反発するもの、ムーディーズの格下げが課題を示唆；英国とEUが新たな貿易・防衛協定で合意；世界の小売業者は米関税を相殺するため海外での値上げを検討。
1. 米中合意で市場が反発、ただしムーディーズの格下げは課題を示唆
米国政府が貿易面で米中間の「全面的なリセット」を発表したことを受け、5月12日に市場が急騰し、数か月にわたる関税摩擦が和らいだと、BBCは報じています。
しかし、その1週間後には、ムーディーズが米国の国家信用格付けを引き下げたことで楽観論は後退し、政府債務の増加と長期的な経済リスクへの懸念が再燃しました。
今回の貿易協定により、中国製品に対する米国の関税は145%から30%に引き下げられ、中国も報復関税を125%から10%に引き下げます。トランプ大統領は、これらの引き下げは一時的なものであり、進展が停滞すれば撤回されうると警告しました。
このニュースを受けて、S&P500は3.2%超上昇し、ダウ平均とナスダックもそれぞれ2.8%、4.3%上昇しました。4月の関税発表以降の損失を取り戻した形です。
オックスフォード・エコノミクスのエコノミストは、米国景気後退の確率を50%超から35%に引き下げました。これは今回の合意の発表を受けたものであり、インフレ見通しも下方修正されました。
しかし、ムーディーズが米国の国家信用格付けを引き下げたことで、楽観論は後退しました。政府債務の増加と財政赤字の支払いへの懸念が理由として挙げられています。
米国の長期借入コストは2023年末以来の高水準に押し上げられ、この動きは同国の財政動向に対する投資家の懸念を強めています。アナリストは、借入コストの上昇が今後の経済成長を圧迫し、金融市場の変動性を高める可能性があると警告しています。
関税の引き下げは大きな緊張緩和と見なされていますが、アナリストは、貿易戦争による被害（サプライチェーンの混乱や企業景況感の悪化を含む）は、回復までに時間がかかるとの見方を示していると、CNBCは報じています。
多くの企業が依然として慎重姿勢を崩していませんと、ロイターは報じています。同報道によれば、アップルは米国向けiPhoneの生産の大半をインドに移管しつつあり、VTechは2026年までに米国市場向けの生産をすべて中国から移転する計画です。ただし、貿易の再調整により、中国からインドへの製造業の移転が停滞、あるいは逆転する可能性もありますと、BBCは伝えています。
これらの動きは不確実性が続いていることを示しており、根本的な貿易上の課題はまだ解決には程遠いことを示唆しています。
2. 英国とEUが貿易・防衛・漁業分野でブレグジット後の関係を再構築することで合意
英国と欧州連合（EU）は、ブレグジット以降で最も幅広い関係再構築に合意し、貿易、防衛、漁業を対象とする新たな協定に署名しました。
この協定は5月19日にロンドンでキア・スターマー首相とウルズラ・フォン・デア・ライエン欧州委員会委員長の間で合意されたもので、共同防衛調達への英国の参加、食品輸出に対する検査の軽減、12年間の新たな漁業アクセス取り決めが含まれています。
今回の合意は、英国にとって今月3件目の貿易協定となります。インドおよび米国との協定に続くものです。英国のレイチェル・リーブス財務相は、次は湾岸地域との協定だと述べています。
国内での政治的な反発にもかかわらず、ロイターの報道によれば、この協定はブレグジット後の緊張を緩和し、国境を越えた貿易を簡素化し、英国とEUの安全保障協力を強化することを目的としており、地政学的な不確実性が高まる中での地域協力へのより広範な動きを反映しています。
EU・英国の二国間首脳会議で、フォン・デア・ライエン委員長は次のように述べました。「今日、私たちが世界に発信するメッセージは、世界的な不安定さが高まり、欧州大陸がこの数世代で最大の脅威に直面している今こそ、私たち欧州は結束しているということです。」
欧州理事会のアントニオ・コスタ議長は、英国とEUはジブラルタルとの貿易協定の最終調整も間近に迫っていると示唆しました。
3. 短信：世界各地の貿易ニュース
世界の小売業者は、米関税の上昇を相殺するため、海外市場での値上げを検討しています。この動きは米国での販売を守る助けになる可能性がある一方で、物価上昇率がようやく安定し始めているEUや英国などの地域でインフレを再燃させるリスクがあります。
5月12日に発表された90日間の関税停戦を受けて、中国から米国向けのコンテナ船の予約が急増しており、港湾や工場の混雑を引き起こしています。この混雑は解消までに数週間かかる可能性があります。関税が再設定される可能性がある前に、輸入業者が商品の出荷を急いでいます。新型コロナウイルス感染症のパンデミック時に見られた状況と同様のサプライチェーンの混乱が懸念されています。
マースクは慎重な海運見通しの中でも、第1四半期に力強い成長を記録しました。 2025年第1四半期の売上高は7.8%増の133億ドルとなり、EBITは13億ドルに増加しました。これは海上輸送およびロジスティクス事業とターミナル取扱量の増加によるものです。世界のコンテナ取扱量予測が慎重になったものの、同社は通期の業績見通しを維持しています。
ガーディアンは、ドナルド・トランプ大統領の湾岸歴訪中に行われた中東における米国の主要テック企業の取引の概要を報じています。これには、米国のAI企業に対するサウジアラビアの6,000億ドル相当の約束が含まれています。その約束には、エヌビディアからサウジアラビアのソブリン・ウェルス・ファンドが支援する新興企業Humainへの数十万個単位のAIチップ販売、およびサウジアラビアのDataVoltによる米国のAIデータセンターとインフラへの200億ドルの投資などが含まれています。
米国のスコット・ベッセント財務長官は、各国が誠実に交渉しない場合、関税は4月2日時点の水準に戻る可能性があると述べました。これは、大部分の輸入品に対する10%の関税と相互報復関税を指します。貿易交渉が依然として緊張した状態にある中、より強硬な姿勢への転換だと、フィナンシャル・タイムズは報じています。
欧州委員会は、今年のユーロ圏の成長率予想を0.9%に下方修正しました。従来の1.3%から引き下げられたもので、世界的な貿易戦争と継続的な不確実性を理由としています。2026年には成長率が1.4%まで回復すると見込まれていますが、以前の予測は下回ったままです。
アジアの記録的な収穫を受け、世界の米の価格は複数年ぶりの安値に下落しました。インドの通貨高と大量の在庫が価格を安定させているため、近い将来に価格が上がる可能性は低いとみられています。米の安値は消費者にとっては恩恵ですが、世界の供給量のほぼ90%を生産するアジアの農家にとっては圧力を強めています。
タイは、米関税の影響を受けた中小企業向けの税制優遇を拡充していますと、ブルームバーグは報じています。対象企業は、設備更新への投資について、3年間の免税（上限50%）から、全額の5年間の法人税免除を受けられるようになりました。
4. フォーラム・ストーリーズによる貿易関連の記事
ロサンゼルスは米国最大の港です。米国の中国製品に対する関税を145%から30%に引き下げる貿易協定を受けて、中国からのコンテナ船の予約が最近急増しました。しかし、同港にとっては長期的な海運量の減少が依然として懸念材料です。以下の動画がその影響を探ります：
2025年初頭の中国によるブラジル産大豆の輸入は過去最高を記録し、米中間の緊張が続く中でも貿易関係の深化を示しています。しかし、環境面でのコストはどうでしょうか。ブラジルの生産量は需要に応えるため急増しており、セラードでの森林伐採への懸念が高まっています。この活況を呈するパートナーシップは、利益と持続可能性のバランスを取ることができるでしょうか？
