情報開示とデータが存在する場所では、持続可能な投資が過去最高水準に達する傾向があります。
持続可能な開発目標に関連する金融商品は、企業全体で基礎的なデータが利用可能になって初めて開発できます。
環境・社会・ガバナンス（ESG）データは、代替データではなく基礎的データとして扱われるべきです。
今日の企業は、成長を維持する潜在力を脅かす重大な環境および社会的課題に直面しています。同時に、規制の状況は変化しており、新しい技術はかつてないほど速いペースで登場し、顧客の行動も変わりつつあります。
世界市場におけるこうした変化への対応は、自らの持続可能な価値観を支える投資先を積極的に探している金融アドバイザーや投資家にとって課題となります。しかし、多くの投資家にとっての難しさは、多くの企業による情報開示の欠如です。
持続可能な投資の判断にはデータが必要であり、情報開示とデータが存在する場所では、過去最高の投資につながる洞察が得られる傾向があります。このことが最も明らかなのは2019年の最初の9か月間で、投資家はグローバルなグリーンローンおよびサステナビリティ・リンク・ローンに過去最高の$89 billion into global green and sustainability-linked loansを配分しました。世界で利用可能なデータの90%は過去2年間に作成されたことを踏まえると、こうした持続可能性への配慮は、近い将来、主流の投資の中心になる可能性が高いと考えられます。
Refinitivによる最近の報告書「“A Deep Dive Into Environmental Metrics”」では、Refinitivの環境・社会・ガバナンス（ESG）データベース（世界の時価総額の約70%をカバー）に含まれる企業の63%が、排出量削減の方針を持っていることが明らかになりました。これは5年前から56%増加しており、企業が環境への影響をより真剣に捉えるようになっているという確かな傾向を示しています。しかし、排出量に関する具体的な削減目標を持つ企業は35%にとどまっており、多くの企業が意図を裏付けることなく方針だけを策定していることを意味します。
現在の市場変革の中で、企業はどのようにして先導者として台頭するのでしょうか。
今日、企業は、データが利用可能でなかったり定義されていなかったりするため、国連の持続可能な開発目標（SDGs）への影響を測定することに苦慮しています。こうした企業の多くは、その影響を定量化、測定、比較するための有用な情報をまだ提供していません。
上場企業と非上場企業の双方が、こうした情報の追跡と報告に関する開示基準を必要としています。実行可能なデータが不足しているため、資本市場は持続可能性の考慮事項を統合できず、その結果、資本が非効率で、しばしば環境に害を与える効果をもたらす用途に配分されています。
それでもなお、これらの企業は、生き残り、成長するために、この新しい環境を乗り切る方法を粘り強く模索する責任があります。イングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏は次のように述べています。「適応しない企業は、間違いなく倒産するでしょう」
国連は、SDGsを達成するために5兆〜7兆ドルの投資が必要と見積もっています。しかし、異なる業界や地域で事業を展開する企業全体で、測定可能かつ比較可能な基礎的データが利用可能になって初めて、市場の高まる需要に応え、SDGsに多額の資本を振り向けるために、投資可能で分散されたSDG関連金融商品を開発することができます。
昨年、私たちは世界経済フォーラムなどと協力してSustainable Leadership Monitor（SLM）を開発した際、ESG要因の重要性を強調しました。SLMは、持続可能性、ガバナンス、市民性、長期的な財務パフォーマンスに関する450を超えるデータポイントに基づき、リーダーに自社の事業への影響を示すツールです。
SLMにより、ユーザーは特定のESG基準の傾向を同業他社と比較して可視化でき（世界で上場している7,000社以上の企業を対象）、短期および長期の意思決定に役立てることができます。
ESGはアートというより、もっとサイエンスになるべき時でしょうか。
Refinitivは、ESGデータは代替データではなく、基礎的データとして捉え、扱われるべきだと考えています。この分類により、ESGデータは、機関投資家の資本配分に関する意思決定に用いられる他のすべての投資適格データと同等に位置づけられます。
Future of Sustainable Data Alliance（以下「本アライアンス」）は、より強化された意思決定に資する持続可能なデータを通じて、持続可能な経済のために資本を動員することを目的として設立されました。本アライアンスは、次の問いの解決を目指しています。2030アジェンダに沿った持続可能な投資および商品に関して、規制当局と顧客の双方の要件を満たすために、投資家にはどのようなデータが必要か。
本アライアンスは、Refinitivによる、SDGsのためのデジタル金融に関する国連タスクフォースとのパートナーシップ、およびFuture of Finance報告書に着想を得ています。同報告書は、信頼性の高いESGデータとSDGインパクトデータの入手可能性が、SDGへの投資を大規模に加速させるために不可欠であることを示しています。
報告書「米国およびEU全体で約800の資産配分者を対象とした調査」は次のように指摘しています。「60%が、資産運用会社を選定する際に社会的責任投資のアプローチが重要な考慮事項であると回答しており、1年前の53%から増加しています。ESGの潮流はミレニアル世代によって推進されているという一般的な誤解があります。ミレニアル世代のESGへの関心が77%と最も高いのは事実ですが、X世代（64%）およびベビーブーマー世代（61%）の過半数も社会的責任投資に関心を持っていました。」
情報開示基準とイノベーションへの支援が強化されることで、投資家は、持続可能な投資判断を推進し、受託者責任を果たすために必要な指針とツールを得ることができます。具体的には、持続可能性とパフォーマンスに関するより質が高く、より広く入手可能なデータ、人工知能および機械学習の登場による優れたデータ分析、そして戦略的レジリエンスについて、より十分な情報に基づく判断が挙げられます。
データの力
あらゆる持続可能な行動を効果的にするためには、まずすべてのESG活動を追跡し、報告しなければならないと私たちは考えています。変えるべき現実は、ESG報告が義務ではなく任意であるということです。現状では、一部の企業は自社の影響を報告しなくてもよいとされています。これは、持続可能な行動を真に効果的にするために解決しなければならない緊急の課題です。
情報開示の重要性は、最新の非財務報告に関するEY調査によって示されています。同調査では、回答した投資家の97%が、ESGデータを含む対象企業の非財務情報開示の評価を実施していると述べていることが明らかになりました。そのようなデータの審査をほとんど、またはまったく行っていないと答えたのはわずか3%でした。
Refinitivにおいて、ESGデータは基礎的データであるという基本的な理解は、投資判断のためにデータの力を実現する第一歩です。また、バリュエーションに基づく投資に関連して、さまざまなグループによって構造化されておらず一貫性のないESG基準が多すぎると私たちは考えています。
Refinitivは、透明性のある標準化されたESGデータポイント（400以上）と分析機能（70以上）を用いて、世界の時価総額の約70%を占める企業を対象に、ESG指標に関する企業の公式な開示内容を反映する業界標準のデータベースとなることを目指しています。私たちは、ESG指標に関する企業の開示および報告の基準を維持することが、正確な投資家向け情報と規制上の指針を生み出すうえで極めて重要であり、同時に財務面および社会面の双方で好ましい成果をもたらすと考えています。
まず、企業の提出書類などの構造化データセットからデータを収集し、ウェブスクレイピング、ニュース報道、NGOの報告書などの他の情報源から集めたデータに加えます。その後、データは整理・精査され、数百の個別指標にわたる企業のパフォーマンスを明らかにします。ESGユニバースのサブカテゴリーにおけるパフォーマンスを測定するスコアが生成され、さらに、ESGに注力する投資家に影響を与えうる、企業が関わる論争に関するメディア報道を測定する「ESG論争」スコアも生成されます。これらのスコアは加重され、総合的なESGスコアへと統合されます。
自社のESG活動を包括的に把握しなければ、組織文化を体系的に変革することはますます困難になります。公然と追跡・開示していないものを効果的に変えることはできません。また、重要なのは開示されたデータだけではなく、他のデータソースも同様に重要です。
最終的に、合意された基準に照らしたベンチマーキングは、企業が like-for-like で比較できるよりの透明性を実現する次のステップです。データの力を通じて測定可能な変化をもたらすために、ぜひご参加ください。ESGをアートではなく、よりサイエンスにしていきましょう。
