パンデミックとウクライナ戦争により、世界のサプライチェーンは50年で最悪の品不足に直面しています。
連邦政府の景気刺激給付金に後押しされた消費需要の回復は予想を上回り、サプライチェーンへの負担をさらに強めました。
ある経済学者によると、混乱によって今後1～2年の工業生産が4～5％押し下げられる可能性があります。
混乱が収まるまで、低成長、高価格、店頭の品薄が少なくともあと1年続くと、同氏は見ています。
2021年夏、アレッサンドリアロチェスター大学の経済学者である彼は、12歳の息子に自転車を買おうとしました。店に行き、また別の店、そのまた別の店へと回りましたが、自転車の在庫は限られていました。もちろん、1年待つ覚悟があれば、希望の自転車を注文することはできました。
アレッサンドリアの経験は珍しいことではありません。米国をはじめ各地の消費者は、木材、ジャガイモ、クリームチーズ、紙製品、自動車など、多くの商品を買うのに苦労しています。
アレッサンドリアが指摘するように、新型コロナウイルスのパンデミック初期には、特定の商品の消費需要が急増しました。その後、規制が緩和され始めると、別の製品の需要が増え、世界のサプライチェーンに負担がかかりました。事態の改善には時間がかかると、彼は言います。
アレッサンドリアが、サプライチェーンの問題が米国経済と世界経済に波及し続けている状況を説明します。
質問：サプライチェーンとは何ですか？
回答：
サプライチェーンとは、製品や原材料を最終目的地まで届ける一連の工程です。
アレッサンドリア：サプライチェーンとは、供給業者から次の生産段階へと商品や部品が移動することを指す包括的な言葉です。製品に加工が施され、次の段階へ進みます。次の段階は、別の生産者の場合もあれば、小売業者の場合もあります。
質問：サプライチェーンの混乱とは、どういう意味ですか？
回答：
原材料や製品の円滑な流れを妨げるものがあれば、それがサプライチェーンの混乱です。
アレッサンドリア：ある生産者から別の生産者へ製品を運ぶ経路を滞らせるもののことです。川を流れ下るものが、何かにせき止められて流れが止まるようなものです。生産に必要な部品を人々が入手するまでに、ただ時間がかかるようになります。その結果、消費者は店の棚に商品が並んでいるのを見られなくなるのです。
質問：現在のサプライチェーンの品不足は、どれほど深刻ですか？
回答：
サプライチェーンの品不足がこれほど深刻なのは、ニクソン政権下の1972年以来です。
アレッサンドリア：過去50年で最悪の状況です。中国が都市や生産施設を閉鎖していることを考えると、おそらくさらに悪化しています。上海や北京での大規模なロックダウンは、いずれ再びシステム全体に波及するでしょう。
質問：サプライチェーンの問題はどのように始まったのですか？
回答：
サプライチェーンの問題は新型コロナウイルス感染症をきっかけに始まり、パンデミック後の強い消費需要によってさらに深刻化しました。
アレッサンドリア：すべては新型コロナウイルス感染症と港湾や工場の閉鎖から始まり、商品の移動が遅れました。世界中で商品の流れが滞りました。その後、公衆衛生上の問題が続いていたため、経済活動を部分的に再開することも難しくなりました。そのため、2021年を通じて、世界各地の施設や港湾が断続的に閉鎖されました。
それに加え、消費需要の回復は予想以上に力強いものでした。縮んだストローに、ますます多くのものを押し込もうとするようなものです。うまくいくはずがありません。
サプライチェーンの品不足は新型コロナウイルス感染症をきっかけに始まりましたが、消費需要の増加も原因です。経済の回復を維持するためにおそらく必要ではなかった連邦政府の景気刺激給付金が、需要を押し上げました。パンデミックが落ち着き始めたとき、消費需要がどう変化するか、私たちには分かっていませんでした。
質問：見つけやすい製品と、そうでない製品があるのはなぜですか？
回答：
製品の製造場所が遠いほど、サプライチェーンの混乱の影響を受けやすくなります。
アレッサンドリア：理由の一つは、私たちが必要とするものの中には、より遠い場所で生産されるものがあることです。その分、混乱が起こる機会も増えます。また、偶然の要素もあります。2万5,000ドルの車に使う1ドルの部品が手に入らず、車を完成させて販売できないこともあり得ます。別の例では、マイクロプロセッサーなどの部品を単独で供給する企業の操業が、火災などの理由で突然停止することがあります。すると生産能力が急に失われ、その能力を再構築するには長い時間がかかります。
質問：距離によって悪化する混乱を避けるため、米国内でより多くの製品を生産するのは理にかなっていますか？
回答：
米国に生産を移すのは、品不足に小売業者が対処する方法が数多くあることなどから、誤りでしょう。
アレッサンドリア：まったくそうは思いません。より安く生産できる場所で購入すれば、明らかに効率が上がります。そうした場所は海外であることが多いのです。たいていの場合、小売業者には品不足に対処する方法があります。たとえば、カリフォルニアの業者から自転車を仕入れる小売業者は、発注回数を減らして一度の注文量を小さくする必要があるかもしれませんが、台湾から大量の自転車を購入する選択肢もあります。新型コロナウイルス感染症のような特に大きなショックが起きたときも、国際貿易が追加の緩衝材となるため、小売業者は在庫を調整できます。
必需品であっても、通常は生産を米国に移すのは理にかなっていません。新型コロナウイルス感染症のパンデミックが始まったとき、在宅で学ぶことになった子どもたち向けに、パソコンやタブレットが5,000万台必要とされ、半導体が不足しました。しかし、その需要はやがて落ち着きました。都市がスーパーボウルの開催地になるとホテルの宿泊料金は上がりますが、長期的に見れば、新しいホテルを建てるのは費用対効果が低いのです。同じ考え方から、まれに起こる需要の急増に対応するために新しい工場を建てることはありません。
質問：サプライチェーンの問題はインフレを引き起こしますか？
回答：
サプライチェーンの問題がインフレに及ぼす影響は、要因が一時的なものか、長期的なものかによって異なります。
アレッサンドリア：それは、私たちが現在進めている研究プロジェクトの一部です。インフレ、つまり物価水準の変化には、多くの要因が影響します。長期的な要因もあれば、一時的な要因もあります。サプライチェーンに関して言えば、そうした要因の大半は一時的で、物価の急騰につながることはありますが、物価を毎年継続的に6％、7％、8％上昇させるわけではありません。しかし、サプライチェーンの問題が大幅な物価上昇に寄与する可能性は十分にあります。長期的な影響は、政策立案者の対応次第です。
世界経済フォーラムは、グローバル・バリューチェーンの混乱への対応をどのように支援しているのでしょうか？
質問：サプライチェーンの問題は、米国で景気後退のリスクを高めますか？
回答：
はい。ただし、米国経済に対する一つの要因の影響を切り分けるのは、常に困難です。
アレッサンドリア：間違いなくそうです。現在、世界では非常に多くのことが起きているため、一つの要因を切り分けるのは困難です。しかし私たちの研究では、こうした供給の混乱が始まってから6四半期以内に、経済活動を約1パーセントポイント低下させることが分かりました。つまり、現在見られる混乱によって、今後1～2年の工業生産が4～5％押し下げられる可能性があり、これはかなり大きな影響です。
質問：連邦準備制度理事会（FRB）は利上げを実施し、議長のジェローム・パウエル氏は必要なら追加利上げを行う姿勢です。これは適切な判断でしたか？
回答：
金利上昇は消費需要を抑え、物価に下押し圧力をかけると考えられます。
アレッサンドリア：金利が上がると、一般に経済活動は減速します。現在、私たちはサプライチェーンを通じてあまりにも多くのものを流し込んでいます。経済活動を減速させるのが効率的な場合もあるでしょう。そうすれば企業は在庫を補充でき、より望ましい生産状況に移ることができます。
質問：世界のサプライチェーンにロシア・ウクライナ戦争はどのような影響を与えていますか？
回答：
ロシアによるウクライナ侵攻は、商品の輸送をより困難にしています。
アレッサンドリア：航路が封鎖され、世界中の商品輸送が遅れています。同時に、ロシアへの制裁によって一部の商品の流通が止まりました。こうした政策は世界経済に影響を及ぼします。しかし実際には、ロシア産の石油が欧州に向かわなくても、別の場所に向かいます。行き先を組み替える過程では一時的な空白が生じ、経済活動が低下しますが、新たなつながりができれば回復します。
質問：サプライチェーンの問題は、どのように、いつ終わるのでしょうか？
回答：
消費者は、サプライチェーンの混乱による影響を少なくともあと1年は受けると見込まれます。
アレッサンドリア：戦争によって状況は本当に複雑になっています。戦争がなければ、1年後にはすべて元に戻ると思っていたでしょう。しかし中国では依然として閉鎖が続き、世界の他の地域での生産に必要な商品の供給が減っています。低成長、高価格、店頭の品薄は、少なくともあと1年続くと思います。
