気候変動はすでに、発展途上国の各地に甚大な被害をもたらしています。たとえばベトナムは、気候変動によって深刻化したものも含む自然災害により、年間損失がGDPの2％に相当すると報告しています。エチオピアのような農業依存国では、干ばつの長期化や洪水の頻発が、人々の生活と食料供給を脅かしています。
12月にパリで開かれる国連気候変動会議に向けて国際社会が準備を進めるなか、気候変動対策の資金源を特定し、効率化することが最優先課題でなければなりません。私がCEOを務めるフランス開発庁（AFD）のような開発銀行は、貢献するうえで有利な立場にあります。
まず、開発銀行は開発と環境の双方に利益をもたらす事業に資金を提供できます。いまや地球温暖化は、あらゆる開発事業の計画において考慮すべき重要な要素です。たとえば、気候変動の影響は、農業用灌漑設備や公共交通機関など、ほぼあらゆるインフラに重大なリスクをもたらしかねません。一方、所得の上昇は、あらゆる開発努力の目標ですが、ほぼ必ず天然資源やエネルギーの消費増加を意味し、排出量の増加とさらなる温暖化につながります。
地球温暖化と開発のこうした相互に絡み合う関係を踏まえ、フランス政府はAFDの資金の少なくとも50％を、環境にもプラスの影響を与える開発事業に充てるよう求めています。例として、エチオピアの風力発電所、マダガスカルの森林管理の改善、インドネシアとベトナムの全国的な気候計画、コロンビアのクリーンな都市交通があります。
開発銀行はまた、民間投資家が気候変動対策に貢献できるような金融手段の設計でも重要な役割を果たせます。しかし今日、資金調達の課題はもはや量だけではありません。気候に配慮した開発資金の潜在的な供給源には年金基金、保険会社、財団、政府系ファンドが含まれるようになりましたが、投資を適切に対象を定めた効果的な事業へ振り向ける仕組みがしばしば欠けています。
解決策の一つが「グリーン」債（または「気候」債）です。これらの金融商品は従来型の債券とあらゆる特性を備えていますが、持続可能な開発や気候変動対策に貢献する投資によって裏付けられています。
最近まで、世界銀行、米国マサチューセッツ州、フランスのイル＝ド＝フランス地域など、グリーン債を発行する組織や政府はごく少数で、発行額も概して小規模でした。しかし過去2年間に他の主体が市場に参入し、発行額は急増しました。2014年のグリーン債発行額は、それ以前の全年度の合計を上回りました。
実際、需要は供給を上回っています。直近の債券募集はいずれも応募超過となり、この傾向は続くとみられます。保険業界は、2015年末までにグリーン投資を倍増し、840億ドルにすることを約束しました。また9月には、北米と欧州の大手年金基金3機関が、2020年までに低炭素投資の保有額を310億ドル超増やす計画を発表しました。
こうした債券市場の拡大に伴い、表示と認証をより整備する必要があります。現時点では、統一された基準がありません。債券を裏付ける資産の質は、発行体の善意と技術力だけに委ねられています。具体的な指針と格付け手法を策定する必要があります。この点で、機関投資家の連合が少なくとも5,000億ドルの投資について炭素排出量を測定し、開示すると最近決定したことは前進です。
9月、AFDは気候債10億ユーロ（12億ドル）を発行しました。その目的の一つは、具体的で質の高い基準の策定に貢献することでした。企業の社会的責任を評価する大手機関の協力を得て、投資家に対し、ポートフォリオが温室効果ガス排出量に及ぼす直接的な影響について、確かな情報と説明責任のプロセスを提示することができました。これらの債券で資金調達された事業は、炭素排出量の事前分析、気候変動への明確かつ重大な影響の証明、そして地域の関係者や各国が進めるより広範な戦略との整合性を備えた設計など、厳格な基準を満たすことが求められました。
気候債は、拘束力のあるCO2排出削減の約束を果たすべく取り組む国や機関を後押しする可能性を秘めています。しかし、効果を上げるには、明確な指針と信頼できる評価枠組みが必要です。各国や機関の指導者が12月にパリで会合を開く準備を進めるなか、適切な資金調達を実現することが最優先課題であるべきです。
この記事は、 プロジェクト・シンジケートとの協力により掲載されています。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味しません。
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著者：アンヌ・ポガムは、フランスの開発金融機関であるフランス開発庁（Agence Française de Développement）の最高経営責任者です。
画像：マルセイユ近郊、ポール＝サン＝ルイ＝デュ＝ローヌ近くに見える発電用風力タービン。REUTERS/Jean-Paul Pelissier
