インパクト投資は、社会的または環境的な害を単に回避するのではなく、積極的な影響を生み出すことに重点を置く。
しかし、測定は難しいことがあり、ビジネスリーダーは、その実施方法や実際に効果があるかどうかについて確信を持てずにいる。
最近の学術研究は、インパクト測定の利点を示し、管理者がインパクト投資の取り組みをどのように追跡すべきかを明らかにしている。
インパクト投資の運用資産残高は、すでに1.1兆ドルを超えている。
ESG（環境・社会・ガバナンス）投資、慈善活動、企業の社会的責任（CSR）とは異なり、インパクト投資は、社会的または環境的な害を単に回避するのではなく、積極的な影響を生み出すことに重点を置く。
非常に多様な分野であるインパクト投資には、ファミリーオフィス、超富裕層の個人、チューリッヒを拠点とするresponsAbility Investmentsのような専門企業、さらにゴールドマン・サックスやアリアンツのような業界大手が参加している。
しかし、この種の投資のインパクトを測定する手法は、依然として不完全である。インパクト測定とは、データを用いて、投資によって炭素の削減、生物多様性の増加、または社会的ネットワークの強化がもたらされたかどうかを確認することだ。これは財務実績の追跡よりもはるかに難しい。
そして驚くべきことに、業界の関係者はインパクト測定の課題を理解している。90%を超える業界参加者が、有意義なインパクト投資データの収集に苦労していると報告しており、これは世界インパクト投資ネットワーク（GIIN）による最近の調査で明らかになった。実務家は、この不完全なインパクトデータの問題を、業界の「公然の秘密」と呼んでいる。
管理者は、インパクト測定には多大な労力がかかるため、ターゲットを絞ったインパクト測定への踏み込んだ取り組みを、時に「控えるよう助言されることもある。それが効果を発揮するには、組織の戦略に適合する必要がある。また、すべての測定ツールが関連性のある洞察をもたらすわけではなく、時には意思決定者がすでに知っていることを証明するだけに終わることもある。
インパクト測定がもたらす予想外の利点
最近の研究は、欧州組織研究グループによって発表されたもので、米国拠点のインパクト投資家135名へのインタビューに基づき、インパクト測定が三つの予想外の利点を生み出しうることを明らかにしている。
第一に、インパクト測定はコミュニケーションと方向性の一致を促進する。測定は投資家、アセットマネジャー、経営幹部にとって共通言語となり、データ自体が完全に信頼できない場合でも、優先順位の設定と期待の調整に役立つ。
第二に、測定は投資を分類する。有効性を絶対的な尺度で評価するのではなく、より有望な取り組みを区別するために、投資を「インパクト重視」として分類する際に頻繁に用いられる。
そして第三に、インパクト測定は業界の正当性を維持する。インパクトはこの分野のアイデンティティの中核であるため、測定は、その欠点にもかかわらず、主張を検証し信頼性を維持するために依然として必要である。
これらの知見は、責任ある持続可能なビジネスのあらゆる分野の管理者にとって重要な教訓を与える。前向きな環境的・社会的インパクトの追求は、今や企業のメッセージングとガバナンスの中核となっている。時価総額85兆ドルに相当する企業は、すでに環境および社会のパフォーマンスに関する情報の一部を開示している。ビジネスリーダーは躊躇を乗り越えるべきだ。これらの利点が示すように、測定は不可欠になりつつある。
インパクト測定の改善
管理者がインパクト測定を継続または開始する中で、インパクト評価の困難を乗り越えるよう設計された戦略を強化し、業界全体でより効果的なものにすべきである。
責任ある事業が拡大し、社会的・環境的課題の緊急性が高まる中、当研究から導かれた以下の四つの主要なアクションは、管理者が自組織の創出するインパクトに関する進捗を追跡し、最終的に最も効果的なソリューションへ投資を導くうえで役立つはずである。
これらのアクションにより、管理者はインパクト測定の課題に対処できるようになるだけでなく、さらに重要なことに、投資によってより大きなインパクトを生み出す自社の能力を高めることができる。
インパクトの追跡
管理者がインパクトを追跡するために直接実施できる、より即効性のある対策もあれば、管理手法の根本的な変更を必要とする長期的な対策もある。
1. 定性的な洞察と定量的データを統合する
測定はしばしば数値指標に限定されがちだが、生物多様性の保護、社会的インパクト、行動変容は、指標だけでは十分に捉えることができない。文脈を伴う物語やステークホルダーの洞察は、不可欠な深みをもたらす。
2. 財務・コンプライアンス以外の専門家を採用する
多くの企業は、専門知識を欠く財務部門や会計チームがインパクト測定を担当するため、その測定に苦労している。生物学、心理学、政策分析の学位を持つ専門家を採用することで、評価の正確性と関連性を高めることができる。
3. 失敗に関する透明性を標準化する
企業は成功を示すことに注力しがちだが、それは有意義な改善を妨げる。失敗や予想外の結果を報告することは、戦略の洗練に役立ち、将来の投資が過去の挫折から学び、それを繰り返さないようにする。
4. 業界横断的な学習を強化する
本研究が実施されたCOVID-19の期間中、管理者は特に率直に話すことに意欲的であるように見えた。しかし、彼らは、自社がインパクト測定において直面した課題は社内では認識されていたものの、これらの知見が自社の枠を越えて共有されることはほとんどなかったと明かした。特に失敗に関する透明性を高めることは、測定基準を集団的に引き上げ、業界全体での水準向上に役立つ可能性がある。
インパクト測定の推進
インパクト測定は、業界に意味を与え、期待を一致させ、段階的に分野を正しい方向へ進める。
ただし、ファンドを運用する管理者や資産保有者と協働する管理者は、現状に安住し満足するべきではない。定性的データを取り入れ、専門学位を持つアナリストを採用し、失敗について率直に話し、知識交換のための業界全体の諮問の場を設けることで、インパクト投資の分野は前進するだろう。
これらのアクションにより、インパクト測定の実践は、期待の調整や業界の正当性の維持に関する予想外の利点を保持し続けることができる。さらに、インパクト測定が投資パフォーマンスをより計画的に導く能力も高まるだろう。
