自然資本は、エネルギーや交通と同様の不可欠なインフラとして、ますます認識されるようになっています。
S&P Global 1200の企業の85%は、自然に直接依存しています。
政府や企業は、意思決定に自然資本を取り入れ始めています。
自然資本は、広範な地政学的不確実性、気候ショック、生態系の衰退、種の喪失が続くなかで成果をもたらし得る唯一の資産クラスかもしれません。繁栄、平和、ウェルビーイングという三重の恩恵を提供します。
世界の国々の5分の1が自然システムの崩壊の瀬戸際にあると推定されています。世界の陸地の20～40%が劣化しており、生態学的に健全な状態にあるのは世界の生態系のわずか3%です。これは経済や企業の利益に悪影響を及ぼします。
世界経済フォーラムの「2025年グローバルリスク報告書」は、生物多様性の喪失や生態系の崩壊をはじめとする環境リスクが、世界の安定を脅かす最上位の脅威の一つであることを強調しています。
生物多様性リスクは、独立した重要リスクの分類として認識されることも増えており、すでに株価に影響を及ぼしています。自然の喪失が（供給ショックを通じて）インフレを押し上げ、財政圧力を高め、債務の持続可能性を脅かすことを示す証拠も増えています。
劣化した生態系は環境上の課題にとどまらず、政治や安全保障上の脅威でもあります。
生物多様性リスクへのエクスポージャーが高い企業は、市場評価に悪影響を受けると予想されます。S&P Global Sustainableの調査によると、S&P Global 1200（世界の時価総額上位1,200社で構成される指数）の企業の85%は、直接業務において自然に大きく依存しています。
自然の劣化は気候変動の一因となり、気候変動によってさらに悪化します。気候関連の自然災害は、1980～1999年と2000～2019年の間に約74%増加し、損害額はほぼ倍増して、世界経済の損失は2兆9,700億ドルに達しました。
劣化した生態系は環境上の課題にとどまらず、政治や安全保障上の脅威でもあります。サヘル地域からシリアに至るまで、資源の劣化が紛争を助長し 、、移住や人々の苦難を引き起こしたことを示す証拠があります。中東やアフリカの一部では、資源不足と生態系の崩壊が、アラブの春のような社会的動揺の一因となりました。
したがって、自然を「ソフト」な課題、あるいは長期的な課題として扱うのをやめなければなりません。自然資本はインフラです。重要でありながら過小評価され、劣化しつつあるインフラです。その価値を十分に認識してこなかったため、巨額の資本配分の誤りが生じました。自然を損なうインフラには今なお数兆ドルが流れ込む一方、再生型のビジネスモデルには資金が行き渡っていません。
このシステムの機能不全を正すには、経済における自然資本の扱いを捉え直し、仕組みを組み替える必要があります。具体的には、次のとおりです。
公共政策、インフラ計画、リスクモデリングにおいて、自然をエネルギーや交通と並ぶ不可欠なインフラとして捉え直す。
国民経済計算、債務の枠組み、企業金融に自然資本を組み込む。
自然への大規模投資を可能にする投資ビークル、生物多様性連動型金融商品、生態系サービス市場、自然資本を裏付けとするポートフォリオを開発する。
自然への投資を主流化するためのツールと仕組み
この「仕組みの組み替え」とシステム変革への機運を示す動きが広がっています。中国は、生態系総生産（GEP）を活用しています。これは国内総生産と並行して生態系サービスを評価する指標で、生態系の回復への投資を導き、地域間の生態補償を幅広く確立するために用いられています。
インドのウッタラーカンド州は、インドで初めて公式にGEPを採用しました。アフリカでは、ガボンなどの国々が、自然資本会計を国家開発計画に組み込み、大きく前進しています。生態系サービスの試験的な評価を政策やソブリン・ファイナンス戦略に反映しています。
ほかにも複数の国が、同様の勘定体系の整備に向けて、環境・経済統合勘定システムの枠組みの適用を試験的に進めたり、検討したりしています。
企業部門では、プーマは初期に取り組んだ企業の一つとして、2011年に環境損益勘定を導入しました。これにより、プーマは事業活動における環境負荷の主な要因を特定し、効率を高め、より持続可能な調達につなげることができました。
大手美容ブランドのナチュラは、ラテンアメリカで初めて環境損益勘定を公表した企業となり、その後、社会損益勘定を統合して、現在では包括的な統合損益勘定を作成しています。
自然への投資は、企業と社会に累積的な利益をもたらします。
インドの大手複合企業であるアディティア・ビルラ・グループは、廃棄物を再利用し、バージン原材料への依存を減らすとともに、サプライチェーンの安全性を高めています。
インドの「企業責任・持続可能性報告」や欧州連合（EU）の「企業サステナビリティ報告指令」など、規制の枠組みも実態に追いつきつつあります。自然関連財務情報開示タスクフォース（TNFD）に基づく報告を自主的に約束した組織は、現在500を超え、その運用資産総額は17.7兆ドルに上ります。
こうした枠組みは急速に進化し、自然資本をより包括的に評価する方向へ向かっています。これにより、何百万もの企業が戦略に自然を主流として取り入れる道が開かれる可能性があります。
企業の需要が高まり、自然が重要な資産であるとの認識が明確になれば、この移行は加速するでしょう。
これらは孤立した実験ではなく、新たな経済論理を示しています。自然への投資は、企業と社会に累積的な利益をもたらします。自然資本を意思決定に組み込むことは、ぜいたくではなく、ガバナンスの基本となりつつあります。
自然に関して、世界経済フォーラムはどのような取り組みを行っていますか？
自然・気候センターは、気候、自然、経済開発の相互関係をリーダーが理解できるよう支援します。また、地球の限界の範囲内でレジリエンスと繁栄を支える道筋を探るためのプラットフォームを提供します。
セクターや地域を超えた協力を可能にすることで、同センターはパートナーが共通の理解を実践的な気候・自然ソリューションへとつなげるのを支援します。
自然への投資は理にかなっている
不安定な今日の世界では、援助への依存から脱却し、自然資本に積極的かつ長期的に投資することは理にかなっています。情報に基づき先を見据える投資家の資金で自然を支えることは、安全保障を強化し、不安定な地域を安定させ、企業や政府が将来のショックにより適切に対応できるようにします。
自然資本の認識は、もはや単なる保全の問題ではありません。平和、レジリエンス、繁栄に向けた戦略上の必須課題です。
今必要なのは、自然資本を中心に据え、堅牢で世界的に一貫したデータに裏打ちされた、統一的な投資の論拠です。リモートセンシング、人工知能を活用したモデリング、サプライチェーンのトレーサビリティ、標準化された評価手法の進歩を、地域の状況の十分な反映と組み合わせれば、自然の価値を可視化し、具体的な行動につなげることができます。
自然資本の劣化は金融上の負債として扱い、保全と回復は長期的な経済・社会資産と見なすべきです。
スワパン・メーラ氏とアキム・ダウダ氏は、世界経済フォーラムの自然資本に関するグローバル・フューチャー・カウンシル（2025～26年）のメンバーです。詳しくはウェブサイトをご覧いただくか、カウンシル・マネージャーのシヴィン・コーリ氏にお問い合わせください。スワパン氏とアキム氏はともに、世界経済フォーラムのヤング・グローバル・リーダーズ・ネットワークの卒業生です。
