女性の健康は、より多くの投資を必要とする1兆ドル規模の機会

• 女性の健康への投資は、より良い成果を引き出し、生産性を高め、世界人口の半数がより長く生きられるようにします。

• しかし、女性の健康は長年、十分に取り上げられず、投資も不足しており、しばしばニッチな分野とみなされてきました。

• 女性の健康は、2040年までに世界経済に年間1兆ドルの機会をもたらし、複数世代にわたる恩恵を生む可能性があります。

女性の健康への投資は、より良い成果を引き出し、生産性を高め、世界人口の半数がより長く生きられるようにします。女性の健康は長年、十分に取り上げられず、投資も不足してきたにもかかわらず、ニッチな分野と形容されることがあまりにも多いのは、驚くべきことです。

世界経済フォーラムの2025年年次総会がダボスで開催され、女性の健康をめぐる議論は週を通じて着実に勢いを増し、過去数年の成果を土台に発展しました。たとえば、フォーラムの非公開セッション「女性の健康を優先する：より良く、より繁栄する未来への取り組み」や、公式プログラムに並行してGoals Houseで開催した「ヘルスケア：自動化とAIで持続可能な未来を築く」と題するイベントでは、女性の健康が大きく取り上げられました。

私が幸運にも参加できたダボスでの女性の健康に関するイベントには、共通する論点がありました。女性の健康はようやく認知され始めたのかもしれませんが、認知だけでは変化は起きず、変化を促すのは投資です。

女性の健康への緊急投資が必要な理由

世界各地で女性が直面する障壁は、医療分野でとりわけ顕著です。投資不足は依然として深刻な課題です。世界人口の49.7%を占め、家族の主なケアを担っているにもかかわらず、女性の健康が受ける資金は世界の医療研究開発（R&D）資金のわずか5%です。

R&Dといえば、米国の臨床試験で女性を含めることが義務付けられたのは1993年になってからで、その結果、女性は承認薬で男性の2倍の割合で有害事象を経験しています。こうした問題は女性の医療成果を悪化させています。それにもかかわらず、米国で働く女性は平均して男性より医療費を18%多く支出しています。

女性の健康は、道徳的または社会的な問題にとどまらず、経済的な問題でもあります。マッキンゼーの報告書によると、女性の健康は年間1兆ドル規模の機会を2040年までに世界経済にもたらし、医療成果の改善から労働参加の拡大、経済成長の促進まで、複数世代にわたる恩恵をもたらす可能性があります。

資本配分を制限し、この分野の企業の規模拡大や革新を妨げる時代遅れの認識を改めるため、直ちに行動する必要があります。

女性の健康を変革するAIの役割

今日の医療における最も期待される進展の一つが人工知能（AI）であり、女性の健康に大きな恩恵をもたらすことが期待されています。AIはすでに診断、治療、医療へのアクセスを変革し、長年にわたる研究や医療提供のギャップに取り組んでいます。

AIにより、乳がんや卵巣がんなどの疾患をより早期かつ正確に発見し、生殖に関する健康を個別化して治療できるほか、ジェンダーデータの格差を縮め、女性に特化した医学研究の改善にも役立ちます。

たとえば、Solis Mammographyは診断および業務のワークフローにAIを積極的に導入し、乳がん検診の精度と効率、患者体験の向上を目指しています。AIを活用したバーチャルアシスタントや遠隔医療も、特に医療が行き届いていない地域で医療へのアクセスを広げています。

ただし、女性の健康におけるAIの可能性を最大限に実現するには、さらなる投資が必要です。AIソリューションの革新やその成長を支えるインフラだけでなく、AIシステムの学習に利用できるデータの質、特に偏りのない女性の健康データにも投資しなければなりません。

成長段階の資金ギャップを埋める

ベンチャーキャピタル投資は女性の健康分野における初期段階のイノベーションを後押ししてきましたが、後期段階の資金は依然として不足しています。そのため、多くの有望企業が規模拡大に苦慮し、ケア、アクセス、イノベーションに重大な空白が生じています。

まさにここで、ムバダラのような長期投資家が変化をもたらせます。投資サイクル全体に資本を投じられる規模と投資期間を持つ投資家は、長期的かつ世界規模のインパクトを確保しながら、魅力的で持続可能な財務リターンを得るため、あらゆる成長段階の企業を支援します。

ムバダラでは、私が共同統括するプライベートエクイティチームが、確かな実績、優れた経営陣、力強い長期的成長要因を備えた企業に後期段階の資金を提供し、規模を拡大してより多くの患者にサービスを届けられるよう、より大きな役割を果たすことを目指しています。

たとえば、当社のヘルスケアチームは昨年、Manipal Health Enterprises（Manipal）の株式を取得し、インド市場で初めて投資を行いました。インドを代表するヘルスケアネットワークの一つであるManipalは、多診療科・高度医療ネットワークを通じて、手頃な価格で質の高い医療を提供しています。

年間約700万人の患者に対応するManipalは、国内で37の病院を運営し、5,000人を超える医師を雇用しています。病床数ではインド最大の病院チェーンです。幅広いサービスには、ネットワークを通じて提供する不妊治療や婦人科ケアから出産サービスまで、女性の健康に関する選択肢も含まれています。

進展を促す投資分野

女性の健康はすでにプライベートエクイティ投資家から大きな注目を集めています。市場の成長可能性、投資対象となる資産の増加、強い財務リターンを示す証拠を背景に、魅力的な投資テーマとして浮上しています。

近年、プライベートエクイティ投資家は、不妊治療クリニックや関連サービス、避妊や不妊に焦点を当てた専門医薬品、体外受精（IVF）の医療技術などの分野で、活発に投資してきました。

女性の健康分野のM&Aは、主にプライベートエクイティ主導の統合によって進んでおり、とりわけサービス分野で顕著です。コンサルティングパートナーとともに実施した女性の健康に関する独自調査によると、過去4年間だけで、さまざまなサブセグメントに800億ドルを超える資本が投じられ、300件を超える買収案件が成立しました。これらの案件は、4～5年間で投資資本倍率（MOIC）の中央値が約2.0倍になるリターンをもたらしたと推定され、プライベートエクイティ業界全体と同水準です。

女性の健康分野におけるプライベートエクイティ投資は、主に女性の生殖に関する健康に結び付く機会に焦点を当ててきましたが、それをはるかに超える幅広い機会があると私たちは考えています。

製薬企業は、女性に特有の形で、異なる形で、または不均衡に影響する疾患への認識を高めています。たとえば、心血管疾患（女性では症状の現れ方が異なることが多い）、骨粗しょう症（閉経後の女性に不均衡に多く見られる）、自己免疫疾患（女性にかなり多く見られる）などです。また、子宮内膜症や多嚢胞性卵巣症候群（PCOS）など、女性に特有の疾患への注目も高まっています。これらは長年、研究も治療も不十分でした。

医薬品からサービスまで、女性の健康に携わる企業が増え、更年期に関連する多様な課題に取り組んでいます。女性専用のウェルネスセンターへの関心も高まっています。たとえば、M42は、ムバダラ傘下で中東最大の医療提供者として、最近、Laha Wellness Hubを開設しました。更年期、不妊、包括的な健康教育に焦点を当てた、女性の予防医療専門クリニックです。

最後に、プライベートエクイティをはじめとする民間資本は重要な投資源ですが、より大きな課題の一部にすぎません。女性の健康格差を埋めるために必要な資金を確保するには、政策立案者、医療提供者、非政府主体、投資家が一丸となって取り組む必要があります。

政策立案者は、女性の健康に投資する企業に対し、税制上の優遇措置やその他の経済的インセンティブを導入すべきです。医療提供者は、研究や治療の手順に性別に特化したデータを組み込む必要があります。一方、投資家は女性の健康への取り組みへの投資がもたらす大きな価値とリターンを認識し、利用可能な機会に積極的に取り組むべきです。

私たち一人ひとりに果たすべき役割があり、行動を起こすのは今です。力を合わせれば、女性の健康に関して、より健やかで、公平かつ包摂的な未来を築けます。