ラテンアメリカの多くのベンチャーキャピタリストは、既存のポートフォリオ企業への支援を続けている一方で、新規案件には消極的になっています。
現在の景気減速は、特にペルー、エクアドル、ボリビアで台頭しつつある規模の小さいスタートアップ・エコシステムに深刻な打撃を与える可能性があります。
これらのエコシステムにおけるスタートアップへの支援を維持することは、地域全体の将来にとって不可欠です。
ラテンアメリカのベンチャーキャピタル投資は、2016年以降毎年倍増しており、過去最高の46億ドルに達しました（2019年）。この水準に到達するまでに長年の努力が積み重ねられてきたものの、この地域は現在、その水準を維持するうえで前例のない課題に直面しています。
2019年第4四半期から2020年第1四半期にかけて、ラテンアメリカの取引件数はほぼ60%減少しました。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の危機により、現地および世界の投資家は戦略の見直しを迫られており、取引は依然として行われているものの、多くのVCは既存のポートフォリオ企業への支援を強化し、新規案件には消極的になっています。
ラテンアメリカ全域のスタートアップは、経済的ショックに何度も直面しながら、その回復力を証明してきました。起業家は経済的に厳しい時期を乗り越え、成長する術を心得ています。実際、アルゼンチン、ブラジル、コロンビアなどの国々では、政治・経済の不透明な時期があったにもかかわらず、活気あるテック・ハブが花開いてきました。
新型コロナウイルス感染症（COVID-19）がラテンアメリカの新興スタートアップ・エコシステムに与えた影響
現在の景気減速は、立地を問わずスタートアップへの投資に影響を及ぼしています。しかし、ペルー、エクアドル、ボリビアで台頭しつつある小規模なスタートアップ・エコシステムのように、特に大きな打撃を受ける可能性があります。
スタートアップを支援する組織も、パンデミックの間、資金不足や技術的制約などを理由に、活動の継続という独自の課題に直面しています。米州開発銀行（IDB）は最近、調査を実施し、ラテンアメリカ18か国の起業家エコシステムに関わる429の組織を対象としました。その結果、3分の2の組織が、活動を大幅に縮小したか、完全に停止したと回答しました。
これらの発展途上のエコシステムのスタートアップは、現在、資源が乏しく、地域のより成熟したテック・ハブのスタートアップに比べて回復に時間がかかる可能性があります。IDBの調査では、ラテンアメリカ19か国の2,200人以上の起業家から、COVID-19の影響に関する回答を得ました。ウルグアイ、コスタリカ、チリなどの国の回答者は、起業家コミュニティからの前向きな支援を得ている一方で、ボリビア、エクアドル、エルサルバドル、ホンジュラス、ベネズエラなどのスタートアップは、資源の深刻な不足を指摘しました。
ウルグアイとチリのスタートアップ・コミュニティは、示しており、柔軟性と継続的な活動の前向きな兆しが見られます。一方、ボリビア、エクアドル、ペルー、パナマ、グアテマラ、エルサルバドル、ベネズエラのその他の国々は、いずれも困難に直面していると回答しました。コミュニティ組織がこの危機にどの程度適切に対応しているかを尋ねたところ、44%の起業家が対応は遅く不十分だと回答し、29%は対応が全くないと回答しました。
ラテンアメリカのより規模が小さく、発展初期にあるテック・エコシステムのスタートアップは、資源と資金が減少するにつれ、地歩を失うリスクが高まっています。これらを支援することは、地域の回復にとって不可欠であるだけでなく、これまでに達成された目覚ましい成長を守るうえでも重要です。
地域パートナーシップへの注力強化
解決策の一つとして、こうした規模の小さいテック・ハブへの海外投資を増やすことが考えられます。ラテンアメリカでは、地域投資家とグローバル投資家による国境を越えた投資が増加していますが、主に後期段階のスタートアップが対象です。2019年には、5,000万ドルを超える取引のうち1件を除くすべてが国境を越えた共同投資であり、74件の共同投資案件に総額17億ドルが投じられました。大きな注目を集めるラテンアメリカのスタートアップは、ついに、これまで利用できなかった成長段階の資金を調達できるようになりました。
によるとブライアン・ウォルシュ（WIND Ventures責任者）によると、この地域の後期段階の資金の多くは海外から供給されており、その出所はソフトバンクのビジョン・ファンド、シリコンバレーのファンド、または企業などです。そのうえでウォルシュは、「不確実性が高まる時期には、海外からの資金は後退し、その地域の現地ネットワークに近い地域へ注力する傾向が予想されます。ラテンアメリカは、地域内の創業者に対して、シード、A、B、C+といった資金調達の全段階を提供できるよう、今後さらに成熟する必要があります」と指摘しています。
ただし、初期段階のスタートアップに対する国境を越えた投資は、ラテンアメリカではまだ黎明期にあり、現在の環境下での資金調達は特に困難になるでしょう。国境を越えた取引の多くは、依然として地域のより成熟したテック・ハブで行われています。2019年には、ベンチャー投資全体の半分（50.5%）がブラジルで行われ、続いてメキシコ（22.7%）が続きました。
困難な時期には、投資家は既に人脈や手続きが整っており、取引を行いやすい場所へ撤退する傾向が強まると考えられます。これは、旅行制限が国境を越えたビジネス活動を妨げるため、地域の発展が遅れているエコシステムのスタートアップは、母国以外からの資金調達機会が減少する可能性が高いことを意味します。
地域の投資家同士による国境を越えた協業を促進することは、規模の小さいスタートアップ・エコシステムで既に不利な立場にある創業者を支援する助けになります。創業者と対面で会うことができないため、地域のファンドは信頼を築き案件を発掘するために、現地のパートナーシップに大きく依存する必要があります。現地ファンドは、海外投資家をファンドの進行に関与させることで、障壁を減らすことができます。今のうちに透明性が高く再現可能な国境を越えたプロセスを確立しておくことは、将来グローバルファンドが再び地域に戻ってきた際に、地域の投資家が案件を競うためにも役立ちます。
創業者に必要な支援とリソースを提供する
ラテンアメリカの創業者の大多数は、チームメンバー（56%）と友人・家族（39%）のみを支援ネットワークとしていると回答しました。政府や地域社会から支援を受けた人はこれまでごくわずかです。この困難な時期において、VCは起業家にとって主要なメンターシップおよび指導の源となっていますが、まだ取り組むべきことは残されています。First Roundは、メンターシップ・プログラムをうまく機能させる方法や、メンターとしてより大きな影響を与える方法について、この役立つガイドを作成しました。
さらに、地域のアクセラレーター・プログラム、コンペティション、ネットワーキング・イベントの大半は、中止されるか、オンラインに移行しています。母国の都市や国でこうしたプログラムやリソースを利用できないスタートアップの多くは、資金調達や事業拡大の機会を海外に頼っています。オンラインイベントは、どこにいる創業者でも参加しやすい柔軟性をもたらす一方で、バーチャルな環境には独自の課題があり、特に潜在的な投資家との対面での関係構築や信頼醸成が難しくなります。
初めてオンラインへの活動の移行を進めるラテンアメリカのスタートアップ支援組織は、危機の中で既にそれを成功させた他の企業から学ぶことができます。例えば、500 Startupsは最近、初のバーチャル・デモデイをどのように運営したかについての詳細なガイドを提供しました。また、アジアのメディア系スタートアップを支援するSplice Mediaも、現在の危機への対応策について起業家同士で助言を共有するオンライン支援セッションをどのように企画したかについてのガイドを共有しています。
ラテンアメリカの規模の小さいテック・ハブの起業家は、この数年で目覚ましい前進を遂げてきました。これらのエコシステムにおけるスタートアップへの支援を維持することは、地域全体の将来にとって不可欠です。
