資本市場は、より公平で環境的に持続可能な経済システムの構築に重要な役割を果たします。
ESG運用資産は2020年に35兆ドルに達し、2025年には50兆ドルを超えると予測されています。
低炭素経済への世界的な移行がグリーンウォッシングによって停滞しないよう、資本市場は透明性と信頼性の高いESG情報開示を促進し、推進しなければなりません。
新型コロナウイルス感染症のパンデミックからの回復を図るなか、世界はよりレジリエントで持続可能な世界経済の実現に向けて協力しています。各国では「ビルド・バック・ベター」や「レベリング・アップ」といった取り組みが見られる一方、COP26では、森林破壊の停止、石炭火力発電の段階的廃止、2030年までのネットゼロ達成などの目標をめぐって世界が結束しました。
特にネットゼロについて言えば、その達成に必要な投資額は2050年までに125兆ドルと推計されており、政府だけでは賄えません。迅速な世界規模の気候変動対策を推進するには官民の協力が必要です。また、世界はより公平で環境的に持続可能な経済システムを求めています。ここで資本市場が重要な役割を果たします。
資本の動員
発行体と投資家の双方に目を向けると、「ステークホルダー資本主義」の広がりや、ネットゼロへの移行に向けて投資家が資金を動員していることを心強く感じます。
企業は、すべてのステークホルダーの利益に応える必要があると、ますます強く認識しています。顧客、従業員、サプライヤー、そして広く地域社会との関係を長期的な事業の成功に結び付けるとともに、事業の存続可能性は事業を営む環境と共存しなければならないことを認めています。
大小を問わず世界の投資家は、過剰な利益より環境への配慮を、短期的な業績より社会的インパクトを、何が何でも成長することよりガバナンスを重視しています。約18兆ドルを運用する機関投資家200社を対象としたMSCIの調査では、73％が2021年に環境・社会・ガバナンス（ESG）投資を増やす予定でした。また、モルガン・スタンレーが2021年10月に米国の個人投資家800人を対象に実施した別の調査では、79％がサステナブル投資に注力していました。
その結果、資金流入は増加しています。ブルームバーグの推計によると、ESG運用資産は2020年に30.6兆ドルから35兆ドルへと増加し、2025年には50兆ドルを超えると予測されています。
資本市場が主導しなければならない
この勢いが増すなか、資本市場は低炭素で気候変動に強い経済への移行を形作るうえで、極めて重要な役割を担っています。実務家は、私たちが主導し、投資資金の流れを広範かつ根本的な変革につなげなければならないと理解しています。
資本市場はすでに、イノベーションを促す原動力として確かな実績を築いています。電気自動車（EV）産業や太陽光発電産業が比較的短期間で遂げた進歩を見れば明らかです。
資金調達によって、基幹技術のコスト競争力を高める投資が促され、その結果、EVはノルウェーで新車が販売されるたびに10台中8台を占めるまでになりました。また、世界の多くの国で、太陽光発電のコストは電力網の電力と同等になっているか、それに近づいています。
どうすれば、さらに前進できるでしょうか。活気があり、規模が大きく、流動性の高いサステナブル・ファイナンスのエコシステムを構築し、投資家と発行体を結び付けることです。それにより、研究への資金提供、アイデアの拡大、低炭素への移行の推進に必要な資金の流れを促進できます。
そのためには、幅広く充実したサステナブル・ファイナンス商品が必要です。グリーン、ソーシャル、サステナビリティ（GSS）債という資産クラスの拡大に向けた最近の進展は、実現可能なことを示す好例です。2021年上半期には、過去最高となる2,278億ドルが世界で調達されました。ETF、REIT、デリバティブなど、ほかの資産クラスでも多くのことが可能です。商品展開の幅を広げるため、私たちは取り組みを強化しなければなりません。
何より重要なのは、低炭素経済への世界的な移行がグリーンウォッシングによって停滞しないよう、資本市場が透明性と信頼性の高いESG情報開示を促進し、推進することです。そのためには、発行体、投資家、取引所、規制当局の国境を越えた協力が不可欠です。グリーンで持続可能な金融エコシステムを規律するために必要な、統一されたESGルール、すなわちタクソノミーを策定しなければなりません。
資本市場の発行体がネットゼロへの移行に向けて、それぞれ異なる段階にあることも認識しなければなりません。ESGや気候関連の課題に関する専門知識を持たず、2025年までに気候関連財務情報開示タスクフォースが求める義務的な情報開示に対応しなければならない企業にとって、教育は特に重要です。
HKEXは、世界市場の変革を担う存在として、重要な役割を果たせると考えています。ステークホルダーがグリーンで持続可能な事業計画の採用を加速し、化石燃料に依存しない未来を支える産業の発展を優先し、意欲的な気候変動対策計画を実行に移せるよう、枠組み、指針、リソース、支援を提供します。
今、世界が必要としているのはこれです。しかし、まず必要なのは結束です。より良い世界への道筋を共に描き、ステークホルダー資本主義に「資本」をもたらすため、ぜひご参加ください。
