世界的な金融危機、新しい世代の消費者、そして新興のデジタル商品に関する透明性の欠如により、金融資産管理への信頼が失われてきた。
しかし、顧客がますます複雑化する世界で資産の保全を求めるなか、金融資産管理において信頼は依然として究極の通貨である。
信頼を取り戻すためには、金融資産管理者が3つの重要な観点に取り組む必要がある。すなわち、透明性の文化、顧客への価値、そして株主価値である。
評判と信頼は築くのが難しく、失うのは容易である。金融資産管理に携わる人々はそのことをよく理解している。私の業界、そして金融セクター全体に対する信頼は、この15年間で、しばしばセクター自身が招いた一連の出来事や動向を受けて低下してきた。その先駆けとなったのが世界的な金融危機である。より最近では、テクノロジー主導のビジネスモデルがその無謬性に対する疑念を招いた。そして今や、次世代の金融資産管理の顧客は、今日の金融機関が自分たちの未来の一部となるのかを問うている。
このような厳しい時代において、私たちは変革を起こし、失われた信頼を取り戻すべく動き出す必要がある。透明性を推進し、顧客により大きな価値を提供し、株主にさらなる価値を生み出さなければならない。
失われた信頼
2000年代のドットコム・バブル崩壊に続く世界的な金融危機は、一部の大手銀行の破綻を防ぐための国家介入を引き起こした。同時に、実体経済は低迷し、強欲だと非難された業界への不信感が広がった。監督機関は、さらなる危機を回避するために複雑な規制を導入した。しかし、こうした予防措置にもかかわらず、業界は更なるスキャンダルに見舞われ、制度に対する信頼はさらに損なわれた。
金融危機の後、多くの人々がテクノロジーやデジタルサービスに頼るようになり、デジタル化が急速に進んだ。これは仲介の排除を促し、顧客に主導権を取り戻させ、人間の感情を排除することを目的としていた。最後のデジタル・フロンティアはデジタル資産に割り当てられたように見え、仲介機関を迂回する完全に分散化されたシステムに信頼を生み出そうとする究極の試みであった。しかし、多くの人々の期待とは裏腹に、これらは多くの課題を解決できず、従来の同等の商品を上回る成果も上げられなかった。ピラミッドの頂点では、最近のFTXの破綻は、説明責任と透明性の必要性が古い体質の銀行業にのみ限定されるべきではないことを、改めて浮き彫りにした。
世代交代もまた、金融資産管理者がどのように見られているかにおいて重要な役割を果たしている。次世代は、実店舗を構える銀行や金融資産管理者を見つめ、より デジタル化された世界において、これらの機関や「古い体質」のサービスがどのように自分たちのニーズに応えていくのかと疑問を投げかけている。
Plus ça change, plus c'est la même chose
銀行業における信頼の起源は、約7,000年前の古代メソポタミアにまでさかのぼることができる。そこでは、最も安全で神聖な場所とみなされた神殿や王宮が、穀物などの貴重な商品を保護するために利用されていた。また、「信用（credit）」の語源にも信頼を見いだすことができる。これはラテン語の「credere」に由来し、信じること、信仰、そして信頼を意味する。
今日においても、顧客が、事業上の利害や世界各地の異なる法域にまたがる多世代の家族を抱えながら、ますます複雑化する世界で資産の保全を求めるなか、金融資産管理において信頼は依然として究極の通貨である。金融資産管理者は、信頼が損なわれたことを認識しなければならず、それを取り戻すためには、透明性の文化、顧客への価値、そして株主価値という3つの重要な観点に取り組む必要がある。
透明性の文化
金融資産管理の顧客や一般の人々は、自らが知り、理解しているものしか信頼しない。信頼を築くために透明性を提供することは、私たちの責任である。しかし、金融資産管理はリスクを伴う事業という本質的な性質を持ち、また私たちが顧客に約束する正当な守秘義務があるため、これには課題も伴う。
金融資産管理は近年、規制の厳しい事業となり、これまで以上に高い基準で運営されている。しかしながら、リスクは依然として内在している。従業員や顧客による違法行為を完全に排除することはできない。政治環境や規制環境の変化によって、一夜にして法的な立場が変わることもあり、社会の道徳観の変化によって、以前は一般的だった行動が判断力を欠くものとみなされることもある。
金融資産管理において、透明性と守秘義務は、一見すると矛盾しているものの、両立させなければならない。顧客にはプライバシーを守る権利があるが、州が公正な課税を執行する権利など、より広範かつ上位の規則や約束は遵守されなければならない。こうしたリスクと守秘義務が併存する現実において、私たちの業界への信頼をどのように取り戻せるだろうか。
それは文化、そして私たちが行うことと行わないことについての明確で原則に基づいた指針から始まる。これにより行動の一貫性と長期的な透明性のある情報発信が促進され、信頼の構築に不可欠である。第二に、私たちの業界は、不備を発見し、それを是正することをこれまで以上に迅速に進める必要がある。最後に、そして恐らく最も重要な側面は、強固なベストプラクティスの文化を育むことである。航空業界で見られるように、業界全体で情報共有の慣行が奨励され、発展すれば、セクター全体が互いの過ちから学ぶことができる。
顧客への価値
金融資産管理者への信頼は、顧客により大きな価値を提供することによって得られるだろう。これは自明に聞こえるかもしれないが、実際にはそうではない。金融資産管理は、歴史的に見て、商品や機能を中心とした事業であり、投資面では「次の取引」に大きく重点が置かれてきた。ポートフォリオのパフォーマンス（特にリスク調整後のパフォーマンス）は重要であるが、顧客のためにできることはそれよりもはるかに多い。金融資産管理者は、生涯にわたるパートナーシップと、多世代にわたる資産の成長と保全を目指す資産管理戦略を構築するために、顧客のニーズと価値観を理解しなければならない。
これは当初、損益計算書で測定することがより困難になるが、より高い関連性と長期的な関係につながるだろう。金融資産管理モデルのこの変化には相当の投資が必要であり、最も専門性の高いプレーヤーだけがその要求に応えられるため、業界のさらなる統合につながる可能性がある。
株主価値
最後に論じるべきテーマは株主価値である。これは必然的に、また厳密に、顧客価値の増大と相関している。銀行と金融資産管理者は、評価額の低迷に苦しんできた。これに対処するためには、前節で説明したように、長期的な顧客価値の付加を創出しなければならない。それが、価格設定、収益創出、そして利益率の維持の基盤となるだろう。
規模もまた不可欠である。人が中心となる事業であるため、これは自動的に実現するものではない。事務手続きのデジタル化により、リレーションシップ・マネージャーが顧客ニーズに集中するための時間が増えるだろう。ただし、増えた顧客との時間は効率的に活用されなければならない。顧客に関する知見は、指数関数的な成長を可能にするだろう。株主価値の最後のポイントは差別化である。差別化によってのみ、プレミアム価格を実現できる。差別化がなければ、価格競争に限定され、事業がコモディティ化してしまうだろう。
金融資産管理者として、株主と顧客の利益のために、私たちは自らに忠実であり、最も得意とすること、すなわち顧客の信頼できる長期的パートナーとして行動することに注力しなければならない。信頼への回帰の道のりは短くもなく、まっすぐでもないだろうが、すでに始まっており、金融資産管理業界は寄り道をするつもりはない。
