規制当局は、ESGリスク管理と報告を中核的な規制要件とすることで、より持続可能な未来への移行を支援できます。
積極的かつ透明性の高いESG報告とデータは、企業が資本を調達する助けとなります。
取引所は、持続可能な金融の投資商品や指数を革新し、新たに創出することで、変革の促進を支援できます。
世界有数の汚染国の一つである中国の習近平国家主席が、排出削減を加速させ、2060年までにカーボンニュートラルを達成するとの公約を示したことは、世界に驚きをもたらしました。中国本土への金融の玄関口である香港も、これに続き、2050年までにカーボンニュートラルとなる目標を設定しました。
この地域においては、日本と韓国も、2050年までにカーボンニュートラル社会の実現を公約しています。一方、次期米国大統領のジョー・バイデン氏は、米国をパリ協定に復帰させ、気候変動に関する世界的な協調への米国の関与を再開することを約束しています。
世界最大級の経済国によるこうしたリーダーシップは、正しい方向への重要な一歩です。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）とその経済的影響によって、持続可能性を長期的なビジネス戦略および経済戦略に組み込むことの価値を改めて認識させられました。変革の必要性は明確に示されています。今や最高レベルのリーダーシップが前に進み出て、道を切り開こうとしています。
一方、投資家は、より良い未来の構築を目指す企業に資金を供給する用意と意欲があることを示しています。資本市場が世界の持続可能性への歩みを後押しする中、より持続可能な未来を築くために必要な要素はすでに揃っています。
資本市場は変革を推進できる
これまでに、世界の持続可能な金融市場には約3兆ドルの投資が集まっていますが、そのうちアジアに振り向けられているのはわずか0.8%です。これは、Global Sustainable Investment Allianceの調べによるものです。この地域には、グリーンファイナンスにおいて大きな機会と成長の可能性があることを意味します。
しかしながら、アジアの多くの地域では、企業が環境・社会・ガバナンス（ESG）リスクや影響をどのように管理・報告しているかという点、また投資家教育や持続可能な金融の投資商品の提供状況という点で、国際的なベストプラクティスに後れを取っています。
国境を越える重要なインフラ、コネクター、プラットフォームとして、資本市場は、企業や経済がより持続可能な慣行へと移行するよう影響を及ぼし、投資家がその変革に資金を提供する準備が整っていることを確保する責任を担っています。
規制の枠組みの整備
まず、資本市場の規制当局は、ESGリスク管理と報告を中核的な規制要件とすることで、より持続可能な未来への移行を支援できます。規制は、最も意欲的な企業を鼓舞または主導する有効な手段ではないかもしれませんが、市場における基本的な水準の適格性を確立する助けにはなります。
市場に上場する2,500社以上の企業をさらに奨励・支援するため、香港取引所・結算所（HKEX）は、市場規制当局として、発行体にESG報告書の公表を義務付ける上場規則を導入しました。これは初めての、しかし重要な一歩です。大きな社会的・環境的影響を与えたい企業は、上場要件を超え、国際的なベストプラクティスを目指す必要があります。
ESG報告とデータへのアクセスを容易にする
世界の市場運営者は、ESGリスク管理と報告について教育を行う機会と責任をますます積極的に受け入れています。ESG指標を説明することで投資家を導くことができる独自の立場にあり、発行体に対しては、進捗状況を追跡できるよう、ESG報告書やパフォーマンスデータを利用可能かつアクセス可能にするよう促すことができます。
企業がESG報告を改善し、持続可能性目標を達成しようとする際を支える資源が増えています。例えば、世界経済フォーラムは昨年、ESG情報開示を標準化するために用いることができる指標と開示事項の一式を導入しました。
積極的かつ透明性の高いESG報告とデータは、企業が低炭素経済および、より持続可能なビジネスモデルへの移行に向けた資金を調達する助けとなります。したがって、取引所は、信頼性のあるESGデータを生成し、グリーンウォッシュを回避するため、持続可能な金融と責任ある事業慣行を密接に結びつける国際的な報告・パフォーマンス基準の体系を推進するよう、国際機関と緊密に連携すべきです。
持続可能な商品エコシステムの拡大
取引所は、持続可能な金融の投資商品や指数を革新し、新たに創出することで、変革の促進を支援できます。中国は世界で2番目に大きいグリーンボンド発行量で先導していますが、この地域には、アジアにおける持続可能な投資商品の範囲を発展・拡大する余地がまだ残されています。
例えば、Morningstarによると、欧州と米国以外に登録された受動的な持続可能ファンドの資産は、世界の資産の4.2%に過ぎません（2020年6月時点）。アジアの多くの市場では、多様な持続可能な投資商品の提供がまだ不足しており、市場運営者は、この分野での革新を促進するためにさらに多くのことができます。
2020年、HKEXは持続可能な金融プラットフォームであるSTAGEを立ち上げました。これは発行体、投資家、その他のステークホルダーをつなぐもので、持続可能な投資データの認知度、アクセス性、透明性を高めることにより、アジアにおいて十分なサービスが提供されていない持続可能な金融市場を成長させる手段です。
STAGEは、持続可能な投資商品の収益がどのように活用されているかを、その環境的または社会的影響を示すことによって明らかにします。この点で一歩先んじて取り組む商品は、アナリストからより高い評価を得たり、新たな投資家を引きつけたり、地域社会での認知を得たりする可能性があります。これこそ、資本市場がすべての人の利益のために機能しうる方法なのです。
偉大なリセットへの準備
気候変動に取り組もうとする世界的な意欲の再燃は、2021年における偉大なリセットに向けた前向きな兆しです。資本市場は、持続可能な金融商品のための効率的で規制された取引プラットフォームを提供し、企業の持続可能性への歩みを支えることで、この中で重要な役割を果たすことができます。投資家、発行体、市場運営者が共に、持続可能性目標の実現と、私たちの世代が直面する最も差し迫った課題への対処につながる行動を取ることができます。
