自然はもはや企業の社会的責任の課題にとどまらず、中核的かつ戦略的なリスク管理の課題です。
生物多様性の喪失と自然の劣化は、企業にとって重大な財務リスクとして認識されなければなりません。
自然関連財務情報開示タスクフォース（TNFD）は、その提言を通じて、企業が自然関連の課題や気候との関連性も考慮するよう、サステナビリティの取り組みを拡大する支援を行っています。
自然の劣化と生物多様性の減少がかつてないほど速く進むなか、私たちが自然にどれほど深く依存しているかを、世界は認識し始めています。それは社会全般だけの問題ではなく、企業にとっても同様です。それでも、自然の枯渇や自然関連リスクの管理不全が自社の将来にどのような意味を持つのかを、これまで自問したことのない企業がほとんどです。地球の限界（プラネタリー・バウンダリー）九つのうち六つが既に 超過されており、自然リスクは明らかに、組織のリスク管理の実務に組み込むべき財務リスクです。
世界経済フォーラムは自然に関して何に取り組んでいますか。
自然・気候センターは、気候、自然、経済開発の相互関係を理解する支援をリーダーに提供しています。また、地球の限界の範囲内でレジリエンスと繁栄を支える道筋を探るためのプラットフォームを提供しています。
セクターや地域を越えた協力を可能にすることで、センターは、共通の理解を実践的な気候および自然の解決策へと具体化する取り組みにおいてパートナーを支援しています。
これまでのところ、気候変動は自然資本の変化に伴う財務リスクの焦点となってきました。今では、生物多様性の喪失、水ストレス、資源の希少性など、自然資本の他の側面に関連する相互に結びついた変化もまた、重大な財務リスクをもたらしていることが明らかです。自然関連の課題は急速に財務リスクになりつつあり、企業が自然への依存がもたらす影響を理解するための時間は限られています。
「自然の喪失は、地球と経済が直面する最大の脅威の一つであり、と語るのは、Ceres の最高経営責任者兼社長であるミンディ・ラバー氏です。「これは深刻な財務上の重要リスクであり、特に、製品の生命線を自然システムに依存する投資家や企業にとってそうです。そして、それは気候危機と不可分に結びついています。」
財務リスクの源泉としての自然
自然を、経済や社会に無償で尽きることのない資源を供給する源とみなす姿勢から脱却すべき時が来ています。代わりに、自然を重要なサービスの源泉として捉える必要があります。自然の劣化と生物多様性の喪失の規模と速度により、企業には重大な財務リスクが生じています。もはや自然は、企業の社会的責任や評判の問題にとどまりません。気候変動と同様に、中核的かつ戦略的なリスク管理の課題です。自然の喪失を食い止め、反転させることは、企業と地球の双方にとって望ましい結果をもたらす大きな機会にもなります。
自然はリスクの源泉であるため、企業は利害関係者や株主の利益のために、そのリスクを管理する責任を負うことになります。S&P Global Sustainable1 のデータによれば、世界の最大手企業の85%が、自社の直接的な事業活動において自然に大きく依存しており、自然が企業や投資家にとって重要であることを示しています。
「自然に対する私たちの需要が自然の供給能力を大きく上回る現在の道筋を続けることは、経済と金融システムに極めて大きなリスクと不確実性をもたらします」と語るのは、ケンブリッジ大学経済学名誉教授のパーサ・ダスグプタ氏です。
「最終的に必要とされているのは、信頼性の高いデータに裏付けられた一連の世界基準です。企業や金融機関はこれを用いて、自然の利用と自然への影響を評価・開示し、意思決定に自然を組み込むことができます。科学に基づき、包括的なアプローチを取る TNFD の提言は、今後そうした基準を構築する基盤を提供するものです。」
自然関連の財務リスクと機会の理解
私たちのTNFDの目標は、市場参加者が自然に関して企業が直面している課題を理解できるよう支援することです。その課題は四つあり、特定、評価、管理を行い、企業の利害関係者に開示する必要があります。それは、依存、影響、リスク、機会です。
これら四つの用語は慎重に使い分ける必要があります。影響と依存は自然に対するものであるのに対し、リスクと機会は組織に対するものです。自然関連のリスクと機会は、組織の自然への依存と影響から生じます。多くのビジネスおよび金融の専門家は、影響とリスクを誤って同じ意味で使っています。これら基本的な構成要素の使い方が、すべての市場参加者にとって明確であるよう徹底する必要があります。
自然関連の財務リスクは、物理的リスク、移行リスク、システミックリスクに分類できます。物理的な自然関連リスクは、企業の事業が依存する生態系サービスを妨げる自然の状態の悪化から生じます。一般的に、それらは、油流出、森林火災、収穫に影響を与える害虫などの急性リスク、または、送粉者の漸減による作物収量の低下などの慢性リスクに分類されます。自然関連の移行リスクは、政策、市場、技術、評判、賠償責任の五つのリスクから生じます。これらのリスク要因は、相互に作用し合う可能性が高いといえます。
例えば、例え、石油・ガス産業の企業は、自然に関する重大なリスクにさらされています。これらのリスクには、油流出を含む物理的リスク、変化する環境規制への不遵守などの移行リスク、または、自然に関連するマクロ経済の変化によって世界の需要が化石燃料から離れつつあることによるシステミックリスクが含まれ得ます。
自然関連リスクの管理不全は、深刻な財務損失につながるおそれがあります
多くの分野や地域の複数の企業が、自然関連リスクの管理不全により、既に重大な財務損失を被っています。さまざまな種類の自然関連リスクがどのように顕在化するかを示すため、BloombergNEFは TNFD と協力して、次の10 社の企業を取り上げました。これらは、自然に関連する影響、依存、リスクの結果として財務損失を被った企業です。
これらのケーススタディは、時価総額が 90% を超えて下落した企業、格付けの引き下げ、ほぼ 54 億ドルに達する訴訟の和解金、消費者の信頼喪失をもたらす深刻な評判の毀損、そして最終的に投資家の信頼を失い、職を失った上級幹部などの実例を示しています。罰金よりも深刻なのは、資本へのアクセスを失うことです。調達プロセスを強化するという企業の表面的な取り組みに満足しない一部の NGO は、同社の長期計画の米国での上場を阻止しようとしています。これは、同社が 200 億ドルの潜在的な時価総額増加の機会を逃すことを意味します。
機会という側面も同様に重要です。自然の健全性とレジリエンスへの投資は、優れたビジネス慣行であり、事業機会の源泉でもあります。
自然関連の財務リスクに対処するための TNFD の提言
市場参加者が、サステナビリティの取り組みを気候のみの課題にとどまらせず、気候と相互に関連する、より幅広い自然関連の課題を含められるよう支援したいと考えています。現在、多くの市場参加者は、自然関連の依存、影響、リスク、機会を十分に勘定に入れられていません。しかし、行動を起こすためのツールは存在します。TNFD の提言は、ビジネスと金融にとって自然のレジリエンス低下がもたらす増大するリスクへの対処を支援します。
市場参加者が既存のデータ、手続き、慣行を活用して取り組みを始めることを推奨します。TNFD のツールカタログでは、データおよび分析ツールとプラットフォームを利用できます。また、統合生物多様性評価ツールは、組織がLEAP アプローチの「ロケート（立地特定）」段階で、感受性の高い地域を特定する際に役立ちます。TNFD in a Boxは、学習および能力構築のためのツールであり、TNFD の提言の採用と実施を促進します。
リスク部門は、これまで求められたことも、存在すら知らなかった大量の情報を自組織内に保有していることに気づくことがよくあります。重大性、規模、影響の大きさを測る際、そうした原則の多くは、既に標準的なリスク管理の実務に存在しています。複雑さを切り抜ける方法は、市場参加者にとって馴染みのある既存の中核的なリスク管理の実務を、財務、オペレーショナル、気候のリスクと並べて、自然リスクにも適用することです。
自然関連規制の強化を背景に、自然リスクは今や注目の的となっています。当初想定していたよりも迅速かつ大幅に当提言への対応を進めた組織の多くの前向きな事例を耳にしてきました。また、当初考えていたほど複雑で困難ではないことも分かってきています。
