食料システムへの投資における主な障壁は、資本の不足ではなく、投資対象となりうる仕組みの不足である。
これを拡大するには、長期的な購買コミットメント、リスクを分担する資金調達ソリューション、農家への支援、環境成果への報酬が必要である。
食品や農業などの産業で影響力を生む有望なアイデアの拡大は、重点テーマの一つであり、世界経済フォーラムの新たなチャンピオンの年次総会（「サマーダボス」とも呼ばれ、2026年6月23～25日に中国で開催）である。
毎年、数兆ドルもの資金が収益を求めて世界の資本市場を動いている。しかし、食品・農業セクターは、必要な規模での投資を集めることに依然として苦戦している。
農場から食卓までの食料を支える食料システムが受け取っているのは、約年間気候資金の7%にすぎず、950億ドルをわずかに下回る額である。しかし、2030年までに、より強靭で持続可能な食料システムへの移行を資金面で支えるには、年間推定1.1兆ドルが必要とされている。
世界で最も不可欠な分野の一つに資本を振り向けることが、なぜこれほど難しいのか。
問題は単に資本が十分にあるかどうかではない。投資家のリスク、リターン、規模に関する要件を満たす機会へ資本を振り向ける能力こそが問題である。
食料システムは、気候リスク、サプライチェーンの脆弱性、経済的な強靭性、そして生計の交差点に位置している。多くの持続可能な農業ソリューションがその価値を実証してきた一方で、それらは多くの場合、先行投資を必要とし、短期的な収益が不確実であり、バリューチェーン全体で分断されたままである。
その結果、有望な取り組みは、規模を拡大するために必要な協調的な資金を集めるのではなく、パイロット段階にとどまることが少なくない。
食料システムをパイロットからポートフォリオへ移行させる
民間資本を食料システムへと動員できる金融モデルは、すでに特定され、検証されており。企業の調達責任者は、すでに調達戦略を見直し、投資家が求める長期的な需要シグナルを生み出すため、あらゆる競争法・独占禁止法および規制に則って行われている。そして資金調達の枠組みは、民間の貸し手、開発金融機関、慈善資本を結びつけることができるものであり、もはや理論上のものではない。実際に存在し、実践の中で機能している。
世界経済フォーラムの新たな報告書「From Pilots to Portfolios」、は、この進展を踏まえ、食料システム投資のチェーン全体にわたって、いま求められる協調行動の姿を示している。
持続可能な農業と食料システムにわたり、パイロット事業の蓄積が市場の準備が整っていることを示している。現在の課題は、資本がより大きな確信をもって流れ、かつ流れ続けられる条件を整えることであり、それにより実証済みのソリューションがバリューチェーンと地域を越えて拡大できるようにすることである。
これには、相互に依存する4つの分野にわたる協調行動が必要である：
1. 需要シグナルの強化
投資家と貸し手は、移行投資が予見可能な収益を生むという確信を必要としている。食品企業、商社、小売業者からのより強力な需要シグナルは、その確信を提供する一助となり得る。
長期的な調達コミットメント、サステナビリティ連動型の調達プログラム、その他の市場メカニズムは、収益の見通しを改善し、投資の事業的根拠を強化し得る。
例えば、ラボバンクの「Tomorrow's Dairy」プログラム、ネスレおよびVreugdenhilと共同で開発され、企業の調達コミットメントが単に意図を示すにとどまらず、より大きな役割を果たし得ることを示している。農場でのサステナビリティ実践を導入する農家に対して価格プレミアムを直接結びつけ、農家への融資を成り立たせる収益の安定性を生み出している。
重要なのは、これらのプレミアムが小売価格の引き上げを通じて消費者に転嫁されるのではなく、農家に支払われている点である。2030年までに5,000万ユーロ以上が投資されており、すでに150人以上の農家が参加している。
2. 協調的な資金調達プラットフォームの構築
単一の機関だけで食料システムの移行を資金面で支えることはできない。民間の貸し手、保険会社、開発金融機関、慈善団体、企業など、各主体はそれぞれ異なる能力とリスク許容度を持ち寄っている。
協調的な資金調達プラットフォームは、これらの主体を連携させ、リスクをより効果的に配分し、いずれか一つの機関が単独で投入できる額よりも大きな資本プールを動員する一助となり得る。
「Responsible Commodities Facility」は、ブラジルにおいて、協調的な資金提供が実践上どのようなものとなり得るかを示す好例である。触媒的資本を用いて初期段階のリスクを吸収することで、商業銀行が大規模にシニア債務を提供できる条件を整えている。単一の作付けサイクルにおいて、280の農場に6,000万ドルを配分している。
3. 農家支援と提供インフラの拡充
資金は必要だが、それだけでは十分ではない。より持続可能な生産システムへと移行する農家は、技術支援、農業データ、測定ツール、リスク管理ソリューションへのアクセスも必要としている。これにより、農法の変化を乗り越え、成果を追跡し、移行期における収量または所得の潜在的な損失から身を守ることができる。
こうした現場のインフラを強化することは、実施リスクを低減し、農場の業績を向上させ、金融機関が確信をもって融資するために必要な実績を築く。
技術支援と保険補償を組み合わせ、収穫物の供給を約束する農家に対して保険料を前払いでカバーすることで、農家のリスク回避傾向を克服することができる。AXA ClimateとAxéréalの「エンドウ豆保険プログラム」は、フランスにおいて5,000～6,000ヘクタールにわたる400～500の栽培者の転換に成功している。この取り組みでは、収量損失に対する所得保護と技術支援を用い、他の作物の栽培からエンドウ豆の栽培への移行のリスクを軽減している。エンドウ豆は持続可能である一方、歴史的に価格や収量の変動が非常に大きい作物である。
4. サステナビリティ成果による価値の創出
持続可能な食料システムがもたらす多くの便益（排出量の削減、土壌の健全性の向上、強靭性の強化を含む）は、まだ市場のインセンティブに十分反映されていない。
これらの成果を認識し、報いる仕組みを拡大することは、農場経営を強化し、追加の収益源を生み出し、移行投資の魅力を高めることができる。
「Soil Association Exchange Market」は、Lloydsおよびその他の企業の出資により、炭素排出量を削減する行動計画を採用した農家に金銭的な報酬を支払っている。従来の融資と、検証された実践の変化に連動した支払いを組み合わせることで、融資を超えた価値を生み出している。さらに、Tesco、Lidl、Co-opを含む企業パートナーは、その結果として、自社のScope 3排出量の直接的な削減を報告することができている。
食料システムの強靭性への資金提供
食料システムのソリューションをパイロットからポートフォリオへと移行させる必要性は、重大な転換点において生じている。紛争、新たな貿易体制、極端な気象のいずれを通じてであれ、極端な衝撃が食料システムの脆弱性を露呈させている。
大連からロンドンまで、各国の指導者が変革を推進する方法を見極めるために集まっている。こうした道筋の構築を支援する者は、より強靭で持続可能な食料システムを支えるだけでなく；、持続的な優位性を確保し、次世代の移行金融の形成にも貢献することになる。
2026年6月、「London Climate Action Week」での議論が民間資本の動員と気候ソリューションの拡大に焦点を当てる中、また、指導者たちが新たな成長、イノベーション、強靭性の原動力を探るため新たなチャンピオンの年次総会に集まる中、食料システムはイノベーションと投資における重要なフロンティアとして台頭している。
企業、金融機関、政府、農家の間でのより緊密な連携は、移行に向けた投資可能な道筋を構築するうえで極めて重要である。こうした道筋の構築を支援する者は、気候移行金融の次世代を形作りながら、より強靭で持続可能な食料システムを支えることになる。
本記事の基礎となった報告書に対し、継続的な支援と専門知識を提供してくれたBain & Companyの金融サービスにおけるEMEAプラクティスのサステナビリティ＆レスポンシビリティ・リードであるChristian Graf氏、Bain & Companyのパートナーであり、サステナビリティ＆レスポンシビリティ・プラクティスの中核メンバーであるCarlo Farina氏、そしてBain & CompanyのマネージャーであるMartina Gabrielli氏に感謝の意を表します。
世界経済フォーラムは、2026年6月23～25日に中国で開催される「サマーダボス」に先立ち、イノベーションが画期的な進展からスケール、そして影響力へとどのように進むかに焦点を当てている。最新情報をフォローする。
