投資家はもはや、利益を得ることと地球を守ることのどちらかを選ぶ必要はありません。
サステナブルファイナンスは、環境に貢献する企業を優先しています。
また、包摂性や倫理的なビジネス基準にも重点を置いています。
持続可能性を求める動きは、私たちの暮らし方を変えています。では、貯蓄や年金の運用にはどのような影響があるのでしょうか。サステナブルファイナンスの世界へようこそ。
近年、環境・社会・ガバナンス（ESG）への配慮が、多くの投資判断を左右するようになりました。簡単に言えば、世界をより良い場所にするために資金を投じることです。
サステナブルファイナンスとは
サステナブル投資には、さまざまな活動が含まれます。再生可能エネルギー事業への資金投入から、社会的包摂などの社会的価値を示す企業や、たとえば取締役に女性を多く登用するなど、優れたガバナンスを実践する企業への投資まで多岐にわたります。
サステナブルファイナンスは、民間資金をカーボンニュートラルなプロジェクトに振り向けることで、世界のネットゼロへの移行に重要な役割を果たすと、次の機関は述べています。欧州連合（EU）は、グリーンディール投資計画を通じて、2050年までに欧州の気候変動に起因する排出量をネットゼロにするための費用を賄うべく、1兆1,400億ドルの調達を目指しています。
サステナブル投資が掲げた約束を実現できるよう、世界的な会計基準設定機関である国際財務報告基準財団（IFRS財団）はこのほど、国際サステナビリティ基準審議会（ISSB）を設立し、サステナビリティに関する主張を検証する新たなルールの策定に乗り出しました。
サステナブルファイナンスはより高いリターンをもたらす
地球環境の保全に役立ち、社会をより公平で包摂的にするだけでなく、サステナブルな企業は実際に投資家により高いリターンをもたらすという証拠も増えています。
資産運用会社フィデリティの委託で実施された調査では、1970年から2014年までの世界各地のさまざまなESG投資の実績を追跡し、その半数が市場平均を上回ったことが分かりました。マイナスの成績だったのはわずか11%でした。
世界最大の資産運用会社ブラックロックの分析によると、2020年の新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミックの最中、サステナブル投資ファンドの10本中8本超が、より良い成績を上げました。これは、ESG基準に基づかない株式ポートフォリオを上回る成績です。
株主への配当がより高いことに加え、ESG評価の高い企業は、株価もより大きく上昇してきました。金融情報サイトのモーニングスターによる調査では、過去5年間でその傾向が見られました。
これは、株式市場への投資の大半を金融機関が行っているため重要です。年金基金などがその例です。米国では、主要企業の上場株式の80%を、他者の資金を運用する組織が保有しています。
個人は地球を守るために低い利回りを選ぶこともできますが、機関投資家や年金基金の受託者にはその余地がありません。彼らは、投資家の利益を守るための受託者責任として知られる義務を果たさなければなりません。
しかし、サステナブル資産のリターンが高まっているため、受託者は利益のために持続可能性を犠牲にする必要がなくなっています。世界経済フォーラムの「トランスフォーメーショナル・インベストメント」報告書は、ニュージーランドの公的年金基金の例を紹介しています。受託者は、気候変動が年金給付の財源確保能力を脅かすと主張し、サステナブルファイナンス戦略に切り替えました。同基金は設立以来、同等の投資を年率1.24%上回る成績を上げており、2003年の設立からの累計差額は72億4,000万ドル（NZドル106億5,000万ドル）に達しています。
では、ESGに配慮した投資は、なぜ従来型の投資よりも良い成績を上げるのでしょうか。
優れた成績の理由
要因の一つは、顧客の意識の変化です。米国の調査では、年齢を問わず消費者の3分の2が、自分の価値観を共有する企業から買いたいと考えていることが分かりました。18歳から34歳のミレニアル世代では、その割合は83%に上ります。
世界規模の調査によると、消費者は自分が支持する企業理念を掲げるブランドから、4倍から6倍購入しやすいことが分かっています。一方、企業が自分の意見に反することをした場合、4分の3がそのブランドからの購入をやめ、他の人にも同じようにするよう勧めたと答えています。
石炭、石油、ガスなどの炭素集約型産業は、資金調達がますます難しく、費用も高くなっています。大手融資機関が取引を拒むためです。
対照的に、サステナブルな企業は契約を獲得しやすく、資源の使用を減らしてコストを抑え、規制が少なく、優秀な人材を確保し、古い炭素集約型プロセスによる損失も避けやすいと、マッキンゼーの調査
によると、世界の企業は2021年、サステナブル投資で過去最高の8,590億ドルを集めました。ロイターが報じたところによると、これには特定の環境プロジェクトの資金を調達するグリーンボンドの4,818億ドルが含まれます。
サステナブルファイナンスの規模は、今後さらに拡大する見込みです。ESG投資の総額は2025年までに53兆ドルを超える見通しで、世界全体の投資の3分の1以上を占めると、ブルームバーグの分析は示しています。
