金融界を形づくる重要なニュースや動向をおさらいしましょう。
主なニュース：米連邦準備制度は利下げも今後の見通しを慎重化、英中銀はAIと量子技術のリスクに警鐘、中国の不動産不況が続く。
世界経済フォーラムの金融分野での取り組みについて詳しくは、金融・通貨システムセンターをご覧ください。
1. 米連邦準備制度が0.25%利下げ
水曜日、米連邦準備制度は政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、誘導目標を3.75%～4%としました。連続2回目の利下げとなり、米経済が引き続き雇用市場の軟化に直面する中での決定でした。
0.25%の利下げは広く予想されていましたが、FRBのジェローム・パウエル議長は、追加緩和は「決して確定したものではない」と警告しました。内部の意見対立、インフレへの懸念継続、米政府機関の閉鎖によるデータの把握難を指摘しました。
市場は直ちに反応しました。株式相場は上げ幅を縮小し、ドルは上昇、投資家は12月の利下げ予想を引き下げ、追加利下げの確率は85%から62%に低下しました。
ただし、FRBの慎重姿勢は、最近の取引成立の勢いとは対照的です。
フィナンシャル・タイムズによると、10月27日の「合併の月曜日」に米国で発表されたM&Aは800億ドルを超えました。これは8月にフォーラムが注目した傾向です。別途、ブルームバーグは、暗号資産関連のM&Aが第3四半期に過去最高の100億ドルに達したと報じました。機関投資家の参加拡大と、デジタル資産をめぐる規制環境の現実化を反映しています。
2. 英中銀、金融安定に対するAIと量子技術のリスクを警告
世界市場が米国の政治リスクに注目する一方、金融規制当局は新たな長期的技術脅威に目を向けています。イングランド銀行（英中銀）は、新興技術に関する新たな論文を公表し、AIの急速な普及と量子コンピューティングの発展が、新たなシステミックリスクを生み出す可能性があると警告しました。
英中銀が特に強く警告したのは量子コンピューティングです。金融システム全体を支える公開鍵暗号を「時代遅れ」にしかねないと述べました。同行は、「今データを収集し、後で解読する」攻撃、つまり暗号化データを今盗み、将来の量子コンピューターで解読する攻撃を懸念しており、これは差し迫った脅威です。
この論文は、AIがもたらすより差し迫ったリスクも取り上げました。規制当局は現在、次の2つの主要なシステミックな脆弱性に注目しています。
集中リスク：金融部門全体が、基盤となるAIモデルやクラウドインフラを少数の外部テクノロジー企業にますます依存していること。
群集行動リスク：広く使われるAI取引モデルが市場ショックに同じように反応し、相関した結果を生み出して相場の急落を増幅させる可能性。
英中銀は企業に対し、こうした重大な技術リスクの評価と耐性構築に今すぐ着手するよう求めています。耐量子暗号への移行は複雑で長期にわたる課題であり、「継続的な取り組みと計画」が必要だからです。
金融安定担当副総裁のサラ・ブリーデン氏は、同行の役割は「このイノベーションを遅らせることではなく、形づくること」だと述べました。戦略では、AIリスクに関する新たな監視枠組みを策定し、企業と緊急に連携して「量子技術への備え」を評価します。
3. その他の注目すべき金融ニュース
中国の不動産市場、引き続きリスクに直面：フィッチ・レーティングスによると、2025年の新築住宅販売は減少する見通しで、中期的なリスクも高い水準にとどまっています。上海などの一線都市では高級物件への需要が旺盛な一方、下位都市では販売が低迷し、大幅な値引きが見られます。住宅取得の affordability の低さ、売れ残り在庫の多さ、人口動態の変化といった構造的課題により、市場の二極化が続く可能性があり、不動産関連の不良債権に対する銀行のエクスポージャーも高止まりする恐れがあります。
米国の格付け引き下げ：10月24日、欧州の格付け機関スコープ・レーティングスは、米国の信用格付けを引き下げました。AAからAA-への引き下げについて、同機関は巨額の連邦財政赤字と利払い費の増加による「財政の持続的な悪化」を理由に挙げました。また、ガバナンス基準の弱体化も決定の要因として指摘しました。
英国、個人投資家に暗号資産ファンドを開放：金融行為規制機構（FCA）は、個人投資家による暗号資産上場取引債への投資を禁じていた措置を解除し、手数料競争が始まったとFTは報じています。ビットコイン連動商品は、従来最大2.5%だった手数料が現在は最低0.05%となり、規制対象の暗号資産ファンドは多くの株式・債券ファンドより安くなっています。
ユーロ圏、第3四半期に成長が小幅加速：ユーロスタットのデータによると、20カ国からなるユーロ圏は7～9月に0.2%成長し、予想をわずかに上回りました。フランスとスペインがけん引しました。予想を上回る実績により、欧州中央銀行（ECB）がさらなる利下げを行う圧力は和らいでいます。一方、ドイツとイタリアの停滞を受け、投資家は慎重姿勢を保っているとロイターは伝えています。失業率は6.3%と過去最低に近い水準で、企業景況感調査は関税をめぐる不確実性の緩和に伴い、経済活動が小幅に持ち直すことを示しています。
テック大手、AI投資を拡大：メタ、アルファベット、マイクロソフトは、AI主導の成長を取り込むため設備投資を加速させ、AI主導の成長を取り込もうとしています。株価は過去最高値に達したとBBCは報じています。
メタ：2025年の設備投資は700億～720億ドルと予想され、従来予想の660億～720億ドルから上方修正。2026年の支出はさらに増える見通し。マーク・ザッカーバーグCEOは、AIを活用した製品や広告の機会を挙げています。
アルファベット：2025年の設備投資は910億～930億ドルと予想され、夏時点の見通し850億ドルから増加し、2024年のほぼ2倍となります。
マイクロソフト：第3四半期の設備投資は349億ドルで、前四半期の240億ドルから増加。AzureとAI製品に重点を置き、サティア・ナデラCEOは実社会への影響を強調しています。
市場の反応：AI投資を受けて投資家心理が楽観に傾き、各社の株価はS&P 500を上回っています。アナリストは、AI支出が引き続き米国のGDP成長をけん引する主要因だと指摘しています。
米政府機関の閉鎖で第4四半期GDPが最大2%押し下げられる可能性：超党派の議会予算局は、続く連邦政府機関の閉鎖により、経済損失が70億～140億ドルに上る可能性があると試算しています。従業員給与、物品・サービス、食料購入支援の支出が遅れているためです。一部閉鎖は10月29日に29日目に入り、上院共和党と民主党の交渉が続いています。
4. フォーラム・ストーリーズの記事を読む
銀行、詐欺増加への対策にプライバシー技術を活用：米国の詐欺被害額は2024年に125億ドルを超え、前年から25%増加しました。銀行が単独で対応することの限界が浮き彫りになっています。プライバシー強化技術（PET）を使えば、顧客データの機密性を保ちながら、各機関が知見を共有し、詐欺のパターンを共同で検出できます。プライバシー法に抵触せずに銀行間詐欺と闘う手段となります。
AIはMENA地域の持続可能性資金ギャップを埋められるか？アナリストによると、AIを活用したツールは2030年までに持続可能な資金をさらに2,000億ドル動員できる可能性があり、同地域の6,750億ドルの資金不足の最大30%を補える可能性があります。急速に普及するAIアプリケーションは事業運営を変革し、資金調達、エネルギー、資源管理、脱炭素化における持続可能性の取り組みを増幅させる効果をもたらすと見込まれています。
ASEANの中小企業の資金調達ギャップを埋める：中小企業はASEANの民間部門の大半を占めますが、資金不足が続き、成長が制約されています。個別のプログラムから、連携した資金を提供する協調的な連合へ移行すれば、この「取り残された中間層」の包摂的な成長を解き放てる可能性があります。この記事を読むと、企業の実情に即した資金調達ソリューションで中小企業を支援し、効果のある取り組みを拡大する方法が分かります。
