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米中貿易枠組みの更新を受け投資家は慎重姿勢、中国のデフレが悪化、金が世界の準備資産ランキングでユーロを上回る。
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1. 米中貿易ニュースを受けて慎重になる市場
ロンドンでの2日間の協議を経て、米国と中国は6月11日、貿易協議の枠組みで合意したと発表した。世界の二大経済大国間の緊張緩和に向けた暫定的な一歩となる。
ドナルド・トランプ米大統領は貿易協定を「完了」と宣言し、ワシントンと北京の交渉担当者が、脆弱な貿易休戦の再活性化を目指す枠組み合意に達してからわずか数時間後のことだった。
トランプ氏は自身のソーシャルメディアで、中国が重要な磁石とレアアースを先行して供給する一方、米国は、中国人学生の米国の大学での学習を認めることを含め、合意を履行すると強調した。トランプ氏は「我々は合計55%の関税を得ており、中国は10%だ」と述べた。
米中の発表には具体的な詳細が乏しく、世界の市場は慎重な反応を示した。CNBCによれば、ハワード・ラトニック米商務長官は、中国からの輸入品に対する現行の米関税率（55%）は変更されないと述べた。貿易協定はまだ最終決定に至っていないにもかかわらずである。
しかし、予想より低い物価報告を受けて、米国では市場心理が改善した。この報告は、関税による物価圧力がまだ消費者物価に波及していない可能性を示唆するものだった。
欧州株式は下落し、アジア太平洋市場はまちまちだった。一方、英国のFTSE 100は過去最高の終値を記録した（6月11日）。一方で、英国経済は4月に前月比0.3ポイント縮小し、対米輸出は過去最低水準となった。
「詳細は乏しいものの、両国が対話を続けている限り、市場は歓迎すると思う」とコモンウェルス銀行（オーストラリア）の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は述べた。「しかし、包括的な貿易協定に達するのは依然として非常に困難で、長い時間がかかるだろう」。
2. 貿易摩擦と住宅不況の中で中国の生産者デフレが悪化
中国の生産者物価指数は5月に前年同月比で3.3%急落し、ほぼ2年ぶりの最大の下落幅を記録した。一方、消費者物価も下落が続いた。経済は需要の弱さと米国との貿易摩擦の継続に苦しんでいる。
このデータは、長引く住宅市場の低迷と、自動車やコーヒーなどの分野での激しい競争によって、デフレ圧力が高まっていることを示している。政策当局は成長鈍化に対抗するため、さらなる景気刺激策を導入するとみられており、小売売上高と工場稼働にも弱さの兆候が見られる。
コアインフレがわずかに上昇したものの、エコノミストらは、慢性的な過剰生産能力により、今年から来年にかけてデフレリスクが高水準にとどまる可能性が高いと警告している。
ブルームバーグは次の点について分析を示している：このデフレ局面が続く理由：
所得の圧迫と雇用不安による個人消費の低迷
長引く住宅市場の低迷が信頼感と価格を押し下げている
規制強化により、テクノロジーおよび金融分野で人員削減と減給が生じている
需要を上回る製造量の増加により、価格引き下げにつながっている
自動車などの主要産業で価格競争が激化している
政府の刺激策は慎重で、債務に大きく依存した措置は避けられている
継続中の米国の関税が輸出の伸びを抑制し、物価圧力を強めている。
ロイター通信は次のように報じている：高級品にも大幅な値引きが広がっている。中古品店では最大90%の値下げが行われており、消費者行動の変化と、より深刻なデフレ傾向を示している。
3. その他の押さえておきたい金融ニュース
米国の規制当局は、プライベートファンドのアドバイザー向けの新たなデータ報告規則の期限を延長した。施行予定のわずか1日前のことだった。この規則は、急成長する同分野の監督を強化することを目的としている。同分野は、民間株式取引の低迷の中、約25年ぶりに大型米国株を下回るパフォーマンスとなった。民間株式取引の減速。
投資家は銀とプラチナに向かっている。金の代替資産として、また米ドル安へのヘッジとして買われており、両金属の価格は急騰している。フィナンシャル・タイムズが報じた。フィナンシャル・タイムズ。今年の金は25%上昇し、一部からは割高とみられている。銀は13年ぶりの高値、プラチナは4年ぶりの高値をつけ、今月はいずれも10%以上上昇した。
ただし、金は依然として世界の準備資産で支配的な存在である。欧州中央銀行によれば、金は世界で2番目に重要な準備資産としてユーロを上回った。昨年、地金は公的保有資産の20%を占め、ユーロの16%を上回り、米ドルの46%にのみ次ぐ水準となった。これは記録的な中央銀行の購入と価格高騰が要因である。
インド国立証券取引所は、電力先物の上場承認を取得した。今月、マルチ・コモディティ取引所も同様の承認を得ている。配電会社は、割高な長期契約やインフラの損失により、未払い債務が95億ドルに上っており、この先物契約は電力会社がコストをより効率的に管理する助けとなることを目的としている。
暗号資産は世界の金融安定に深刻な脅威をもたらす可能性がある、と世界的な監督機関である金融安定理事会（FSB）の退任する議長クラース・ノット氏が警告した。マドリードで講演したノット氏は、金融安定理事会の発言として伝えられている。ノット氏は次のように述べた。ステーブルコイン発行体は現在、米国債を大量に保有している。これは「綿密に監視されるべき」動向であり、米国と欧州の双方で規制圧力が高まっている、とブルームバーグは報じている。
6月11日に4%以上急騰した後、原油は小幅に下落した。中東情勢の緊迫化と米国の貿易政策の転換が背景にある。イランが米軍基地への脅威を表明し、ワシントンがイラクの大使館員の一部を退避させたことを受け、ブレント原油は69ドル近くまで下落し、WTI原油は68ドルを下回った。
4. フォーラム・ストーリーズでさらに読む
欧州委員会と欧州中央銀行の支援を受け、ブルガリアは早ければ2026年1月にもユーロ圏に加盟する可能性がある。欧州連合が21番目の加盟国を迎える準備を進める中、フォーラムのデジタル編集長スペンサー・ファインゴールドは、この動きがユーロの世界的役割のより広範な変化を示すものかどうかを検証している。この動きがユーロの世界的役割のより広範な変化を示すものかどうか。
次の動画では、トークン化と、投資の簡素化におけるその役割について詳しくご覧いただけます：
より優れた持続可能性データは、ビジネスの将来性を高めるでしょうか？経営幹部の85%が持続可能性開示に向けて前進する中、統合的な報告は戦略上の優先課題になりつつあります。しかし、EUのCSRD導入延期のような規制の遅れがある中で、変動の激しい世界市場において、企業はどのように明確さと回復力を維持できるか？
