この週次のまとめでは、経済・金融分野の最新ニュースをお届けします。
主要経済ニュース：インドの経済成長が鈍化、ユーロ圏のインフレ率は予想より下落幅が小さい、ウクライナは今年のGDP成長を予測、中国は2023年の成長目標に積極的な姿勢を強めている。
1. インド経済は減速も、世界の成長を牽引する軌道は維持
インドの経済成長率は10～12月期にさらに鈍化した。ただし政府は2022～2023年度の成長率見通しを7%に据え置いており、この水準であれば、インドは世界で最も成長の速い主要経済国になる。
アジア第3位の経済規模を持つインドの前年比成長率は、7～9月期の6.3%から、当四半期には4.4%に低下した。減速の要因は、パンデミック期に蓄積した需要の反動が和らいだこと、製造業の弱さが続いていること、そしてパンデミック時の低い基準効果が薄れたことである。
製造業は1.1%縮小し、2四半期連続の縮小となった。利益率の低下と輸出の弱さが背景にあり、各国がインフレに苦しむ中で、世界需要の減少とインド中央銀行による金融引き締めが、経済成長をさらに押し下げる可能性がある。今年、同行のエコノミストが警告している。
しかし、インドのV・アナンサ・ナゲスワラン首席経済顧問は、同国は依然として7%成長の軌道にあり、1～3月期には4.0～4.1%の成長も可能だとしている。IMFと世界銀行は、2023年にインドが主要経済国の中で最も速く成長すると予測している。
GDPの約60%を占めるインドの民間消費支出は、12月期に前年比わずか2.1%の増加にとどまり、前期の改定後8.8%増から低下した。また設備投資は8.3%増加し、7～9月期の改定後9.7%増から鈍化した。
一部のエコノミストは、これらの多数の 過去データの改定により、インドのGDP成長の減速が実際より深刻に見えていると指摘している。改定により10～12月期の比較対象となる基準が高くなったと説明し、成長は想定どおりに推移しており、中央銀行が利上げを一時停止する判断を迫るものではない可能性もあるとしている。
2. ユーロ圏、予想を上回るインフレに直面
ユーロ圏のインフレ率は2月に予想より小幅な下落にとどまった。また基調的な物価上昇率は急上昇しており、欧州中央銀行（ECB）が力強いペースで利上げを続ける根拠を強めている。
同圏の消費者物価インフレ率は、2月に前月の8.6%から8.5%へと鈍化した。エネルギーコストの大幅な低下が、ほぼすべての他分野における物価上昇を相殺した。ただし、それでも象徴的な8.2%の予想を上回った（ロイターのエコノミスト調査による）。
全体のインフレ率は10月の二桁台の高水準を大きく下回っているものの、上昇の範囲は広がり続けている。このため、前回の急上昇が、いわゆる第2round効果を通じて経済に浸透したのではないかとの懸念が高まっており、インフレの抑制はより難しくなっている。変動の激しい食品とエネルギー価格を除いた基調的インフレ率は、2月に前月の5.3%から5.6%に上昇し、横ばいとの予想を大きく上回った。
コア・インフレの最大の構成要素であるサービス価格の上昇率は、4.4%から4.8%に加速した。サービス部門は賃金上昇の影響を特に受けやすいため、これは大きな懸念材料であり、その上昇は労働コストの加速を示唆している。
ただし、ECBのフィリップ・レーン首席エコノミストは、同行がインフレとの闘いで成果を上げ始めていると述べている。同氏は、利上げの効果が経済全体に波及しつつあり、これがサービスやエネルギー・食品を除くその他のコア財価格を押し下げていると指摘している。
ECBは今月、政策金利の0.5ポイントの追加利上げを表明しており、レーン氏は、物価上昇率が2%近辺に戻る確信が得られるまで利上げを終えないとしている。同行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、今月以降も利上げが続く可能性があると述べている。
3. ニュース速報：世界各地の経済ニュース
ウクライナの中央銀行は、同国のGDPが今年0.3%増加すると予測している。一方、経済省は3.2%の成長を見込んでいる。しかし、多くの企業にとって、信頼できる電力供給の確保が障害となっている。戦争は主要産業にも大きな打撃を与えており、ウクライナは戦前、世界第14位の鉄鋼生産国であったが、大手企業の施設が破壊され、破産を宣告された企業もある。農業は戦前、GDPの12%を占めていたが、今シーズンの穀物輸出は前年比29.3%減少している。
小麦先物の価格は、17カ月ぶりの安値に下落した。ブルームバーグの報道によれば、近い時期の供給が豊富であることが要因である。最も取引の活発な限月は1.6%下落し、1ブッシェルあたり7.10ドルとなった。小麦価格は今月6%下落する見通しで、これは11月以来最大の月間下落幅となる見込みである。世界の食品価格は、1月に10カ月連続で下落した。
中国の製造業活動は、10年以上で最も速いペースで拡大した。2月は市場予想を大きく上回り、昨年末の新型コロナウイルス規制解除を受けて生産が急増した。製造業購買担当者景気指数（PMI）は、先月の50.1から52.6に上昇した。50を上回る数値は拡大を示す。
さらに、中国は2023年の成長目標にますます意欲的な姿勢を示している。投資家と消費者の信頼を高め、コロナ禍後の有望な回復を一段と進めるため、目標を最大6%に設定している。
日本の衆議院は、翌会計年度の過去最大となる114.4兆円（8,393億ドル）の予算案を可決した。この措置により、同国の債務はさらに増加する見込みである。日本の政府債務残高は、すでに対GDP比で世界最高水準にある。予算には、過去最大の軍事費と、急速に高齢化する人口に対応するための過去最大の社会保障費が盛り込まれている。
韓国の工場稼働は縮小した。2月は8カ月連続の縮小となり、国内外の経済状況の弱さが浮き彫りになった。一方、政府は経済を支えるため、輸出拡大に取り組む方針を示している。韓国政府の公式予測では、2023年の輸出は前年比4.5%減少する見込みである。1～2月の輸出は前年同期比12%減少した。
オーストラリアでは小売店での万引きが過去最多の水準に達した。アナリストや社会研究者は、生活費の急騰が犯罪の増加につながると懸念を示しており、今回の事態はそれを裏付けている。万引きは、すでに供給コストの高騰や物流の停滞に苦しむ食料品チェーンにさらなる圧力をかけている。
世界経済フォーラムは、世界の食料安全保障の確保に向けてどのような取り組みを行っているか？
英国の食料品インフレ率は過去最高の17.1%に達した2月19日までの4週間で、生活費の危機に直面する消費者にさらなる打撃を与えている。市場調査会社カンターは、英国の世帯が支出を削減するための行動を変えなければ、年間の買い物費用が811ポンド（978ドル）増加すると述べている。
アラブ首長国連邦の経済は7.6%拡大したと、高官が明らかにした。これは2021年の伸び率の約2倍であり、同湾岸国はパンデミックからの急速な回復を遂げた。しかし、原油価格の先行きの不透明感と厳しい世界のマクロ経済環境から、今年は成長が鈍化すると予測されている。
オーストラリアの経済成長率は、10～12月期に1年ぶりの低い伸びとなった。好調な貿易収支は、金利上昇と高インフレによって相殺された。実質GDPは0.5%増加し、前期の0.7%増から鈍化した。国際貿易を除く経済生産は0.5%減少し、物価上昇により消費者の購買力が低下し、貯蓄を減らす結果となった。
世界的な格付け機関ムーディーズは、パキスタンの国家信用格付けを2段階引き下げた。国際融資交渉の最中での措置であり、同国の流動性の脆弱性が高まっており、「債務不履行リスクを大幅に高めている」と指摘した。資金繰りに苦しむ同国は、10億ドルの融資を確保するため、IMFと協議中である。
タイの経済は今年3.8%成長する見込みである。主要な観光産業の回復が追い風となり、インフレ率は目標範囲まで低下する見通しだと、同国の財務相は述べている。
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