金融の世界を形作る主要なストーリーと動向をご確認ください。
主なストーリー：山火事が高まる気候リスクのコストを浮き彫りに、投資家が持続可能な投資ファンドを見直す、為替介入が復活する。
世界経済フォーラムの金融分野での取り組みについての詳細は、金融・通貨システムセンターをご覧ください。
1. ヨーロッパの山火事が示すように、気候リスクの財務コストは上昇している
甚大な人的・環境的被害に加え、近年相次いでいる山火事は、気候リスクが金融上の問題となりつつあることを浮き彫りにしています。
フランス、スペイン、ギリシャ、ポルトガルなどのヨーロッパ諸国では、山火事によりすでに推計31億ユーロの経済的損害が生じており、保険会社、企業、家計がなおもそのコストを集計しています。物的損害、観光業の損失、サプライチェーンの混乱が十分に評価されるにつれ、長期的な財務への影響はさらに拡大すると予想されています。
こうした出来事は、保険市場が直面するより広範な課題も浮き彫りにしています。2025年の自然災害による世界の保険損失額は1,070億ドルに達し、スイス・リーによれば、山火事、洪水、暴風雨が保険金請求の92％を占めました。異常気象が頻発し、深刻化するにつれ、保険会社は保険料、補償範囲、そしてリスクを引き受ける分野を見直しています。
ヨーロッパは危機の即時的な断面を示していますが、この問題は世界的なシステミック課題ですであり、その影響は保険セクターをはるかに超えて広がっています。『フィナンシャル・タイムズ』が論じているように、フィナンシャル・タイムズは、物理的な気候リスクは投資リスクになりつつあり、資産運用会社、年金基金、その他の長期投資家は、異常気象がポートフォリオ、評価額、将来のリターンにどのような影響を及ぼす可能性があるかを検討せざるを得なくなっています。
主な財務への影響：
保険： 大災害による損失の増加により保険料が上昇し、特にリスクの高い地域では引受判断が変化しています。
資産： 気候災害にさらされている不動産、インフラ、企業は、資金調達および保険コストの上昇に直面する可能性があり、長期的な価値に影響を及ぼします。
投資家： 気候リスクは、ESGの検討事項から、資本配分やポートフォリオ管理にますます影響を与える中核的な財務リスクへと移行しつつあります。
関連記事： 世界的な緩和の枠組みと成果連動型の資金調達について幅広く知るには、以下をご覧ください：山火事リスクからレジリエンスへ：行動への投資の論拠。
フォーラムがリーダーの世界の金融システムの変化理解をどのように支援しているか
金融・通貨システムセンターは、持続可能性やレジリエンスからイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システム全体の変革を理解するためにリーダーを招集しています。
協力と洞察を促進することで、センターはパートナーが金融システムを長期的な経済安定と共有された繁栄に沿わせる支援をしています。
2. 持続可能な投資ファンド市場はより選別的になっている
現場で物理的な気候被害が拡大する一方で、資産運用会社は製品パイプラインにおいて非常に異なる課題に取り組んでいます。それは、大まかな「サステナブル」ファンドのラベルに対する投資家の疲弊です。
ロイターが引用したモーニングスターのデータによれば、2026年第2四半期の持続可能なファンドの世界的な製品開発は過去最低を記録しました。ロイターが引用したモーニングスターのデータ。ヨーロッパでは持続可能なファンドの設定がわずか13本にとどまる一方、閉鎖は64本に達し、ほぼ5対1の清算比率となりました。米国では設定が3本、閉鎖が22本でした。
この後退は、厳しい複数年の背景に起因しています。高金利が再生可能エネルギーなど資本集約型セクターを直撃し、MSCI ACWI SRI指数は（5年間で56％対65％）より広範なベンチマークに後れを取りました。さらに、欧州と英国での規制当局による精査の厳格化により、包括的なESG主張に関するコンプライアンスリスクが高まりました。
これを受けて、アナリストによれば、資本は包括的な株式スクリーニングから離れ、ターゲットを絞った固定利付証券およびパッシブなトランジション戦略へと移行しつつあります。資産運用会社は、炭素集約型事業から単純に投資を引き揚げるのではなく、エネルギー、鉄鋼、輸送などの重工業における脱炭素化を資金面で支えるようファンドを構築する傾向を強めています。これは、フォーラムのエネルギー転換指数2026と一致しており、同指数は単純なクリーン電力への投資を超えて、重工業および輸送分野全体で脱炭素化を拡大することを求めています。
3. 知っておくべきその他の金融ニュース
米国と日本は円を支えるために介入しており、米財務省は今回の措置の資金を賄うためユーロを売却したと報じられています。日本の通貨を強化することを目的とした、まれな戦略であり、ドルに圧力をかけることはありません。アナリストは、その影響は他の主要中央銀行がこの取り組みに加わるかどうかに左右される可能性があると指摘しています。円はここ数年苦戦しており、日本は他国に比べて利上げに慎重な姿勢を取ってきました。
JPモルガンは今後10年間で米国の住宅市場に7,500億ドル超を投入する計画です。その中には、50万人以上の顧客の支援を目的とした住宅ローン融資の40％増加が含まれます。今回の動きは、高い借入コストと高止まりする住宅価格が、購入者の市場参入を引き続き妨げている中で行われます。
アフリカ諸国では投資家の需要が強まっていますとシティグループは述べています。ニューヨークを拠点とする同行によると、今年これまでに62億ドルのソブリン債の発行を支援しており、これは前年同期比で70％増となります。市場環境の改善が借入を後押ししています。
韓国は高額物件や投資用不動産への増税を提案しています。住宅ローン規制が強化されたにもかかわらず住宅市場の上昇が続いており、それを抑制する狙いがあります。この措置は不動産投資家のコストを押し上げる可能性があり、金融安定性リスクを抑制するためのより広範な取り組みの一部です。
サウジアラムコによると、米国とイランの紛争が始まって以来、世界では推計26億バレルの石油が失われており、供給の迂回に努めているものの、世界の在庫は減少しています。同社のCEOは、混乱が続けば「世界経済に長期的な重大な影響を及ぼす」可能性があると警告しました。
4. フォーラム・ストーリーズの関連記事
銀行はトランジションへの取り組みをどのように変えているのでしょうか。欧州の貸し手は、広範な気候変動へのコミットメントを超えて、融資に関してより明確な排出削減目標を設定するよう迫られています。銀行業における気候戦略の次の段階について、詳しくはこちらをご覧ください。
エジプトは、新興市場が直面するより広範な課題、すなわちソブリン債市場における通貨および金利リスクの管理にかかる高いコストを浮き彫りにしています。エジプト政府財務省技術事務局のサステナブルファイナンス・公共財政管理担当シニア専門家であるセハム・ファルーク氏は、新たな債券の仕組みが、投資家が求めるリスクプレミアムの引き下げにどのように役立つかを探っています。
初のデジタル包摂型ソーシャルボンドは、資本市場を通じて開発目標に資金を提供する新たなアプローチを示すものです。世界経済フォーラムのデジタル・ガバナンス・パートナーシップ担当リードであるクロード・ダイアー氏と、IFCデジタル金融サービス実践グループのアジア地域リードである江芳芳（Fangfang Jiang）氏は、5億ドルの発行が新興市場におけるデジタル金融と小規模事業へ民間資本を振り向ける上でどのように役立つかを説明しています。
