幅広く多様な金融商品に投資することは、富の創出の触媒となり、個人投資家に力を与えることができます。
しかし、多くの個人投資家は、オルタナティブ資産クラスや「プライベートマーケット」の投資機会の全体像にアクセスできていません。
ここでは、個人投資家がプライベートマーケットにアクセスする際の課題に取り組むことで、金融教育と機会をどのように拡大できるかをご紹介します。
幅広く多様な金融商品に投資する機会は金融包摂の基本的な土台であり、富の創出、分散投資および金融収益の触媒となると同時に、投資家が経済活動に参加し、自らの金融に関する見識を示す力を与えます。
しかし今日の個人投資家は、「オルタナティブ」資産クラスや「プライベートマーケット」の投資機会を含む、投資機会の全体像にアクセスできていません。これらの資産は、機関投資家のポートフォリオと比べてポートフォリオ内での割合が低い状況です。
アクセス機会の拡大と教育の充実にさらに取り組む必要がありますが、その際には、「Broadening Access to Private Markets」報告書で示されているとおり、投資家への教育、リスクのバランス確保、情報開示の提供、そして商品が適合性を満たしていることの確保を両立させる形で進めなければなりません。Broadening Access to Private Markets報告書は、アクセンチュアおよび世界経済フォーラムとの協働により作成されました。
プライベートマーケットの成長
過去20年間で、プライベートエクイティ、プライベートクレジット、不動産、インフラのサブ資産クラスを含む「オルタナティブ」資産クラスや「プライベートマーケット」商品は大きく成長しました。「プライベートマーケット」の運用資産残高（AUM）は、約10倍近くに増加しています。2005年の約1.3兆ドルから2022年の約13兆ドルへ。
これらのオルタナティブ資産は、ポートフォリオのリターンを高め、分散投資の効果によって全体のリスク・リターンを改善できる可能性があるため、人気が高まっています。
Preqinが収集したデータに基づく分析では、過去10年間にわたり、プライベートマーケットの資産クラスが上場市場の同等の資産クラスを上回るパフォーマンスを示したことが分かります。
同様に、J.P.モルガンによる研究では、株式80％・債券20％という従来型の投資配分から、オルタナティブ資産クラスを含むより分散された配分へ移行することで、ボラティリティを大幅に抑えながら全体のリターンを高められる可能性が示唆されています。
プライベートマーケットへの過去のアクセス不足
こうした潜在的なメリットがあるにもかかわらず、高品質なプライベートマーケット投資へのエクスポージャーとアクセスは、個人投資家にはあまり広がってきませんでした。個人投資家は歴史的に、上場株式や債券といった伝統的な金融商品に投資資金を集中させてきました。
純資産が0〜10万ドルのマスマーケット投資家には、流動性リスクに関する重要な考慮事項があり、そのため厳格な投資家保護が必要ですが、マスアフルエント以上（純資産が10万ドル超）に区分される個人投資家には、プライベートマーケットへのアクセスを拡大する余地が十分にあります。
これらのプライベートアセットクラスに関する教育の不足、厳格な規制、高額な最低投資額、透明性の欠如、流動性の制約により、これまで一般の投資家がこれらの重要な資産クラスに参加し投資することには障壁がありました。
これらの商品が投資家にとってより身近なものになったとしても、機関投資家は規模と、高いパフォーマンスを示す資産を争う能力により、構造的な優位性を有しています。
プライベートマーケットをより包摂的にする
プライベートマーケットへの個人投資家のアクセスの課題に対処するため、投資エコシステム全体でさらなる取り組みが必要です。プライベートマーケットへのアクセスを拡大するための創造的な発想を歓迎しますが、主要な関係者がアクセスを高めるために実施できる施策があると考えています。
ファイナンシャルアドバイザーは、研修と商品知識の向上に支えられた投資家教育を通じて、商品への認知度を高めることができます。もちろん、こうした取り組みは、リスクと適合性を考慮したガードレールによって支えられる必要があります。
政策立案者は、認定投資家の定義を継続的に見直し、調整すべきです。これにより、定義が過度に制限的にならないようにし、金融リテラシーが高い、または十分に高度な知識を有する人々が投資できるようにする必要があります。
世界経済フォーラムは、世界の金融システムの改善にどのように貢献していますか？
金融・通貨システムセンターは、持続可能性や回復力からイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システム全体の変革を理解するために、リーダーを集めています。
協力と洞察を促進することで、同センターはパートナーが金融システムを長期的な経済の安定と共有された繁栄に整合させることを支援しています。
投資商品の作成者は、アクセスを拡大するために、既存の商品を調整するか、革新的な新商品を創出することを検討すべきです。最低投資額を引き下げ、部分的な換金を認めるか、流通市場での取引を可能にすることで流動性を高めれば、商品をより身近で、小口でも参加しやすいものにできる可能性があります。
業界は協力して標準化された商品を作成するか、少なくとも、商品間で比較可能で、投資家にとってより理解しやすい標準化された形式の報告構造について合意することができます。
適切なガードレールと資源が整えば、プライベートマーケットは排他的ではなく包摂的なものになり得ます。さらに重要なのは、魅力的な資産クラスへの共有されたアクセスが、個人投資家の富の創出を高め、長期的な経済成長を支えることができる点です。
