今週のまとめでは、経済と金融分野の最新ニュースをお届けします。
主要な経済ニュース：数日内に米債務上限合意への期待、世界の債務は増加し続ける、国連が世界の経済成長見通しを引き上げ
1. 米債務上限合意への楽観論
ジョー・バイデン米大統領と、ワシントンで共和党の最有力者である下院議長のケビン・マッカーシー氏は、バイデン氏が5月21日に日本で開催された主要7カ国（G7）首脳会議から帰国した後、債務上限について合意を最終決定することを期待している。
マッカーシー氏は、米債務上限を引き上げる法案が早ければ来週にも採決に付される可能性があると述べ、ホワイトハウスと議会が6月1日の期限前に債務不履行を回避する合意に至るとの期待が高まっていると、『フィナンシャル・タイムズ』紙が報じた。
「まだそこまでは来ていない、何も合意していない。しかし、合意に至る道筋は見えていると思う」とマッカーシー氏は5月18日、キャピトルヒルで記者団に語った。「今や枠組みができており、誰もが懸命に取り組んでいる。つまり、1日に2、3回は作業し、その後また数字を集め直している」と同氏は続けた。
政府の債務上限をめぐる数カ月にわたる対立により、同国は債務不履行と経済危機の瀬戸際に近づいている。
債務上限とは何か？
ワシントンは連邦政府の借入に対して定期的に上限を設定している。現在の上限は31.4兆ドルで、これは同国の年間経済生産高のおよそ120%に相当する。債務は1月にその水準に達し、財務省は一部の連邦年金基金への投資を停止することで、義務の支払いを上限内に収めてきたが、投資家からの借入は続けている。
財務省は先週、警告した。早ければ6月1日にも借入を完全に停止し、支払いを税収のみで賄わなければならなくなる可能性があるという。ただし、「X-date」と呼ばれるこの期限は、さらに数週間後に訪れる可能性もあるとしている。
財務省は支出する1ドルにつき約20セントを借り入れているため、その時点でワシントンは貸し手や国民、またはその両方への支払いを滞らせ始めることになる。
ジャネット・イエレン財務長官や他の政策専門家は、上限は既に下された決定に対する官僚的な形式的承認にすぎないとして、ワシントンに上限の撤廃を求めている。
2. 世界の債務、過去最高水準に接近
世界の債務は今年の1～3月期に8.3兆ドル増加し、2022年末比で304.9兆ドルとなった。これは四半期ベースでは過去2番目の高水準であり、昨年第1四半期以来の最高水準でもある。
これは国際金融協会（IIF）のグローバル債務モニターによるもので、世界の債務は現在、パンデミック前の水準より45兆ドル高く、今後も急速に増加し続けると見込まれている。
高齢化の進展と医療費の増加は政府にとって引き続き支出の圧力となっており、「地政学的緊張の高まりにより、中期的に国防支出がさらに増加すると見込まれる」と、IIFの研究者は述べている。
ムーディーズ、S&P、フィッチの格付け機関も警告しており、人口動態の変化が政府の信用格付けに影響を与えている、『フィナンシャル・タイムズ』が報じた。S&Pグローバル・レーティングのリード・ソブリン・アナリストであるマルコ・ムルスニク氏によれば、政府債務を持続可能に保つには、多くの国で財政問題や高齢化に対処するための重要な政策改革が必要だという。
IIFの報告書はまた、急速な金利上昇が一部の銀行のバランスシートに影響を与えており、その結果として中小銀行の融資姿勢が厳格化し、一部の企業や家計により大きな打撃を与えるとも指摘している。
金利の上昇は、不動産関連債務に影響を及ぼす可能性が高く、 また、ソブリン債および企業債務の持続可能性にも影響を与える見込みであり、これは世界経済フォーラムの最新の『チーフ・エコノミスト・アウトルック』に基づく。
IIFによると、第1四半期には新興市場の75%でドル建ての債務水準が上昇し、全体の数字は初めて100兆ドルを超えた。中国、メキシコ、ブラジル、インド、トルコで増加幅が最も大きかった。
3. 世界各地の経済ニュース概要
国連は2023年の世界経済成長率の見通しを2.3%に引き上げた。1月時点の予測から0.4パーセントポイント上方修正された。国連は、米国、EU、中国の見通しは改善した一方、信用状況の引き締まりと対外資金調達コストの上昇により、多くの途上国では成長見通しが悪化していると述べている。
英国の消費者信頼感は4カ月連続で上昇し、15カ月ぶりの高水準となった。物価上昇率は依然として2桁台であるものの、家計が経済と自らの家計状況についてより前向きな見方をしているためである。市場調査会社GfKの総合信頼感指数は、4月の-30から5月には-27へと上昇し、昨年9月の過去最低である-49から遠ざかった。
ユーロ圏のインフレ率は4月に7.0%へと上昇した（前年同月は6.9%）。サービスとエネルギーのコスト上昇が、食品価格の伸びの鈍化を相殺した。食品と燃料価格を除くコアインフレ率は、前年同月の7.5%から7.3%へと鈍化した。欧州中央銀行は、止まらない物価上昇を抑えるため、昨年7月以降、合計375ベーシスポイントの利上げを行ってきた。
中国の財政収入は1～4月に前年同期比11.9%増加し、、1～3月の0.5%増から大幅に加速したと、公式データが示した。世界第2位の経済規模を持つ同国は、3年間にわたる厳格な新型コロナ防疫措置の後、緩やかだが不均一な回復を進めている。4月のデータからは、経済が第2四半期の初めに勢いを失ったことが示唆された。
日本経済は景気後退を脱し、2023年第1四半期には予想を上回る成長を遂げた。ポストコロナの消費の回復が世界的な逆風を相殺し、持続的な回復への期待を後押しした。世界第3位の経済規模を持つ同国は、1～3月期に年率換算で1.6%成長し、市場予想の0.7%増を上回った。3四半期ぶりのプラス成長となった。
また、日本の株式市場は33年ぶりの高値を付けた（今週）。日本株は今年、主要市場のすべてを上回るパフォーマンスを示している（ハイテク株中心のナスダックを除く）。ドル建てで日経平均は11%以上上昇し、世界株の7%上昇を上回った。同国は、ガバナンス基準の改善への期待と、地政学的リスクが小さいままで中国へのエクスポージャーを安全に得られるとの見方から恩恵を受けており、『フィナンシャル・タイムズ』紙は伝えている。
米銀は、ソーシャルメディアの利用をめぐるリスク管理、監視、緊急時の手続きを強化している。インターネットで拡散した取り付け騒ぎによりシリコンバレー銀行が2カ月前に破綻し、業界に混乱を招いたことを受けたものである。経営陣は、預金流出や株価下落につながりかねない銀行の健全性に関する噂などを含め、オンライン上の脅威に対抗するためのプログラムや計画を策定している。
世界経済フォーラムは、世界の銀行システムを改善するために何をしているのか？
国際通貨基金（IMF）の理事会は、ガーナに対する30億ドル、3年間の融資プログラムを承認した。これにより約6億ドルが直ちに拠出され、西アフリカのこの国が一世代で最悪となった経済危機から抜け出す道筋が開かれる可能性がある。ガーナの債務は現在持続不可能な状態にあるものの、再建計画では、対外債務返済額105億ドルの軽減を2023年から2026年にかけて目指している。
オーストラリアの雇用率は4月に予想外に低下し、2カ月間の大幅な増加の後であり、また失業率も上昇し、労働市場が冷え始めている兆候を示した。これは来月の利上げ一時停止を求める根拠を強める可能性がある。
4. アジェンダの金融・経済に関するその他の話題
世界経済の見通しを評価するうえで、不確実性だけが唯一確かなものとして残っているようだ。エコノミストは2023年の世界的な景気後退の見通しについて意見が割れているだけでなく、考えられる限り最大限に割れている。45%はその可能性が高いと考える一方、45%は可能性が低いと考えている。これは、世界経済フォーラムの最新の『チーフ・エコノミスト・アウトルック』の調査結果の一つである。
世界経済に楽観的な見方を示している著名なエコノミストの一人が、バークレイズの経済調査責任者であるクリスチャン・ケラー氏だ。同氏は5月初めにラジオ・ダボスに出演し、金利上昇の影響、最近の銀行セクターの混乱、政府がより強固な産業政策へと移行していることについて議論した。
新たな推計が次々と出てきており、特定の職種やタスクにおけるAIの潜在的な生産性向上効果に関するものである。ある調査では、ソフトウェアエンジニアは「Codex」と呼ばれるツールを使うことで最大2倍の速さでコードを書けることがわかった。別の調査では、多くの文章作成業務を2倍の速さで完了できることが示された。3つ目の調査では、大規模言語モデルを使うことでエコノミストの生産性が10～20%高まると主張している。
