暗号資産市場は混乱に陥り、業界全体で価格が大幅に下落しています。
業界のリーダーたちは、価格が長期間低迷する「暗号資産の冬」への警戒を呼びかけています。
大手暗号資産取引所は人員を削減し、採用を凍結しています。
しかし、業界の長期的な将来に自信を持つ人もいます。
今年、暗号資産価格が急落し、デジタル通貨市場は世界経済の広範な問題に弱いことが明らかになりました。これを受け、業界の一部では「暗号資産の冬」の到来が宣言されています。
「暗号資産の冬」とは、基本的に価格が大きく下落し、その後数週間から数か月にわたって低迷し続けることを指します。兆候は至るところに見られます。暗号資産プロジェクトTerraUSDの失敗今年5月のこの出来事は市場に冷たい衝撃を与え、その後、暗号資産融資プラットフォームのCelsius Networkが引き出しを停止しました。これを受けた売りが進み、価格はビットコインは17か月ぶりの安値にまで下落しました。
暗号資産市場の混乱が「暗号資産の冬」を招いた
投資家がデジタル資産を取引できるCoinbaseやGeminiなどの暗号資産取引所は、人員削減を発表しました。Coinbaseは従業員の18%を削減する予定です一方、Geminiの経営陣は、今後厳しい時期が訪れると警告しています。「現在のマクロ経済および地政学的な混乱が、状況をさらに悪化させています」と彼らは述べています。「影響を受けているのは私たちだけではありません。」
市場アナリストによると、「暗号資産の冬」の要因には、高インフレ、金利上昇、そしてロシアのウクライナ侵攻後に広がった金融市場の混乱があります。暗号資産市場は2020年後半から2021年にかけて急騰しましたが、その一因は、米連邦準備制度理事会（FRB）が新型コロナウイルス感染症危機への対応として、市場に大量の資金を供給していたことでした。しかし、中央銀行が金融引き締めに転じたことで、その局面は終わりました。
「市場から流動性が引き揚げられると、最も投機的な資産が最大の打撃を受けます」と、クレイトン大学ハイダー・カレッジ・オブ・ビジネスの金融学教授ロバート・ジョンソン氏は、フォーブスに語りました。「暗号資産ほど投機的な資産クラスはないと言えるでしょう。暗号資産ほど投機的な資産クラスはない。」
暗号資産とインフレ
今回の下落を受け、インフレが急速に進む世界で暗号資産がどのような位置づけにあるのか、多くの人が考えるようになりました。
2021年の暗号資産の大幅な値動きを見て、一部の投資家はインフレ対策になると考えました。しかし、今ではその見方に疑問が生じていると、デジタル銀行Allyの市場・資金担当チーフストラテジスト、リンジー・ベル氏は述べています。
「すでに一部の投資家は、ビットコインやその他の暗号資産をインフレヘッジとして利用しています」と同氏は語ります。「賢明な動きとなる可能性はありますが、投資資産クラスとして非常に新しいため、現時点ではまだ判断できません。リスクへの理解は十分でなく、他の有価証券との比較もより困難です。」
2017年以降、「暗号資産の冬」は5回あり、そのうち2021年以降は3回あったと、ロイターは報じています。ただし、今回の冬がどれほど続くかについては意見が分かれています。
今年大きな損失が出たにもかかわらず、広く定着した最初の暗号資産で、今も最も支配的なビットコインが「復活を画策している」兆候もあると、ロイターは伝えています。「特に機関投資家は、ある程度、安全を求めてビットコインに逃避しています」と、英国を拠点とする資産ブローカーGlobalBlockのマーカス・ソティリオ氏は述べています。
一部のアナリストは、今回の「暗号資産の冬」は過去の冬よりも深刻さが和らぐと考えています。その一因は、企業や金融機関が市場に参入したことです。こうした機関は、暗号資産に投資するために必要な技術、人員、法的な体制を整えており、たとえ今は売却していても、将来の取引に向けたインフラを備えています。
暗号資産の次なる展開は？
「Forbes Advisor」編集者のファラン・パウエル氏は、今回の「暗号資産の冬」は従来型の弱気相場によく似ており、弱いスタートアップを市場から退出させる一方で、より強い企業に「成熟し、自社製品の実力を示す」機会を与えると述べています。
パウエル氏は、暗号資産ヘッジファンドUncommonの最高経営責任者（CEO）、ジェイク・ワイナー氏の言葉を引用しています。同氏は、一部の企業は強い立場にあると考えています。「過去の『暗号資産の冬』と異なり、多くの暗号資産関連の［ベンチャーキャピタリスト］はすでに豊富な資金を蓄えており、今後も投資に充てていくでしょう。」
一方、より悲観的な見方もあります。ウォール・ストリート・ジャーナルは、暗号資産市場は「一部、虚勢や熱意、楽観論を土台に築かれた」と伝えていますが、広範な経済問題のなかで、それらはすべて消えつつあります。
またブルームバーグは、投資家にとって判断が難しくなると伝えています。どの暗号資産がこの下落を乗り越えるか、あるいは力強く回復するかを見極めるのは難しいでしょう。ただし、価格下落をより安く買い入れる好機と捉える人もいます。
より広い経済で景気後退が予想されることを踏まえると、この「暗号資産の冬」の後に再び暗号資産の夏が訪れるのか、それともデジタル通貨が氷河期に入ったのかが分かるまでには、しばらく時間がかかるかもしれません。
