触媒資本はアジアの気候変動対策を拡大できるか？

• アジアは、気候と自然の目標に向けて年間1.1兆ドルという巨額の投資ギャップに直面しています。触媒資本は、民間投資を大規模に引き出すために不可欠です。

• アジアは世界の排出量の半分を抱えており、いくつかのグリーン・イニシアチブがすでに広がりを見せていることから、気候対策を主導するうえで独自の立場にあります。

• 有望な取り組みが数多くあるものの、この地域のインパクト投資の状況は依然として分断されており、より一体的なエコシステムへの転換が求められています。

フィリピンの台風からインドの干ばつ、タイの洪水まで、アジアはすでに世界で最も深刻な気候変動の影響のいくつかに直面しています。

この地域は、気候変動対策の進展を加速させる鍵も握っています。同地域は炭素排出量の51%、石炭による発電の82%を占めています。それでも、金融面での対応は依然として不十分です。

公的資金と従来型の金融だけでは、今の局面に対応できません。アジアには、システム変革を促す、触媒的でリスクを取る投資への転換が必要です。

これは、新たなGAEA（Giving to Amplify Earth Action）および持続可能性・技術研究所（IST）による報告書「アジアにおける気候・自然のためのインパクト投資の加速」の焦点であり、今月の One Earth Summit で発表されました。

40名を超える地域のリーダーの知見をもとに、本報告書は、高インパクト投資を拡大するための道筋を示すとともに、持続可能な開発にとって「投資適格性」が何を意味するのかを再定義しています。

緊急の投資ギャップ

アジアが気候と自然の目標を達成するには、2030年までに年間約1.1兆ドルが必要と見積もられています。現在の投資水準はその3分の1にすぎず、深刻なギャップが残されています。しかし、これは単なる数字の問題ではなく、資本の流れをどう設計するかという問題でもあります。

自然再生、気候レジリエンス、コミュニティ主導の適応に関する高インパクト事業は、主に小規模な案件規模、認識されたリスク、実証済みのビジネスモデルの欠如により、資金が不足したままです。

同時に、資本の提供者である政府、投資家、慈善団体は、しばしば孤立して活動しています。有望な取り組みも、協働のための適切な統合プラットフォームや、資金の種類を組み合わせることができる仕組みが不足しているため、成長したり、そもそも立ち上がったりするのに苦労しています。

「気候と自然の危機の規模に対応するには、不確実な時代に安全な投資ばかりを続けることはできません」 と述べるのは、 ナイナ・スバーワル・バトラ（AVPN（アジア最大のソーシャル投資家ネットワーク）の最高経営責任者です。

「アジアには、再生型の未来を主導するための資本も確信もあります。ただし、断片的な試行から、信頼、整合性のある行動、長期的なビジョンに根ざした共通の投資アジェンダへと移行する場合に限られます。」

システム変革を解き放つための鍵となる触媒資本

本報告書は、触媒資本の変革力を強調しています。触媒資本とは、より大きな民間投資を引き出す、リスクを吸収する、譲許的な、または初期段階の資金のことです。

これには、ブレンデッドファイナンス、第一損失保証、成果連動型の仕組みなどの金融ツールが含まれます。これらは、公的、民間、慈善の資金を、共有された環境的・社会的成果に向けて整合させるものです。

慈善資本は特に独自性が高く、強力です。その柔軟性、使命との整合性、初期段階でのリスク許容度により、基盤インフラの整備、モデルの試行、政策提言の支援に適しています。

しかし、システム変革にはさらなるものが必要です。慈善、公的、商業のあらゆる種類の資金が相乗効果をもって機能する、調整された資本エコシステムです。そこでは、共通の目標、強固なガバナンス、気候と自然の解決策へのコミットメントが基盤となります。

システム変革を推進する革新的ファイナンス

アジア全域では、多くの有望な取り組みが、気候と自然のための革新的な金融モデルをすでに導入しています。ただし、その多くは依然として分断されているか、システムを変えるには規模が小さすぎます。報告書は、特に注目すべき事例をいくつか取り上げています。

• シンガポール金融管理局のFAST-Pは、50億ドル規模のブレンデッドファイナンス・イニシアチブであり、政府による5億ドルの譲許的資本を中核として、アジアのグリーン・移行プロジェクトに資金を提供し、東南アジア全域でエネルギー、インフラ、産業の脱炭素化を推進するものです。

• グリーン・持続可能金融の省庁横断運営グループは、規制当局や各機関の足並みを揃えることで、情報開示の改善、グリーン技術の推進、地域全体での移行金融の促進を図り、香港の持続可能金融ハブとしての役割を強化しています。

• インドネシアの公正なエネルギー移行パートナーシップは、低炭素電力への転換を支援するため、公的・民間資金200億ドルを投じており、2030年までに再生可能エネルギーの比率を34%にすること、そして2050年までにネットゼロ排出を達成することを目標としています。

「FAST-Pは、適切なパートナー、金融ツール、戦略的枠組みを結集し、高インパクトかつ低炭素の投資を大規模に実現し、最も必要とされる場所で気候変動対策を加速させています」と、FAST-Pのプロジェクトパートナーであり、1月に初のGEAPPの副社長であるKitty Buは述べています。同社は初代GAEA賞を1月に受賞しました。

インパクト投資を加速するための優先事項

上記の事例は、アジアにおいてイノベーションが生きており、活発であることを示していますが、広範囲のインパクトを実現するには、新たな考え方、連携の仕方、資金調達の方法が必要です。孤立したイノベーションから体系的な変革へと移行するため、「アジアにおける気候・自然のためのインパクト投資の加速」報告書は、次のような主要な行動を示しています。

• 投資可能な気候・自然の解決策のパイプラインを構築する： 投資可能な機会の不足に対処するため、特に自然を基盤とする事業や適応事業について、初期段階の準備、事業の集約、技術支援を支援します。

• 触媒資本とブレンデッドファイナンスを拡大する： 譲許的融資、保証、第一損失資本などのツールを活用して投資のリスクを低減します。現地のファンドマネジャーやアクセラレーターを支援し、大規模にインパクトを高めます。

• 有利な環境を強化する：Taskforce on Nature-related Financial Disclosuresが行っているように、信頼を構築するため、分類体系、指標、データプラットフォームを透明化します。自然にプラスとなる投資を促すよう政策を整合させます。

• 根本的な協働と共同ガバナンスを促進する：多様な利害関係者によるプラットフォームや、公民・慈善のパートナーシップを通じて、共同融資、共同ガバナンス、知見の交換を促進します。

人と地球のための新たな機会の時代

世界が気候目標を達成できずにおり、従来型のリーダーシップも後れを取る中で、重要な問いが浮上しています。アジアは、繁栄を生み出すと同時に地球を守る、クリーンエネルギー、グリーン技術、革新的な資金調達の次なるフロンティアとなるのでしょうか。

アジアは最も大きな責任を負う一方で、イノベーションと協働への意欲も持ち合わせています。この地域は、世界の排出量のうち最大の割合を占めるとともに、金融、インフラ、エネルギー、自然にわたる最も大胆な転換が起きている場所です。

「イノベーションが成長し拡大できるエコシステムを築くうえで、私たち一人ひとりに役割があり、単独で成し遂げられる人は一人もいません。インパクトを生み出すうえで、パートナーシップが鍵となります。

「だからこそ、One Earth Summitのようなイベントが重要なのです。アジアの各分野のリーダーを結集し、大胆で協調的な行動、知見、能力を共有しながら、持続可能な移行を加速させるものです」と、テマセク財団の業務執行理事兼最高経営責任者であるNg Boon Heongは述べています。テマセク財団。

課題であり、同時に機会でもあるのは、資本を解決策と整合させ、触媒的な投資を拡大し、環境と経済の強靭性を推進するエコシステムを構築することです。

これは危機にとどまらず、変曲点です。地域協力の進展、地政学の変化、新たなリーダーシップの台頭により、アジアは気候変動対策の次の時代を、体系的で目的意識が明確で協働的なものとして定義できるかもしれません。

正しく進めれば、この地域は単に混乱に対応するだけでなく、人と地球の双方にとっての繁栄を再構築することになるでしょう。