持続可能な開発のための資金調達の分野は、いわば黄金時代を迎えています。資産運用会社や機関投資家をはじめとする世界の民間投資家が、投資を国連の持続可能な開発目標(SDGs)に沿わせると公約する動きが、毎月のように伝えられています。理想的には、この勢いによって、グローバル化と国際資本市場が世界の最貧困層のために機能し、世界各地で深刻な政治的反発を引き起こしている不平等の格差を縮小する方向に働くべきです。
残念ながら、現実はそうなっていません。世界の投資家が資本を社会的目的と連携させようとする中、世界の47の後発開発途上国(LDC)は取り残され続けています。国連資本開発基金(UNCDF)が今週発表した報告書は、OECDとともに、2012年から2017年にかけて公的開発金融によって動員された民間金融のうち、最貧国に届いたのはわずか6%だったことを示しています。
SDGsの達成に充てられる資金を、いわゆる「数十億ドルから数兆ドルへ」と増やすことを目指す一方で、資金調達の要請は量だけの問題ではなく、戦略的なインパクトに重点を置いた質の確保が不可欠です。中小規模の開発金融やその他のインパクト投資が急速に成長しているものの、後発開発途上国(LDC)における投資可能案件が従来ほとんど存在しないため、これらの市場へ資本を振り向ける議論は、多くの資産運用会社や機関投資家にとって現実味のないものとなっています。
したがって、重要な問いは、大規模な世界の資本の流れを、後発開発途上国(LDC)の持続可能な開発の達成を支えるよう方向転換させるにはどうすればよいかということです。
最初の革新分野は、投資家が産業セクターの持続可能かつ包摂的な成長に資金を提供できるソブリン債の発行です。セーシェル共和国は世界銀行の支援を受け、漁業および海洋資源の持続可能な管理に資金を供給するため資本市場を活用する手段として、「ブルーボンド」を発行した初の主権国家となりました。セーシェル共和国は後発開発途上国(LDC)ではないものの、ソブリン債が、クリーンエネルギー、気候レジリエンス、水の持続可能性などの目標を支える資金を呼び込むための革新的な金融手段になりうることを力強く示しました。
世界レベルで進展しているもう一つの革新分野は、スイスの投資銀行UBSと世界銀行の提携です。この提携は、国際開発金融機関による格付けの高い持続可能な開発債務への民間資本のアクセスを高めることを目的としています。これは、より安全な政府債からの投資のシフトを促し、より大規模に持続可能な開発プロジェクトに資金を提供できる債務商品へと向かわせることを意図しています。さらに、世界の金融アーキテクチャによって伝統的に十分なサービスを受けられてこなかった人々に恩恵をもたらすよう投資資金を振り向ける方法を示しています。ただし、この動きが後発開発途上国(LDC)に実質的な助けとなるためには、政府や発行体が、資本が包摂的な産業をどのように支えるのかを明確にする厳格なインパクト報告の要件を盛り込む必要があります。
世界市場における最後の革新分野は、SDGsのインパクトを支える上場投資信託(ETF)です。2018年末、UNCDFはロックフェラー財団の支援を受ける非営利のファンドマネージャーであるImpact Sharesと協力し、世界の最貧国で積極的な経済効果を生み出す企業を組み入れた、国連関連として初のETF(NYSE: SDGA)を立ち上げました。このファンドの純運用報酬はUNCDFに寄付され、後発開発途上国(LDC)における同機関の活動を支援します。具体的には、個人の貯蓄や信用へのアクセスの支援、女性が所有・経営する企業への投資の促進、フロンティア市場の中小企業への融資、そして地方政府が公的財政を透明性と説明責任を持って管理できるよう支援することです。
主流の機関投資家や資産運用会社は、SDGsに沿った投資への新たな公約を実行に移しつつあります。この勢いを維持するには、インパクトに関する透明性と説明責任の強化が不可欠です。また、グローバル資本が世界各地、特に世界の最貧国において、より持続可能な経済成長を効果的に推進するよう、イノベーションへの戦略的な重点化も求められます。私たちが協力すれば、この新たな革新的金融の時代が、世界の最も貧しい市民と国々に恩恵をもたらすようにすることができます。
