南アフリカを筆頭とする南部アフリカは、域内の設備容量およびエネルギー投資において、大陸内で不釣り合いなほど大きなシェアを占めています。
南部アフリカ諸国は、次の段階の経済成長を引き出す戦略的手段として、送電網の整備にますます注目しています。
南アフリカの独立送電事業（ITP）は、市場改革が投資家の関心を首尾よく引き出した好例です。
世界で最も敏感なエネルギー回廊の一つをめぐる不安定な情勢が燃料市場を揺らし続けるなか、投資家にとっての教訓はますます無視しがたいものになっています。エネルギー安全保障はもはや輸送中の燃料だけの問題ではなく、世界のサプライチェーンが逼迫した際に経済を動かし続ける電力システムの強靭性の問題でもあります。国際エネルギー機関（IEA）は、エネルギー安全保障が従来の燃料供給の枠を超えて拡大したことを指摘しており、電力システム、インフラ、重要鉱物のサプライチェーンを含むものとなったこと、そしてエネルギー転換の焦点がエネルギー技術に必要な鉱物、材料、製造能力へと移りつつあることを示しています。
明るい材料として、世界の資本は電力システムへとますます向かいつつあります。その投資は、送電網、蓄電、電化への投資が、上流の化石燃料への支出を大きく上回るようになっています。投資家にとっての含意は明快です。最も魅力的な機会は、制度改革、電力需要、ネットワーク拡張が交わる地点にますます多く存在しているということです。
このような環境において、電力網はエネルギーシステム変革の中心的な焦点となりつつあり、南アフリカを筆頭とする南部アフリカは、域内の設備容量およびエネルギー投資において、大陸内で不釣り合いなほど大きなシェアを占めています。
南アフリカのエネルギー産業が再び活気づいている
南アフリカは、わずか数年前と比べても、この像により明確に当てはまるようになっています。長年にわたり、同国の電力をめぐる言説は、供給不足、計画停電、混乱によって支配されてきました。現在では、その姿は危機対応からシステムの高度化へと移行しつつあります。2025年6月、世界銀行は南アフリカのインフラ改革を支援するため、15億米ドルの開発政策融資を承認しました。これには、エネルギー安全保障の向上、送電への投資誘致、系統アクセスの拡大、地方配電網の強化などの施策が含まれます。世界銀行はまた、これらの改革が雇用、投資、公共サービスの提供水準の向上に直接結びつくと位置づけるとともに、電力会社のパフォーマンス改善と計画停電の深刻度の低下を指摘しました。その中で、Eskomのエネルギー利用可能率は、2024年末時点で約63%となり、2023年の55%から上昇しました。
南アフリカはまだ危機を完全に脱したわけではありませんが、つい最近と比べても、より投資しやすい電力システムを構築しつつあります。
しかしながら、より重要な動きは発電ではなく送電にあります。南アフリカ自身の政策の方向性は、次の段階の成長が、より大規模で柔軟な送電網において、より多くの電力を、より確実に送る能力にかかっていることをすでに認めています。国家財務省および電力・エネルギー省は、今後10年間に、約14,000キロメートルの新規送電線が必要になり、約53GWの新規発電設備を系統に接続するためには、それ以上の送電線が必要になると明らかにしています。南アフリカ国営送電会社の開発計画も同じ論理を裏付けています。すなわち、同国の将来のエネルギー競争力は、再生可能エネルギー資源の豊富な地域と需要地とを結ぶ送電網を十分迅速に整備し、送電網のボトルネックが成長の次なる足かせとなるのを防げるかどうかにかかっているのです。
南アフリカの電力システムが投資家の関心を集めている
まさにこの理由から、南アフリカの独立送電事業（ITP）プログラムは投資家の注目に値します。ITPの枠組みは、より透明性が高く計画的な調達モデルのもとで、送電網の整備を民間の開発事業者、資金提供者、運営者に開放することを目的としています。政府は、市場打診プロセスに対して130件を超える正式な回答を得たと報告しており、130件を超える正式な回答を得たと報告しています。また、現地参加者の44%超が、国際企業との提携または提携の意向を示しました。
これを支える事業性の枠組みも改善しつつあります。世界銀行の支援を受けて信用保証ビークルの整備が進められており、透明性のある費用回収と、より明確なリスク配分を念頭に置いた送電規制の草案も作成されています。投資家にとって、これは重要なシグナルです。南アフリカの送電事業は、政策上の志向から、民間セクターの事業者が構造化し、資金調達し、実施できるパイプラインへと移行し始めているのです。
世界経済フォーラムが主催した最近の会合では、南部アフリカの電力セクター投資機会に焦点が当てられ、この点がより鮮明になりました。対話では、投資可能な発電プロジェクトの一群が取り上げられ、その中にはマラウイのSalima Solar、モザンビークのMphanda Nkuwa水力発電、およびザンビアとジンバブエの国境にあるBatoka Gorge水力発電が含まれました。また、投資家の関心を集めた送電線は2本あり、ジンバブエ、ザンビア、ボツワナ、ナミビアを結ぶZiZaBoNa連系線、およびボツワナと南アフリカを結ぶBOSA送電線です。
連結された南部アフリカは、より力強い南アフリカ
これらのプロジェクトの意義は、個々の案件の詳細というよりも、それらが全体として示すものにあります。すなわち、柔軟なクリーンエネルギー発電と国境を越える送電に支えられた、より連結された南部アフリカの系統です。全体として、これらのプロジェクトは、世界のエネルギー安全保障を強化し、低炭素型成長を加速させ、地域規模で投資可能なインフラ基盤を創出し得る、拡張性の高い機会を表しています。投資家と関係者は、明確な機会の存在で一致しました。南部アフリカはすでに相当の発電ポテンシャルを有しており、送電こそがその次の成長段階を引き出す戦略的手段であるということです。
投資家の関心をさらに高めているのは、この地域が大陸で最も先進的な地域電力取引プラットフォームの一つを運営していることです。それは南部アフリカ電力プール（SAPP）です。SAPPはすでに、次のような仕組みを含む構造化された取り決めを運用しています。前日市場、先渡物理市場、当日取引、需給調整メカニズム。
実際には、この地域の国々は理論上の将来市場の入口に立っているわけではなく、すでに市場の枠組み、取引の経験、国境を越えた拡張需要を備えた地域電力システムの中に位置づけられています。投資家にとって、これはアフリカの電力市場に関連して最も大きなリスクと見なされることの多い、機能する市場制度の欠如というリスクの一つを軽減するものです。
電力セクターだけに目を向けると、投資の論拠はさらに強まります。発電および送電への投資は、電力セクターを安定させるためだけのものではありません。それは、信頼性が高く、拡張性があり、低炭素の電力に依存する、地域経済にとって重要な分野（例えば鉱業など）における、地域の次の産業的局面を支えるものでもあります。これこそが本当の投資の論拠です。南部アフリカはもはや電力危機の解決だけを目指しているわけではありません。送電網の拡充、市場改革、産業成長、地域貿易が相互に強化し合い始める、より大きなインフラ構想の基盤を築いているのです。変動の激しいエネルギー情勢において、この地域の送電網整備は単なる公益事業の高度化にとどまらず、アフリカの次のエネルギー投資サイクルへの最も明確な参入点の一つとなっています。
