インフラはネットゼロの達成に不可欠であるが、しばしば地味な投資とみなされている。
変動の激しい市場環境において、安定した長期投資を提供しうる。
産業全体にわたって目的に適合したクリーンエネルギーインフラを脱炭素化または構築するには、官民連携が必要となる。
クリーンエネルギーへの移行を加速させるイノベーションのパイプラインに楽観的にならずにはいられない。電気自動車、太陽光発電住宅、そしてその他数多くのソリューションに私たちが慣れ親しむほど、脱炭素化の進展も大きくなる。
しかし私たちは、地平線上にある最大の障壁の一つにすぐに対処しなければならない。それがインフラである。インフラがどのように設計され、資金調達され、時間をかけて実施されるかについて、具体的な計画を立てるため、マクロな視点で取り組む必要がある。
インフラは、クリーンエネルギー・エコシステム全体の土台となるものであり、送電網、送電線、充電ステーション、蓄電池など多岐にわたる。しかし、その普及は、有意義な規模を達成するために必要な資本、ビジョン、忍耐力を持つ公的・民間のプレーヤーによる迅速かつ協調的な取り組みがなければ停滞するだろう。
世界経済フォーラムは、クリーンエネルギーへの移行をどのように推進しているのか？
エネルギー・素材センターは、エネルギー、素材、産業システムを再構築している複雑な移行を理解するために、リーダーたちをつなぐ。エネルギー安全保障、手頃な価格、持続可能性がどのように交差するかを探るためのプラットフォームを提供している。
バリューチェーンや地域を越えた協働を通じて、センターは、安全で低炭素かつ公正な移行に向けた実践的なソリューションにパートナーが足並みをそろえるための共通の道筋を可能にしている。
率直に言えば、インフラがこれまで最も刺激的な資産であったことはない。財務的に見ると、リスクが大きい一方で、短期的なリターンはわずかだと考えられることが多い。しかし歴史は、すべての重要な利害関係者がイノベーションのための重要な基礎づくりの費用を分担するとき、画期的な進歩が生まれうることを教えてくれる。
このような協働の先例は存在する。米国政府機関のDARPAの役割を例に挙げてみよう。例えば、GPSや自律走行車の開発における役割がある。あるいは、米国国立衛生研究所が、最終的にFDAによって承認される新薬の大部分の資金提供を支援した役割もある。官民連携がなければ、インターネットは存在しなかっただろう。
クリーンエネルギーのインフラ問題
クリーンエネルギーに関しては、重要なグリーンインフラの基本的な要素を構築するために、なすべき作業がかなり残されている。
例えば電気自動車を見てみよう。自動車メーカーが供給量と性能を高める一方で、航続距離、コスト、充電に関する懸念に対処してきたことにより、需要は着実に伸びている。電動車両は、2023年に世界の自動車販売台数の約15%を占めると見込まれており、これはゼネラルモーターズ、フォード、ステランティスの世界販売台数の合計にほぼ匹敵する。AlixPartnersは、世界のEV市場シェアが2035年までに50%を超えると予想している。
これら数千万台規模のEVは温室効果ガスを直接排出することはないが、バッテリーを充電する電力網には、化石燃料が使われることが多い。つまり、車両用充電器を増設することは、極めて複雑で費用のかかるパズルの一片にすぎない。充電器に供給される電力も、やがて抜本的な見直しが必要になるだろう。
自動車産業だけの話ではない。化学と物理学の限界により、脱炭素化の取り組みにおいて、化石燃料に主要な構成要素として頼らざるを得ない。実際、再生可能エネルギーは有望ではあるものの、変換効率が低く、依然として頻繁に変動する。化石燃料がその性能ギャップを埋めている。化石燃料を代替することは依然として途方もない課題であり、国境を越え、数十年にわたるインフラの開発・整備計画に対して、政策を制定し投資を確約する多くの利害関係者が協議の場につくことが必要となる。
国際エネルギー機関の推計では、1.7兆ドルが投資されたのは2023年のクリーンエネルギーへの取り組みであり、その大半は中国に投じられた。確かに相当な規模の数字であり、同期間の化石燃料への投資を50%以上上回り、オーストラリアの年間GDPに匹敵する。これには、送電網や蓄電の改善などのインフラ投資も含まれる。
しかし、インフラ投資は不十分であり、中国に極度に集中し、数多くの優先課題に分散している。ブルームバーグNEFの推計では、2022年に支出された14億ドルのうち20%未満が、例えば電力網の脱炭素化に投資されていた。同社は、2025年のネットゼロCO2目標を達成するには、投資を直ちに3倍に増やす必要があるとしている。
投資ギャップの解消
前述のとおり、特定の技術は、投資や政府の支援を引き付けてきた実績がある。例えば、電動化された交通に約5,000億ドルが支出されたが、これは米国のインフレ抑制法や、欧州とアジアにおける新たな取り組みなどの施策に後押しされたものである。
クリーンエネルギー・インフラ全体の基盤となるインフラを構築するための資金は、どこから調達されるのか？その答えには、画一的な解決策や短期的な対症療法を超えて考える必要があるだろう。私たちは、インフラがもたらす安定したキャッシュフロー、数十年にわたる安定収益、高金利下でのヘッジ、そして変動に対する避難先としての可能性に注目しなければならない。
カナダの民間資本グループであるブルックフィールドは、過去最大規模となる280億ドルを、インフラ・パートナーズ部門の新たなファンドのために調達した。これは、他の資産運用会社も同様に大規模な資本プールを配分し、世界のインフラ需要に資金を提供しているという傾向に続くものである。しかし、そうした需要は空港から道路、パイプラインから航路に至るまで多岐にわたる。クリーンエネルギー・インフラにどれだけ充てられているかは判断が難しい。
では、この課題にどのように取り組み始めればよいのか？まず、政府と民間の関係者は、直ちに対応が必要な緊急の優先事項として何を考えるかについて、その範囲を広げる必要がある。教育と対話は、集団的な考え方を転換するうえで極めて重要である。
次に、顧客が方程式の中心にあることを理解する必要がある。インセンティブは助けになるが、真に市場に基づいたアプローチの適切な代替にはならない。補助金によって規模を拡大することはできない。
さらに、水素、燃料電池、そして最も話題になっている再生可能エネルギー源以外の解決策を含め、実行可能なすべてのソリューションをクリーンエネルギー投資スキームに確実に組み込まなければならない。例えばグリーン水素は、再生可能エネルギーの活用を高める。
最後に、前述のとおり、米国エネルギー省との連携のような官民パートナーシップは、必要な重要インフラの実際の完成にとって極めて重要である。最近、バイデン政権が重要な一歩を踏み出した。300億ドル以上を拠出することを決定した。これはインフラ法およびインフレ抑制法に基づくもので、電力網インフラへの投資に充てられる。これは現時点で、この種のものとしては最大規模の拠出である。
これらの重要な取り組みは、エネルギー生成以外のインフラが、実行可能で魅力的な資産クラスであることを示すために必要である。「造れば、リターンはついてくる」というのは確かにその通りだが、未来を築くには多くの人々の協力が必要であり、その恩恵が一夜にして現れるわけではないことを理解すべきである。
