ビットコインの価値が上がろうと下がろうと、世界中の人々が同じ問いを投げかけている。暗号資産には、いったいどのような可能性があるのだろうか。
ブロックチェーンを含む、こうした資産を支える技術は、金融以外の分野にも変革をもたらし得る、期待の大きな進歩だ。例えば、銀行口座を持たない人々に新たな低コストの決済手段を提供し、金融包摂を促進するとともに、低所得国の何百万人もの人々に力を与える可能性がある。
こうした潜在的なメリットを受け、一部の中央銀行は中央銀行デジタル通貨の発行を検討するに至っている。
しかし、そこに進む前に、いったん立ち止まり、期待とともに生じる危険性を理解すべきだ。
暗号資産の危険性
暗号資産、あるいは一部の人々が暗号通貨と呼ぶものが魅力的である理由は、同時に危険でもある理由だ。こうしたデジタル資産は通常、中央銀行を必要としない分散型の仕組みで構築されている。そのため、現金取引と同様に、暗号資産の取引には匿名性が伴う。
その結果、新たな重大な手段となるおそれがある。マネーロンダリングやテロ資金供与の。
最近の事例が、問題の深刻さを示している。
2017年7月、米国が主導する国際作戦により、インターネット上で最大のオンライン犯罪市場だったAlphaBayが閉鎖された。2年以上にわたり、違法薬物、ハッキングツール、銃器、有毒化学物質がAlphaBayを通じて世界中で売買されていた。同サイトが閉鎖されるまでに、暗号資産を通じて10億ドルを超える資金が取引されていた。
もちろん、マネーロンダリングとテロ資金供与は脅威の一側面にすぎない。金融の安定性も脅かされる。暗号資産の急速な拡大、取引価格の極端な変動、そして従来の金融界との不明確なつながりは、新たな脆弱性を容易に生み出しかねない。
そのため、変化し続ける課題に対応する規制の枠組みを整備する必要がある。すでに多くの組織が取り組みを始めている。
前向きな例の一つが金融安定理事会（FSB）だ。フィンテックの進展に対応するため、どのような新たなルールが必要かを検討している。もう一つは、マネーロンダリングとテロ資金供与対策の基準を定める金融活動作業部会（FATF）だ。同作業部会はすでに、暗号通貨やその他の電子資産への対応について、各国に有用な指針を示している。
IMFもこうした課題に取り組んでいる。マネーロンダリングの防止とテロ資金供与対策は、過去20年間にわたる私たちの活動の一部だ。FATFが定めた基準に基づき、各国の規制枠組みを65件評価し、120か国に能力開発支援を提供してきた。私たちは、加盟国が不正な資金フローの脅威に対処できるよう支援することに注力している。
しかし、暗号資産がもたらす新たな脅威を把握し、安定した金融システムを確保するには、さらに取り組む必要があると認識している。どこから始めればよいだろうか。
火をもって火を制す
まず、次のような政策に焦点を当てることから始められる。従来の金融部門と同様に、暗号資産の世界でも金融の健全性を確保し、消費者を保護する政策だ。
実際、暗号資産を支えるのと同じイノベーションが、その規制にも役立つ。
言い換えれば、火をもって火を制することができる。
規制技術や監督技術は、犯罪者を暗号資産の世界から締め出す助けとなる。さらに、一部の国では、顧客確認要件の対象となる暗号資産交換業者も見られる。
こうした進歩を磨き上げ、実用化するには何年もかかる。長期的なこのアプローチの可能性を示す例を二つ挙げよう。
分散型台帳技術（DLT）は、市場参加者と規制当局との情報共有を迅速化するために活用できる。安全なオンライン取引の維持に共通の利害を持つ関係者は、円滑に連絡を取り合える必要がある。即時のグローバル取引を可能にする技術を活用すれば、標準化され、検証済みの顧客情報と電子署名を登録する仕組みを構築できる。政府によるデータ活用の改善は、優先課題に資源を振り向けやすくするとともに、国境を越える取引に関連するものを含め、脱税の削減にも役立つ。
生体認証、人工知能、暗号技術は、デジタルセキュリティを強化し、ほぼリアルタイムで疑わしい取引を特定できる。これにより、法執行機関は違法取引を迅速に阻止しやすくなる。これは、暗号資産のエコシステムから「汚染」を取り除く一つの方法だ。
また、次の点も確保する必要がある。同じルールが適用されることを。デジタル取引と非デジタル取引の双方で消費者を保護するためだ。米国の証券取引委員会や世界各国の他の規制当局は現在、一部の新規コイン公開（ICO）に対し、通常の証券の募集と同じ法律を適用している。これにより透明性が高まり、購入者は潜在的なリスクを認識できる。
しかし、この課題に単独で対処できる国はない。
不可欠な国際協力
こうした取り組みを真に効果的なものにするには、緊密な国際協力が欠かせない。暗号資産に国境はないため、その規制枠組みも世界規模でなければならない。
例えば、AlphaBayの閉鎖を成功させるには、欧州刑事警察機構（ユーロポール）と、米国、タイ、オランダ、リトアニア、カナダ、英国、フランスの法執行機関との協力が必要だった。
各国は、この道を進む価値があるかどうかを共同で決めなければならない。前向きな兆しとして、主要20か国・地域（G20）は、2018年11月にアルゼンチンで開かれる首脳会議の議題に暗号資産を加えることで合意した。
IMFもこの取り組みに貢献する。ほぼ全世界に及ぶ加盟国と専門知識を持ち、マネーロンダリングやテロ資金供与への対策にも取り組むIMFは、進化する暗号資産分野の解決策づくりを支援する議論の場として、独自の役割を果たせる立場にある。
暗号資産のこれから
暗号資産の価格変動を受け、それがバブルなのか、単なる一過性の流行なのか、それともインターネットの登場に匹敵する革命なのかをめぐって、激しい議論が起きている。革命であれば、金融部門に大きな変化をもたらし、最終的には法定通貨に取って代わる可能性もある。
真実は明らかに、こうした両極端の中間にある。
以前にも述べたように、暗号資産を退けるのは賢明ではない。その可能性を受け入れるとともに、リスクも認識しなければならない。
協力し、公益のために技術を活用することで、暗号資産が違法行為の温床や金融の脆弱性の源となることを防ぎながら、その可能性を生かすことができる。
