2015年の幕開けとともに、世界経済がまたも期待外れの成長に終わるとの懸念が広がっている。経済の風景には、破綻した成長モデルが散在している。中央銀行の政策が乖離していることは、市場シェアをめぐる競争が激化するなか、各国が自国の利益を追求する状況を示唆している。
こうした状況は、世界経済の成長にも、政策立案者と投資家の双方が信念のように受け入れているグローバル化のプロセスそのものにも、良い兆しとはいえない。それでも、金融セクターの縮小、世界貿易の伸びの鈍化、サプライチェーンを混乱させる異常気象、そしてインターネットを分断するプライバシーへの懸念により、グローバル化は脅威にさらされている。
私たちは、政治的な志が縮こまり、党派間の対立や政策の行き詰まり、地政学的な競争が広がる世界に直面している。企業も国も、限られたパイの分け前を求めて価格で競い合う。国レベルでは、価格は通貨価値に等しく、近隣窮乏化政策が迫っている。
この競争的な価格設定の論理は、コモディティ市場に表れている。鉄鉱石と石油の市場では、支配的なプレーヤーが需要の弱さにもかかわらず生産を拡大し、市場シェアの維持または拡大を図った結果、価格が急落した。この価格政策が、おそらく中国の通貨切り下げを通じて製造品分野に広がれば、2015年のテールリスク（デフレ）はここから始まる。
前進への道筋はあり得る。Tri-Polar World 2.0である。グローバル化を進展させるには、まず一歩後退し、南北アメリカ、欧州、アジアを中心とする地域統合へ向かう必要がある。そして地域統合は、経済成長を促す役割を果たし得る。まず歴史を振り返ろう。Tri-Polar World 1.0は約20年前、北米自由貿易協定（Nafta）とともに始まった。このモデルでは、米国が消費国、カナダが天然資源の供給国、メキシコが低コストの製造拠点を担った。欧州は、ユーロ、西欧の消費市場、エネルギー供給国としてのロシア、低コスト生産地としての東欧を組み合わせて対応した。アジアの地域統合は明確さに欠けていたが、中国の台頭と東南アジアの統合を中心とする傾向が強まっている。
今日、Tri-Polar World 2.0の輪郭が見え始めている。南北アメリカ、欧州、アジアは引き続き3つの地域的な極である。アフリカは第4の極となる可能性を秘めて門を叩き、中東はエネルギー、資本、物流の能力を通じてアジアとアフリカの間で揺れ動く役割を果たす。モデル2.0には、この地域構造を強化する3つの新たな固有の特性がある。それは各地域が自ら資金を賄い、自ら生産し、自ら消費する能力である。
自ら資金を賄うとは、富の創出、貯蓄資金の拡大、地域資本市場の発展を通じて、各地域が自らを資金面で支える能力を高めることを意味する。欧州の例には、地域の社債市場の発展や、欧州中央銀行が地域の銀行監督機関として新たな役割を担うことがある。南北アメリカでは、年金基金の拡大が地域資本市場の統合を促している。アジアでは、人民元圏の形成が現実となりつつあり、地域社債市場の発展も進んでいる。
自ら生産するとは、ロボット工学、クラウド製造、3Dプリンティングなどの先進的な製造技術の台頭を指す。こうした技術は世界のサプライチェーンを大きく変え、低コスト労働力を求めてきた従来の多国籍企業の動きを逆転させている。今日の世界を特徴づけるのは、電子商取引、大量カスタマイズ、そして需要のある場所で生産することだ。
自ら消費することは、Tri-Polar Worldを特徴づける3つ目の固有の特性である。富の創出、都市化、サービス部門の拡大に後押しされた地域の消費能力の成長は、自ら生産する特性を強化する。各地域が自ら消費する能力は貿易を活用し、近隣窮乏化のリスクを軽減するとともに、最初の2つの特性との好循環を生み出す。
この3つの傾向は、モノ、資本、エネルギー、情報の移動に表れる近接性の力を強める。地域統合は、近代史上最も低コストの資本で賄われるインフラを通じて成長を促進し得る。先見性のある政策立案者は、この機会をつかむだろう。
Tri-Polar World 2.0は、新たな成長モデルを生み出し、グローバル化のプロセスを刷新し得る。国家と、第二次世界大戦後に形成されたグローバル機関の双方から権力が流出している。権力がどこに集まるのかを、私たちは先回りして考える必要がある。
本記事は、 New Americaとの協力のもと掲載されています。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味するものではありません。
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著者：Jay Peloskyはシニア・グローバルマクロ・ストラテジストであり、JAForlines Globalのポートフォリオ運用チームに専門的な見解と助言を提供している。
画像：2013年7月4日、上海の浦東金融地区で、上海タワー（右、建設中）、金茂大厦（中央）、上海環球金融中心（左）の近くのエスカレーターに乗る男性。REUTERS/Carlos Barria
