中国は、より安全で持続可能な成長という「新たな常態（ニューノーマル）」へと移行しつつあります。この目標のためには、労働市場の回復力を維持することが極めて重要になります。信用の積み上がりによる脆弱性を抑制するための改革は、一時的に成長を鈍化させ、失業率を押し上げる可能性がありますが、充実したセーフティネットに支えられれば、これらの改革は生産性を高め、より持続可能な成長を後押しするでしょう。
しかしながら、この数年の減速にもかかわらず、中国の労働市場は回復力を保ってきました。サービス業の拡大にも助けられ、労働市場の安定を維持する取り組みは成果を上げています。
労働市場の状況は比較的堅調を保っています
購買担当者景気指数（PMI）の高頻度雇用指標は2015年8月までに軟化の兆しを示したものの、経済が減速するなかでも、より広い文脈では労働市場の状況は良好を保っているように見えます。
都市部の新規雇用は2014年に1,360万件に達し、2015年上半期にはさらに710万件の新規都市雇用が創出されました。これは政府の公式目標である今年1,000万件の新規雇用の達成に向けて順調に推移しています（図1）。
賃金の伸びは鈍化しているものの、今年上半期も約8%を維持しており、名目GDP成長率とおおむね一致しています。出稼ぎ労働者や都市部の労働者も同様の伸びを享受しています。公式に登録された失業率は約4%で横ばいを保ち、調査に基づく失業率（約5.0～5.1%）も同様でした。
この回復力を支えてきた要因は何でしょうか？
最近のIMFワーキングペーパー『 China’s Labor Market in the “New Normal”』では、都市化などの長期的なトレンドが雇用の伸びを支える傾向があることがわかりました。
サービス業の拡大は重要な要因です。同セクターは通常、他の産業より労働集約的で、農村部からの人々に雇用を生み出します。実際、同セクターは2014年に労働力のほぼ40%を占め、付加価値の48%に寄与して製造業を上回りました。労働力人口の増加など人口動態の変化に伴う余剰労働力の減少も、雇用への圧力を軽減しています。
同時に、中国の労働市場に特有の点は特別な注意に値します。このうち最初の2つ、すなわち出稼ぎ労働者の流動（農村部から都市部への労働移動）と、特に国有大企業（SOE）における継続的かつ潜在的に増加する余剰労働力は、景気減速時の緩衝材として機能し得る一方で、懸念も生んでいます。3つ目のデータの不備は、労働市場の状況評価を単により困難にしています。
農村・都市間の出稼ぎ労働者の流れは、一般に失業統計に十分反映されていませんが、衝撃を吸収するクッションの役割を果たしてきた可能性があります。出稼ぎ労働者の仕事は主に低技能産業にあり、通常は成長の鈍化の影響を受けやすい一方、我々の実証分析では、出稼ぎ労働者の流れは主に成長と都市・農村間の所得格差によって動かされていることが示されています。これらは中国の労働市場の動向を理解する上で重要です。実際、2014年には（前年比で）出稼ぎ労働者の流れの伸びが鈍化し、成長の減速と歩調を合わせました（図2）。この現象は短期的には労働市場の安定に寄与していますが、持続すれば、経済の構造転換と、それに伴う生産性と所得水準の向上を遅らせる可能性があります。
国有企業（SOE）は、過剰生産能力と収益性の低下にもかかわらず、特に重工業に依存する地方で、労働者を正規雇用として維持しています。これは労働市場を一時的にショックから守る一方で、中期的には労働の柔軟性を弱め、ひいては経済に必要な調整を妨げる可能性もあります。存続不能な国有企業の退出を想定し、十分な社会的セーフティネットを提供する最近の国有企業改革は、中期的な労働市場の調整を促進し得るでしょう。
労働市場データの不備により、労働市場の状況を正確かつ最新の形で評価することは困難です。中国の労働市場データは理想からほど遠いことが知られています。主要なデータ系列は存在するものの、その対象範囲、頻度、適時性には大きな制約があります。労働市場統計が政策立案においてますます重要な役割を担う中、その強化は極めて重要であり、政府は調査による失業者の対象を全都市に拡大することで改善に取り組んでいます。
今後の回復力には改革の継続が鍵
改革の実施は、近い将来の成長をさらに鈍化させる可能性が高いのは確かです。しかし、それは労働市場にリスクをもたらすでしょうか？ 我々の分析がその手がかりを与えてくれます。リスクは限定的であり、取る価値があると考えます。
我々の分析によれば、改革を着実に実施し、中期的な成長率を6～6.5%程度に維持すれば、都市部の純雇用は年間約1,000万件の水準を維持でき、政府の現行の政策目標を達成できる可能性があります。
確かに、国有企業改革の強化と過剰生産能力のある部門の調整は、短期的には余剰労働力を放出し、失業率を押し上げるでしょう。しかし、これはサービス業の拡大や生産的企業への新たな投資を含む構造転換を促進し、より持続可能な成長経路へと導きます（図3）。こうした産業の雇用水準を維持するのではなく、影響を受ける従業員に対して的を絞った予算内の支援を行うことで、効果的なセーフティネットを提供しながら転換を促進できます。
対照的に、 2015年の中国に関するIMF報告書で強調されているように、改革の実施が遅れれば脆弱性が積み重なり、長期的な経済見通しが弱まり、中期的に失業率が悪化する可能性があります。
したがって、トレードオフは明白です。持続可能な成長経路に向けた改革の継続は、労働市場の回復力を維持する鍵です。
本記事は、 IMF Directとの協力により公開されています。掲載は世界経済フォーラムによる見解の支持を意味するものではありません。
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著者：W. Raphael Lam は中国担当のIMF副常駐代表です。Xiaoguang Liu は National Academy of Development and Strategy at Renmin University of China の准教授です。Alfred Schipke は中国担当のIMF上級常駐代表です。
画像：上海で赤い提灯の下を歩く歩行者。REUTERS/Aly Song。
