少し前まで、ドイツの政治家やジャーナリストは自信をもって、ユーロ危機は終わったと宣言していた。彼らの考えでは、ドイツと欧州連合（EU）は嵐を乗り越えたのだ。今日、私たちは、危機が数々の誤りに満ちたまま続くなか、これもまた新たな誤りにすぎなかったと知っている。最新の誤りも、それ以前の多くと同様、希望的観測に根差していた。そして再び、その幻想を打ち砕いたのはギリシャである。
左派政党シリザの 圧倒的勝利 を収めたギリシャの直近の総選挙より前から、危機が終わるどころか、悪化する恐れがあることは明らかだった。需要不足を支出削減で乗り切ろうとする緊縮策は、うまくいかない。経済が縮小すれば、国の債務対GDP比は低下するのではなく上昇する。そして景気後退に苦しむ欧州の危機国は、今や自らを不況へと追い込み、大量失業、憂慮すべき貧困水準、乏しい希望をもたらしている。
深刻な政治的反発が起こるとの警告は聞き入れられなかった。ドイツに根強いインフレ忌避の影に覆われ、アンゲラ・メルケル首相の政府は、緊縮策の痛みは経済回復に不可欠だと頑なに主張し、EUにはそれに従う以外ほとんど選択肢がなかった。いま、ギリシャの有権者が疲弊し腐敗した自国のエリート層を追い出し、緊縮策の終結を誓う政党を選んだことで、その反発が現実のものとなった。
シリザの勝利はユーロ危機の次章の始まりを示すかもしれないが、欧州が直面する政治的、そしておそらく存亡に関わる危険は、さらに根深い。1月15日にスイス国立銀行が予想外にスイスフランの対ユーロ相場の上限を撤廃したことは、差し迫った金融上の脅威をもたらさなかったものの、巨大な心理的打撃となり、信頼の大幅な喪失を反映するとともに、それをさらに強めた。スイス国立銀行の措置が示唆したとおり、ユーロは依然としてかつてと同じほど脆弱である。その後の 欧州中央銀行による決定 、すなわちユーロ圏各国政府の国債を1兆ユーロ（1兆1,400億ドル）超購入するという決定は、正しく必要なものではあるが、信頼をさらに損なった。
ギリシャの選挙結果は、1年以上前から予見できた。「トロイカ」（欧州委員会、欧州中央銀行、国際通貨基金）と新ギリシャ政府との交渉が成功すれば、双方の面目を保つ妥協が成立するだろう。合意に至らなければ、ギリシャは債務不履行に陥る。
ギリシャの債務不履行がユーロに何をもたらすかは誰にも断言できないが、通貨の存続には確実にリスクが伴う。ユーロ圏の崩壊が招きかねない未曾有の惨事が、ドイツを免れさせることもない。
妥協すれば、事実上、緊縮策が緩和されることになり、メルケル氏には国内で大きなリスクを伴う（ただしユーロ崩壊よりは小さい）。しかし、国内で、また自党内でも非常に高い人気を誇ることを踏まえれば、メルケル氏は自らが持つ選択肢を過小評価している。自分を信じさえすれば、もっと多くのことができるはずだ。
結局、彼女に選択の余地はないかもしれない。ギリシャの選挙結果が、反緊縮の機運が同じように高まるスペイン、イタリア、フランスの政治動向に及ぼす影響を考えれば、右派と左派の双方からユーロ圏財務相会合（ユーログループ）への政治的圧力は大幅に強まるだろう。最新のユーロ危機の局面によってドイツの緊縮政策がぼろぼろになると予測するのに、預言者である必要はない。ただし、メルケル氏がユーロを破綻させるという途方もないリスクを本当に冒そうとするのであれば別だ。
彼女がそうする兆候はない。したがって、今後の交渉でトロイカと新ギリシャ政府のどちらが先に動くにせよ、ギリシャの選挙はすでに、メルケル氏とユーロ維持を目指す緊縮策に基づく戦略に、明白な敗北をもたらしている。債務削減と構造改革を同時に進めれば、有権者に過大な負担を課すため、民主的に選ばれた政府はいずれも手に余ることになると、私たちは今や知っている。そして成長がなければ、構造改革がどれほど必要であろうと、それも実現しない。
これがギリシャから欧州への教訓である。いま問われているのはドイツ政府がそれを受け入れるかどうかではなく、いつ受け入れるかだ。メルケル氏に現実を直視させるには、スペインで次期選挙を迎える保守派にも、同じような大失敗が必要なのだろうか。
ユーロの未来を決めるのは成長以外にない。EU最大の経済国であるドイツでさえ、インフラ投資の必要性は非常に大きい。政府が「新規債務ゼロ」を至上の目標とみなすのをやめ、代わりに国内の交通網や自治体インフラ、家庭と産業のデジタル化の近代化に投資すれば、ユーロと欧州は大きな後押しを得るだろう。さらに、大規模な公共投資計画は、極めて低い金利で（ドイツの場合は、場合によってはマイナス金利でも）賄うことができる。
ユーロ圏の結束と、必要な構造改革の成功、ひいてはユーロ圏そのものの存続は、成長不足を克服できるかどうかにかかっている。ドイツには財政面で行動する余地がある。ギリシャの選挙が示すメッセージは、手遅れになる前にメルケル氏がその余地を活用すべきだということだ。
本 プロジェクト・シンジケートとの協力のもと掲載された記事です。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味しません。
アジェンダの最新情報を 毎週のニュースレターに登録してご確認ください。
著者：ヨシュカ・フィッシャーは、1998年から2005年までドイツの外務大臣兼副首相を務めた。
画像：2005年6月15日、ブリュッセルの欧州委員会本部前に掲げられた欧州連合の旗。UNICS REUTERS/Thierry Roge THR/CCK
