気候変動を考慮しない投資の危険性についての見出しは、見逃しようがありません。HSBC から G20に至るまで、機関投資家は、気候の現実が経済の現実と交わるときに何が起こるかを考慮しないことに伴う固有のリスクを懸念しています。では、政府はどうでしょうか。
複数の州が 炭素価格付け を導入し、連邦政府は 炭素の社会的費用を設定しました。しかし、予算が減少するなかで持続可能なインフラ投資を行おうとする州政府には、今日の購入が数十年後にどうなるかを算定する手段がありませんでした――今までは。
グローバル・フットプリント・ネットワークによる新たな経済計算手法、 正味現在価値プラス（NPV+）は、ライフサイクル会計を通じて、持続可能な資本プロジェクト支出の投資収益率を州当局者がより適切に見積もるのに役立ちます。また、 メリーランド州 の試験プログラムの結果は、気候制約のある世界で持続可能な長期購入を実現できる可能性を示唆しています。
外部費用と便益を内部化する
州政府は従来、今日の納税者を念頭に置いて調達の判断を行ってきました。政府のインフラ需要に対し、今日最も価値の高い資本支出はどれか、そして 、 既存および見込まれる税収を最も有効に活用する方法は何か、という判断です。
このため政府は、明日の現実を予測せず、今日最も安価な選択肢に基づいて判断せざるを得ません。健全な生態系の便益、炭素汚染の社会的費用、気候変動に伴う継続的な費用、低炭素の未来における化石燃料価格には、今日の市場価値がなく、計算にも含まれていません。
今日の投資が10年後、20年後、あるいは30年後にも価値を保つと期待する政策立案者が、気候や資源の利用可能性が変わらないと想定するのは皮肉に思えます。しかし、政府で働いたことのある人なら誰でも、官僚的な手続きを切り抜ける最も簡単な道は、従来どおりに物事を進めることだと認めるでしょう。
しかし、NPV+によってパラダイムが変わり、政府は完全な費用便益分析に基づいて長期投資を行えるようになります。NPV+は、さまざまなエネルギー価格シナリオに、生態系の回復力がもたらす便益や環境劣化の費用などの要因を組み合わせ、長期投資の価値を現在のドルで算出します。
「NPV+では、通常の費用便益分析で外部化されている、価格が付けられていないものの非常に現実的な費用と便益の一部を内部化します」と、 グローバル・フットプリント・ネットワークのNPV+プロジェクトリーダー、クリス・ネルダー氏は述べました。「また、未来が過去とまったく同じだと単純に仮定するのではなく、より現実的な文脈に分析を置くためにシナリオを用います。」
NPV+メリーランド州試験プログラムの結果
NPV+は理論的に聞こえますが、実際に検証されています。 元 知事の マーティン・オマリー 氏およびロックフェラー財団の支援を受けてメリーランド州で実施された試験プログラムでは、NPV+を用いて 車両群、住宅の エネルギー効率、土地保全を評価しました。
「ある年の支出額だけを見ていたら、私たちは誰も家や車を買わないでしょう」と、オマリー氏は 『Governing Magazine』のインタビューで述べました。「しかし、長年にわたって見れば、車は職場への往復を可能にし、家は家族を育てる愛情に満ちた場所を与えてくれます。州にとって重要なのは、投資がライフサイクル全体で何をもたらすのかをよりよく理解することです。購入価格に、人々にもたらされる便益を加えた総額です。」
オマリー氏のたとえは、州の車両群の選択肢を評価したNPV+の結果を踏まえると適切です。一般用途では2013年型フォード・フォーカスと2013年型 日産リーフ を比較し、州警察用途では2014年型シボレー・カプリスと2014年型シボレー・タホを比較しました。NPV+によると、日産リーフは購入価格がフォード・フォーカスの2倍であるにもかかわらず、10年間の所有費用はおよそ同額でした。カプリスとタホについては、燃費が良く維持費が低いため、4年間の所有費用はセダンのほうが安いと判明しました。その結果、 オマリー氏は行政命令を発令し 、メリーランド州にゼロエミッション車の購入を増やすよう指示しました。
エネルギー効率に関しては、持続可能な投資の便益がさらに明確です。NPV+を3,100件を超える メリーランド州の住宅耐候化 投資に適用したところ、割引率によって異なるものの、初期投資額1,800万ドルは、天然ガス使用量の回避（855,452 Mcf）と電力消費量の削減（287,280 MWh）により、20年間で現実的に2,800万～6,900万ドルの純節約につながることが示されました。耐候化は、エネルギー価格の急変に対する長期的な回復力を高め、公益事業インフラの費用を抑え、排出量を削減します。
目に見える金銭的価値のない投資についてはどうでしょうか。NPV+は、メリーランド州東岸にある183エーカーの湿地保全プロジェクトを評価し、この問題を扱いました。購入総額は100万ドルをわずかに上回りましたが、割引率によって異なるものの、洪水防止、雨水管理、生態系保護といった便益として、支出1ドル当たり6～16ドルをもたらします。
リベラル派の夢か、それとも時代を先取りしていたのか？
もちろん、すべての州政府がオマリー政権の先見性を受け入れているわけではありません。オマリー氏は再生可能エネルギーと気候政策の推進者であり、データに基づく政府運営を提唱していました。共和党の後任者、ラリー・ホーガン知事が就任後に最初に行ったことの一つは、 環境規制を撤廃することでした。
それでも、特に審議中の EPAの発電所排出規制 や、国連の COP21会議における国際的な気候変動対策を考えると、NPV+は間もなく時代を先取りしたものと見なされるかもしれません。
「環境破壊や、気候変動のようなその結果に対して誰も費用を負担する必要はない、と装って済ませることができなくなる日は来ます」とネルダー氏は述べました。「NPV+は、政策立案者が変化する世界を従来の予算編成の枠組みで捉え、賢明な長期投資を行うための手段です。」
そして、 有名な気候変動漫画を言い換えるなら、最悪の場合に何が起こるでしょうか――持続可能な投資をして、より良い世界をつくることです。
この記事は、 The Energy Collectiveとの協力により掲載されています。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味するものではありません。
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著者：シルビオ・マルカッチはMarcacci Communicationsのプリンシパルです。
画像：カナリー・ワーフ金融街のオフィスタワーを背景に、シルエットになった作業員たちが歩いている。REUTERS/Luke MacGregor。
