2015年――気候変動対策にとって重要な年
2015年は、世界の気候ガバナンスにとって極めて重要な節目となります。今年、国連気候変動枠組条約の締約国はパリで開催される気候サミットに集まり、地球温暖化を2度未満に抑えるための、法的拘束力を持つ普遍的な合意の交渉を行います。さらに、2000年に国連加盟国189か国が、世界の貧困、飢餓、疾病、教育、ジェンダー不平等、環境の持続可能性に取り組むために合意したミレニアム開発目標（MDGs）は、2015年に期限を迎えます。MDGsを引き継ぎ、対象を拡大する新たな普遍的目標である持続可能な開発目標（SDGs）が、9月に国連加盟国によって採択される予定です。2016年1月から2030年末まで、国連加盟国はこれらの目標を軸に政策課題を設定することが期待されています。これまで、MDGsは主に、高所得国から低所得国へ関連技術（電化、通信、医療など）を移転することで、世界の生活水準の向上を目指してきました。SDGsの達成には、より普遍的なアプローチが求められます。これらの目標は、生態系の限界を尊重しながら、世界中の人々の暮らしを向上させることを目指しています。途上国と先進国の双方において、新技術、ビジネスモデル、社会的な概念が、持続可能な開発を確実にするうえで重要な役割を果たします。SDGsは6つの要素を中心に構成されています。（1）尊厳、（2）人々の基本的ニーズ、（3）繁栄、（4）地球、（5）パートナーシップ、（6）正義です。これら6要素をめぐり、現在、17の目標案と169のターゲットが示されています。エネルギー供給は、この課題と不可分に結び付いています。エネルギーと、それをすべての人々が適切に利用できることは、経済発展と人々の幸福（調理、暖房、冷房、照明、輸送など）を促進できます。しかし、気候変動、大気汚染、地域間格差などの悪影響を悪化させる可能性もあります。
世界のエネルギー供給にかかる負荷
世界のエネルギー需要は、2040年までに37％増加すると予測されています（国際エネルギー機関（2014年）：『World Energy Outlook 2014』）。この増加の大半は、力強い経済成長と人口増加によってエネルギー消費が押し上げられているアジア諸国で生じる見込みです。世界のエネルギー消費が主に石油に依存するなか、国際エネルギー機関（IEA）は『World Energy Outlook 2014』で、「世界のエネルギーシステムは、寄せられている希望や期待に応えられなくなる危険にさらされている」と述べています。世界のエネルギー資源の大半は、限られた地理的地域に集中しています。そのため、これらの地域における政治・経済情勢は、世界のエネルギーシステムにおいて極めて大きな役割を果たします。1930年代以降、中東は世界有数の低コスト石油供給地域となり、ロシアは世界最大級の石油・ガス資源を有しています。こうした政治的に不安定な地域での近年の出来事を受け、エネルギー安全保障への懸念が世界的に再燃しています。加えて、1970年代には電力の主要供給源として急速に拡大すると予想されていた原子力エネルギーの将来は不透明です。資本コストの高さと安全要件の強化、特に複数の原子力事故（スリーマイル島、チェルノブイリ、福島など）の後に強化された要件により、このエネルギー源の急速な拡大は止まりました。エネルギー効率の改善や、太陽光発電など新たなエネルギー技術のコスト低減がなければ、世界のエネルギーシステムへの負荷はさらに高まるでしょう。したがって、すべての人々が手頃で信頼でき、持続可能なエネルギーを利用できるようにするには、世界的な潮流を分散型の低炭素エネルギーシステムへと変えていくことが不可避です。
エネルギー効率の推進
IEAは、エネルギー効率を「エネルギー供給への圧力を緩和する重要な手段」と捉えています。エネルギー効率の推進という課題に取り組むには、新たな道筋が必要です。研究開発、エネルギーインフラへの官民投資、新たな規制、都市計画を複雑に組み合わせる必要があります。エネルギーのより効率的な利用を促すうえで、国際・国内政策は引き続き重要です。一方、市場ベースのアプローチは、民間の意思決定を望ましい方向へ導く有効な手段となり得ます。個人、企業、政府といった経済主体のあらゆる活動にはエネルギーが必要です。そのため、市場メカニズムと新たなビジネスモデルは、エネルギー効率の改善を実現するうえで重要な役割を果たします。
「エネルギー効率化は、二酸化炭素換算1トン当たり60ユーロ未満のコストで実現可能な温室効果ガス削減ポテンシャルの約40％を占める」（『Pathways to a Low-Carbon Economy: Version 2 of the Global Greenhouse Gas Abatement Cost Curve』、globalghgcostcurve.bymckinsey.com）。2012年のエネルギー効率化への投資額は3,100億～3,600億米ドルと推定され、投資家や企業にとって非常に大きく、拡大する市場機会となっています。2011年、エネルギー効率化による省エネ量は、単一の燃料源のいずれかの最終消費量を上回りました。エネルギー効率化は莫大な低コストのエネルギー資源となりますが、その潜在力を余すところなく引き出す革新的なビジネスモデルを開発できる場合に限られます。公的機関や民間企業は、エネルギー効率化を依然として過小評価しがちであり、エネルギー効率化の取り組みを大規模に実施するには、根強く残るさまざまな障壁に対処する必要があります。
エネルギー効率化策の実施を阻む障壁
さまざまな要因が、エネルギー効率化策への幅広い投資を妨げています。以下に主な障壁を簡潔に紹介します。
専門知識と情報の不足： 専門知識や情報が不足しているため、エネルギー効率の改善が実施されないことがよくあります。情報が不十分で、技術的に高度な内容であることから、専門家でない人々にはこうした対策の大きな潜在力を理解しにくくなっています。特に、金融面の解決策に関する情報が十分に整理されていないため、情報面での障害が生じています。こうした情報の障壁により、エネルギー効率化プロジェクトがもたらす大きな経済的利益について、産業企業の認識が不足しています。
エネルギー効率化プロジェクトの優先度の低さ： エネルギー効率化は、ほとんどの場合、企業の中核的な能力の範囲外にあります。その結果、年間予算を決める際には、企業の中核事業が優先されます。投資回収期間が比較的長い（3年超）ため、多くの企業は、エネルギー集約度の低下による大幅で予測可能なコスト削減効果があるにもかかわらず、より短期的な利益を生む社内投資を選好します。
省エネプロジェクトの規模：省エネプロジェクトの規模は、他の投資と比べて比較的小さいものです。そのため、工業施設や民間・公共の建物におけるエネルギー効率の向上には高い取引コストが伴い、企業は一般に、他の拡張・再現性に優れたプロジェクトへの資金提供を好みます。
資金へのアクセス： エネルギー効率の高い技術の導入において、資金へのアクセスは最も重要な障壁とされています（Prognos（2009年）：『Rolle und Bedeutung von Energieeffizienz und Energiedienstleistungen in KMU』）。省エネ改修には、多くの場合、多額の初期投資が必要です。前述のとおり、企業予算では中核事業や、長期的な節約効果が小さくても迅速な回収が見込める短期プロジェクトが優先される傾向があります。省エネのために外部資金を調達するのは非常に困難な場合があります。建物・施設の所有者は、こうした種類のプロジェクトが企業の負債比率の確保に寄与しないため、追加の債務を負えないことがよくあります。さらに、エネルギー効率の改善に利用できる金融商品は限られています。現在、主にエネルギーサービス会社（ESCO）が、契約型の仕組みを通じてエネルギー効率化策に資金を提供してきました。しかし金融危機以降、ESCOは顧客の資金需要に応えることができない、あるいは応じる意思がないことが少なくありません。リース会社は代替的な資金調達手段を提供しますが、資産を基盤とする性質の対策に限って融資しています。
エネルギー効率化の取り組みに資金を提供する解決策
多くの国では、エネルギー効率目標や補助金から義務化までの政策措置を策定するなど、政策の重点がますますエネルギー効率化に置かれています。たとえば欧州連合は、EU加盟国において2020年までにエネルギー消費を20％削減するという拘束力のある目標を設定しました。しかし、エネルギー効率化に関するこれらの目標達成は依然として大きな課題であり、多くの国が大幅に遅れています。EU全体の目標達成には、年間約1,000億ユーロの投資が必要です。公的財政の状況と現在の経済成長を踏まえ、資金不足を埋めるために民間投資家の参加が促されています。年金基金や保険会社など、OECD諸国の伝統的な機関投資家は、6.5兆ユーロを超える資産を運用しており、年率3～4％の収益を確保する必要があります（OECD『Global Pensions Statistics and Institutional Investors databases』およびOECD推計）。
欧州の国債利回りが2％を下回るなか、投資家は債券配分の代替先を見つけるよう、ますます強い圧力を受けています。安定的かつ予測可能なコスト削減を生み出せることから、エネルギー効率化プロジェクトはこうした投資家にとって魅力的な投資機会となり得ます。省エネ事業者の内部資金で賄われず、外部資金調達に適したエネルギー効率化プロジェクトの投資回収期間は、通常3～7年です。しかし、多くの場合、プロジェクトは小規模で、直接投資には複雑すぎます。機関投資家にとって魅力的なリターンを生み出すには、投資とリターンを集約し、投資ビークルに組み入れる必要があります。エネルギー効率化プロジェクトをファンドの仕組みにまとめることで、機関投資家にとって魅力的な投資機会を創出できます。エネルギー効率化ファンドは、十分な投資規模を投資家に提供するとともに、分散化によってリスクを低減し、キャッシュフローの安定性を高めます。さらに、エネルギー効率化プロジェクトは金融市場との相関が低く、CO₂排出量の削減を通じて環境にプラスの影響をもたらします。
専門のエネルギー効率化ファンドは、投資家だけでなく、産業顧客や技術提供者にとっても有益です。ファンドと協力してエネルギー効率化プロジェクトを実施すれば、企業は資金調達条件と契約条件を事前に定めることができます。これにより、製造工場の大規模なポートフォリオにプロジェクトを拡大し、関係者全員の複雑さと取引コストを低減できます。また、この協力によって、顧客のニーズに応じたパフォーマンス契約（貸借対照表に計上しない処理など）を設計できます。協力的なアプローチは、エネルギー効率化の潜在力を最大限に活用する基盤となります。産業顧客や公共部門の顧客は、直ちにエネルギー料金を大幅に削減でき、パフォーマンスリスクを負うことも、自社資本を投入することもありません。最終的に、エネルギー効率化を経済面と環境面の双方で成功させることができます。
エネルギー効率化への投資は、投資家、民間・公共の所有者、資産運用者に経済的リターンをもたらすだけではありません。温室効果ガス排出量の削減、雇用の増加、外国からのエネルギー輸入への依存低減、国や地域社会の財政収支の改善という公共の利益も生み出します。したがって、エネルギー効率化投資は、あらゆる側面――経済、環境、社会――における持続可能な開発との強い結び付きから、SDGsの6つの目標（目標8、9、11、13、16、17）に貢献します。
この記事は Huffington Postとの協力のもとで公開されています。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味するものではありません。
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著者：Otto von Troschkeは、再生可能エネルギー、エネルギー効率化、エネルギー貯蔵分野の持続可能なエネルギーインフラ投資に注力する投資会社、SUSI Partners AGの共同創業者兼最高投資責任者です。
画像：2015年3月31日、ヨハネスブルク南西部のソウェトで撮影されたEskomの送電鉄塔。REUTERS/Siphiwe Sibeko。
