「すべての道はローマに通ず」は古代には真実だったかもしれないが、ワシントンでの今回の春季会合期間中、政策担当者たちの関心は別の古典的な十字路に向けられていた。今やすべての道はアテネに通じている。ユーロ圏危機の深刻化が、ギリシャがまもなく欧州共通通貨制度から「脱落」するのではないかとの懸念を再びあおっており、依然として脆弱な世界金融市場に深刻な衝撃を与える可能性がある。 春季会合の期間 ユーロ圏危機の深刻化が、ギリシャがまもなく欧州共通通貨制度から「脱落」するのではないかとの懸念を再びあおっており、依然として脆弱な世界金融市場に深刻な衝撃を与える可能性がある。 深刻化するユーロ圏危機 ギリシャがまもなく「脱落」するかもしれないという懸念を再びあおっており ギリシャがまもなく「脱落」するかもしれない 欧州共通通貨制度からの離脱は 依然として脆弱な世界金融市場に深刻な衝撃を与える可能性がある。
「ギリシャをめぐる議論が、あらゆる会合に浸透していた」 と、英国のジョージ・オズボーン財務相は、金融と外交が急展開したこの一週間について語った。この見方を裏付けたのは、ギリシャ危機の日々の細部を丹念に記録してきた 『フィナンシャル・タイムズ』のクリス・ジャイルズで、彼は 異例なほど突き放した批判として、「ギリシャの騒動 が 国際通貨基金（IMF）と世界銀行の春季会合 を支配した」と断じた。
ギリシャをめぐる不安 は、多くの春季会合参加者にとって明白だった。廊下での会話や、 ユーロ圏の混乱 についての深刻な個別協議の数が、それを物語っていた。とりわけNW19丁目の通りのIMF側ではそうだった。通りの世界銀行側では、ほとんどのフォーラムやパネルが多くの途上国の進展に焦点を当てていた一方、IMFでの催しは、 行き詰まるギリシャ経済の政策上の迷走にすっかりとらわれているようだった。会合参加者は、週を通じて断続的に届く ギリシャの財政難の速報を追おうと、携帯電話のメッセージが届くたびに目を凝らしていた。
「前回の国際会合よりも、明らかに悲観的な雰囲気だ」とオズボーンは述べ、「そして明らかなのは…… どちらか一方の側の誤りや判断ミス [ギリシャとの交渉における]が、欧州経済を3～4年前に見られたような危険な状況へ容易に逆戻りさせかねないということだ」。2010年5月に1,180億ドル、2011年10月に2度目となる1,390億ドルの救済を受けた ギリシャは今、債権者、すなわちIMF、欧州中央銀行、欧州委員会との間で行き詰まっている。ギリシャの新政権は、 前政権が不本意ながら受け入れた融資条件を非難しており 、融資機関が求める 広範な改革への圧力にどう応じるべきか、あるいは応じるべきかどうかを議論している。この膠着状態に債権者側はいら立ちを募らせる一方、ギリシャは 3度目の救済プログラムの可能性を見込んでいる。
こうして ギリシャ悲劇 が展開するなか、 FTのヴォルフガング・ミュンヒャウによる悲観的な指摘 は、あまりにも的を射ているように思える。「先週まで、ギリシャとの協議はうまくいっていなかった。国際金融外交のサーカスが春季会合のためワシントンに移ったとき、状況は変わった。そして、さらに悪化した。」
最新の屈辱は、格付け会社スタンダード＆プアーズが今週、格付けを投機的格付けを下回るCCC+に引き下げたことだった。 週後半に金融市場を動揺させ 、アテネの2年物国債の借入コストは26％を超えた。
IMFのクリスティーヌ・ラガルドは 一週間を通じてあらゆる機会を捉え、慢性的に問題を抱えるギリシャ経済を救うための 広範な改革の実施が遅れ続けることによる経済的危険を強調した。ラガルドは毅然とした様子で、まず非公開の場で、次いでIMFの公式記者会見で明確に 、 ギリシャが控えめに示した提案 を退けた。提案は、IMFへの債務返済により多くの時間を与えるよう求めるものだった。「過去30年間、IMF理事会が返済延期を認めたことはありません」。ギリシャに約束を果たす時間をさらに与えることは、「明らかに推奨できる行動ではありません」と彼女は述べた。
ラガルドはまた、日曜日午後のその週最後のセッションで、最後の最後の回答を用いて、改めて「今日の課題は、ギリシャと当局の間で必要な懸命な取り組みを続けることだ」と強調した。アテネへのこのメッセージが十分明確でなかった場合に備え、 ラガルドは日曜日、FTのインタビューで 次のように語った。「今必要なのは、[ギリシャの政策担当者が]、国際社会とギリシャの間で設定された目標、すなわち安定を回復し、経済を改善し、いつの日かギリシャが支援なしに自力で金融市場に再びアクセスできるようにするための措置、手段、改革を実際に実行することです。」
「いつの日か」という曖昧な時間軸は、 痛みを伴う経済改革をいくつか実施した後でさえ、市場から再び信用に値すると評価されるまでに、アテネにはまだ長い道のりが残っている可能性を示している。
欧州の 次々と先送りされる期限 は、ギリシャ政府が断固たる行動を取るためのものだが、今やまたもや5月11日まで延期された 。ユーロ圏の金融当局者らによる ドイツのヴォルフガング・ショイブレ財務相 の見解に沿って、かつては可能と思われた 合意は、リガで4月24日に予定される会合までには不可能だ と、すべての観察者が一致しているようだ。 欧州中央銀行（ECB）のマリオ・ドラギ総裁 が土曜日、IMFの聴衆に対し、ギリシャ危機が深刻化した場合の衝撃を吸収するため「現時点で十分な手段がある」と述べたとき、その発言は、債権者側がギリシャのユーロ圏離脱の衝撃に耐えられると計算していることを示唆した。
ユーロ圏の緊張 はあまりに切迫しており、春季会合の参加者が週末版のFTを開くと、IMFの会議会場に広く配布されていた紙面には、 経済の死亡記事といってもよい分析が掲載されていた。ギリシャの希望は「日を追うごとに」消えつつあると示唆する内容だった。
ギリシャのGDPはユーロ圏全体のわずか1.8％にすぎないかもしれないが、金融の安定を維持することの世界的な重要性は非常に大きい。そのためオバマ大統領は、金曜日の記者会見で話題を転じて、米国の懸念を強調した。 金曜日、記者会見で話題を転じて強調した 。「ギリシャは改革に着手する必要がある。税を徴収し、官僚機構を縮小しなければならない……[アテネの新指導者たちは]国民に希望があり、成長できることを示す必要がある。しかし、融資を行い、金融システムを支えている人々にも、自らを助けようとしていることを示さなければならない。そのためには難しい決断が必要だ。」
ギリシャに対する国際的な圧力は非常に厳しくなっており、多くの観察者は――ギリシャの成功を願う人々でさえ ――今週の発言に当惑したようだった。発言したのは ギリシャのヤニス・バルファキス財務相で、木曜日、ロックスターのようなカリスマ性を存分に発揮し、雄弁ながらも 実務的な詳細に乏しい、ブルッキングス研究所での講演 を行った（ショイブレの並行講演からわずか1時間後のことだった）。最近の学術論文風の分析 と同様、 新経済思考研究所での講演で、バルファキスは、ギリシャとユーロ圏が現在の窮状に至った経緯を率直に概観した。しかし、彼は アテネがその時の最大の課題にどう対応する計画なのかについて、多くの詳細を示さなかった。すなわち、ギリシャが債権者と実際にどのように対処するのかという課題である。
危機に揺れるユーロ圏：行き詰まるギリシャとドイツ
多くの観察者と同様、FTのミュンヒャウも、アテネが「不可解な交渉戦略」を取っていることに困惑していた。ゲーム理論を専門とする学者で、相手をはったりで揺さぶろうとしている可能性もあるバルファキスは、「パートナーとの名誉ある合意」を目指すと述べた。危機を注視する多くの人々の考えを代弁しているに違いないミュンヒャウは、こう驚きを示した。「なぜ彼は、立派な会議の心地よい環境で、自分に賛同しがちな人々に説くことにこれほど時間を費やすのか理解できない。欧州の債権者との 厳しい交渉に取り組み 、[アテネが債務不履行を余儀なくされる場合の]［潜在的な］プランBのシナリオを検討すべきではないのか。」
ミュンヒャウらが指摘するように、 ギリシャが債務不履行に陥っても 自動的にユーロ圏離脱が必要になるわけではない。たとえ偶発的であれ意図的であれ離脱が起きたとしても、ギリシャは欧州連合（EU）の加盟国であり続ける。ユーロ圏当局者は、何らかの「ユーロ圏内での債務不履行」を容認して「グレグジット」を回避する方法を考案できるかもしれない。しかし、より深刻な金融事故を恐れるミュンヒャウは、「この協議の双方で、1人以上が単に判断を誤っているのかもしれない。欧州史における、あの『眠りながら歩く』ような瞬間の一つが、目前に迫っているのかもしれない」と危惧する。
歴史家が探究し説明すべき長期的な悲劇は、ギリシャの状況がなぜ、これほど驚くべき地点まで悪化したのかということだ。約2,500年前の黄金時代に民主主義の理念を生み出した国が、歴史のこの段階でほとんど統治不能になり、あらゆる政党、政治的立場の全領域にまたがる政権が次々と、約束した経済改革を実行できずにいる。ブルッキングスでの講演に政策の詳細が欠けていたとはいえ、バルファキスが「慢性的な悪性疾患」に満ちた経済を嘆いたのは、まさに的を射ていた。
国境なき多様な経済学者たちは、ギリシャが首尾よく 統治体制を再編し 、 経済を再生するために必要となる多くの困難な改革を明らかにしてきた。しかし、この春季会合の週末に政策担当者が懸念していたのは、そして今後の緊迫した数週間に直面する課題は、ギリシャ、ひいては世界の金融市場が、経済的な深淵になりかねない瀬戸際から慎重に引き返すのを支援することだ。
この記事は当初、 世界銀行の民間セクター開発ブログに掲載された。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味しない。
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著者：クリストファー・コルフォードは、世界銀行のコミュニケーション担当官。
画像：2011年4月11日、アテネのパルテノン神殿前で、欧州連合（左）とギリシャの旗がはためく。REUTERS/John Kolesidis。
