ベンチャーキャピタルでは、女性が経営する企業への投資件数と上級職の割合のいずれにおいても、女性の参画が少ない状況にあります。
男性が91%を占めており、ベンチャーキャピタル業界の経営幹部層の大半を占めています。
この格差を解消するため、銀行や投資会社は、革新的で高成長が見込める女性経営の企業を見極めるための戦略を導入しています。
もしあなたがベンチャーキャピタリストであれば、ほぼ間違いなく男性でしょう。しかし、市場を上回る成果を上げる最良の機会は、女性が率いる企業に投資することにあると知っておくとよいでしょう。
この経験則――cherchez la femme（女性を探せ）――は、複雑なVC投資判断を根本から単純化しうるものです。しかし、男性が91%を占めており、VC業界の経営幹部層の大半を占めているため、女性が率いる企業の最終的な業績は長年にわたり見過ごされてきました。
欧州のイノベーションを推進するには、女性が率いる企業が潜在能力を発揮できるよう資金を確保することが必要です。女性が情報通信技術（ICT）分野の職を離れることによる欧州連合（EU）の年間生産性損失は、約162億ユーロ（191億ドル）に上ります。欧州全体の人口の約52%を女性が占めているものの、EUの自営業者に占める女性の割合は34%にすぎず、スタートアップの起業家に占める割合も30%にとどまっています。さらに深刻なことに、2017年には、女性が率いるICT企業が欧州全体で投資されたVCの10%未満しか占めていませんでした。
研究によると、女性が率いる企業はある程度リスク回避的な傾向があるため、外部資金調達の選択肢を追求することに消極的です。EUで新たに事業を立ち上げる女性は外部資金を調達する機会を認識していても、多くは依然として創業資本の大部分を自己資金で賄うことを好んでいます。
そのため、女性起業家は男性起業家に比べてVC投資を追求する可能性が低くなっています。女性起業家の相対的な少なさに加え、女性が事業を「ブートストラップ」（自己資金による運営）で行うことを自ら好む傾向があることが、欧州における外部資金への全体的な需要の減少につながっているとみられます。
米国の状況はさらに深刻です。同国では、VC企業のおよそ5社に4社が、上級投資職に女性を一度も雇用したことがありません。新規採用者のうち女性はわずか10人に1人です。
総じて、女性のリスク回避傾向、男性のジェンダー・バイアス、そして投資家や創業者における女性の参画不足が重なり、断ち切ることが困難な悪循環を生み出しています。
これが悪いニュースです。良いニュースは、この悪循環は断ち切ることが可能であり、特に女性起業家がイノベーターや雇用創出者として持つ広範な潜在能力を考慮すれば、その可能性は高まります。女性が率いる企業は、男性が率いる同業他社に比べ、後期段階でより多くの投資を集める傾向があります。また、売上の中央値では市場を上回る実績を示し、他の女性起業家を雇用する可能性も高くなっています。これらは、欧州投資銀行の諮問報告書（7月初旬に公表）で示された知見のほんの一部です。
実際、欧州投資銀行（EIB）は、EU域内でVCの支援を受けた女性が率いる企業が、取引額と件数の両面で、より高い投資回収（エグジット）率を享受していることも明らかにしています。成熟したVC支援企業は一般に女性をより多く採用する傾向があり、これが近年、女性が創業した企業や女性が経営幹部を務める企業への資金調達の増加につながっています。同様に有望なのは、欧州のベンチャーコミュニティが、域内全体の投資成長率を上回る年率で女性が率いる企業への投資を開始したことです。
COVID-19パンデミックのような地球規模の課題は、市場の衝撃への対応と経済回復への貢献において重要な役割を担う女性起業家への資金提供の拡大が必要であることを浮き彫りにしています。現在の危機の混乱の中、よりジェンダーバランスの取れたイノベーションを促進する機会があります。しかし、ジェンダー平等の実現に向けて前進し、多様性がもたらす利益を十分に享受するためには、意識、企業文化、制度において根本的な変革が必要となるでしょう。
EIB自身も、組織内のジェンダー多様性を向上させるべく、懸命に取り組んできました。しかし、9名で構成される経営委員会の女性委員はわずか3名（私を含む）にとどまっており、まだ道半ばです。EIBグループは、指導層におけるジェンダー・バランスの改善に加え、融資判断が地域社会のすべての構成員に等しく恩恵をもたらすよう確保しなければなりません。
この目的のため、EIBはジェンダー平等と女性の経済的エンパワーメントに関する戦略を採択しました。この戦略は、保護、インパクト、投資の3つの柱に基づいています。その目標は、革新的で高成長が見込める女性経営の企業を見極め、助言、資金調達の選択肢、そして他の市場参加者とのつながりの構築支援を提供することです。これまでのところ、スペインのCaixaBank、ルーマニアのGaranti Bank、オランダのKarmijn Kapitaal、イタリアのUniCreditなどの金融機関が参加しています。
世界中の他の投資・開発銀行も、同様のモデルの採用を検討すべきです。公共銀行と民間投資家との強固なパートナーシップを通じて、VCやその他の資金源がよりジェンダーバランスの取れたアプローチを採用するよう促すことができます。女性が率いる企業への資金アクセスを確保することは、最終的に雇用を創出し、我々の共有する繁栄に貢献します。女性のエンパワーメントは倫理的・社会的に正しいだけでなく、結果的にビジネスにとってもプラスになるのです。
