昨年、米国が最初に大量の関税を課した際、こうした貿易制限がインフレに及ぼす典型的な影響について警告が発せられた。
法廷闘争での挫折を受け、保護主義的な措置が再び導入された。ソファから歯ブラシに至るまで、あらゆる商品の価格にどのような影響を与えるのか、近年の経験や研究から何が分かるだろうか？
ハリウッドは新しいアイデアが尽きると、続編に頼る。
馴染みのある要素を重ねて、観客を再び惹きつけるホーム・アローン2」または「ゴッドファーザーPART III結局、 米国の関税には続編もある最新の続報は異なる タイトルしかし、仕組みは似ている。生活費への影響も同様かもしれない。
その効果について、現時点で私たちは何を知っているのでしょうか？
最初の関税措置は1年以上前に世界経済を襲った。 39％の割合 スイス産の金はこちら、 レソト産のジーンズが50％オフ そこで。それらの大部分は最終的に 法的判決しかし、判読可能な痕跡を残すのに十分な時間、その場に留まっていた。
今彼らは 復活した わずかに形は異なるが、関税は依然として関税である。 企業を対象とした税制 海外から商品を輸入している企業に対し、より身近な場所で（場合によってはより高価な）商品を調達するよう促す。こうした企業が直接的または間接的に私たち消費者に転嫁する追加コストは、インフレを加速させる可能性がある。
米国の最初の関税措置を分析した専門家たちは、それらが物価の緩やかだが容赦ない上昇につながっていると指摘している。ガラガラヘビというよりはボアコンストリクターに近い。そして今、新たな関税による同様の影響は、インフレの世界に比較的最近加わった2つの要素と結びつくことになるだろう。 イラン戦争に関連した供給ショック、そして 小さくても意義のある貢献 人工知能への多額の投資から。
一般の人々は、関税だけで家計にどのような影響が出るかを知るのに、査読済みの研究論文を必要としないようだ。ミシガン大学が実施した、1年後のインフレ期待に関する影響力のある調査では、 昨年5月には6.6％を記録した。 ― 大規模な「解放記念日「関税」。これは、同国が スタグフレーション 1970年代の米国大統領ハーバート・フーバー 呼び出されました 大統領の不吉な前兆として。ジミー・カーター より適切かもしれない。
ミシガン大学の最近の調査回答者のうち、4人に1人が 自発的に「関税」について言及したまた、その調査では、1年後のインフレ期待が4.6%に低下したことも明らかになった。改善はしているものの、依然として「上昇」
もちろん、それはあくまでも推測に過ぎません。根拠に基づいた推測です。物事を実際に定量化しようとすると、話は少し違ってきます。
研究者による入札 米連邦準備制度理事会（FRB）の調査によると、アメリカ人が好んで購入する中国製の家具や電動歯ブラシなどの価格は、2025年末までに前年比で8.5%上昇した。これは、これらの商品を販売するアメリカ企業が、関税関連コストのほぼ3分の1を価格に転嫁したことを意味する。
「関税は、一度限りの価格高騰として現れるのではなく、むしろ段階的かつ緩やかな調整のパターンとして現れる」と研究者らは記している。
もっと 研究 米連邦準備制度理事会のエコノミストらは、この動きを「ゆっくりと燃え上がる」と表現した。同報告書は、関税を10％引き上げる（現在の水準に近い）と指摘した。 推定平均 米国の関税率は通常、1年後にインフレ率を押し上げ始め、その後数年間は上昇し続ける。
A その後の試み 昨年の関税攻勢の影響を測定するために行われた調査では、心理的な側面に着目した。その結果、ある製品の価格が2％上昇すると、アメリカ人はその製品への支出を4％減らすことが判明した。これは通常、より安価な代替品を選ぶことを意味するが、高価格の負担を最も大きく負う低所得世帯にとっては選択肢にならない。
関税関連のインフレは米国で最も深刻な影響を与える可能性があるが、その余波は広範囲に及ぶ可能性がある。
サンダルやジュエリーなどを販売するグローバル展開企業は、 関税関連費用を補填する 米国では、他国で価格を引き上げることで利益を上げている。これは一部の企業にとってより効果的だった。 他のものより。
通り過ぎるだけ
続編に関して少なくとも一つ確かなことがあるとすれば、それは続編は概して儲かるということだ。
米国政府は 推定1890億ドル 昨年10月から今年5月までの関税収入は、前年の500倍以上だった。 全世界の興行収入 （映画「ホーム・アローン2」のため）しかし、2月に米国最高裁判所は、これらの措置の多くに用いられた正当化の根拠に問題があると判断した。最高裁は政府に対し、得た収入の大部分を返還するよう命じ、1000億ドル以上が返還対象となった。 先月時点。
A r最近の予測 新たな関税措置により、今後10年間で約1兆ドルの政府歳入増が見込まれるが、これらの措置は依然として国の巨額の公的債務に大きな影響を与えるとは予想されていない。
しかし、彼らは別の理由で称賛を浴びるだろう。
あるアメリカの鉄鋼会社の幹部は、最近自社の好調な四半期決算を発表し、 称賛された関税 「不当に取引された鉄鋼が米国市場に大量に流入するのを阻止するため」。
しかし、インフレという厄介な問題は常に付きまとう。インフレ率はどれくらいなのか、誰がその負担の大部分を負うのか、そしてなぜそれが重要なのか？
2024年に奇妙なことが起こった。すでに政権を握っている世界中の政党は、通常、選挙でかなりの優位性を持っているが、 選挙で次々と敗北. 最大の不満点 多くの有権者は生活費の高騰に共感していた。彼らは必ずしも具体的な改善策を持っていたわけではなく、ただ変化を求めていたのだ。
だからこそインフレは重要なのだ。少なくとも、その理由の大きな部分を占めている。選挙結果のサプライズは、世界の情勢を不安定な新たな局面へと導く可能性がある。
歴史的に見れば、2024年は実際にはそれほど奇妙な年ではなかった。 発表された研究 年末が近づくにつれ、数十カ国で数十年にわたり、予想外の10パーセントポイントのインフレ率の上昇が、「過激派、反体制派、ポピュリスト政党」の得票率の15パーセントの増加に相当することが判明した。
関税がインフレに及ぼす影響で人々を驚かせる可能性は低いが、事態は劇的に変化する可能性も依然としてある。
企業は一般的に、関税のコストを顧客に過度に転嫁することなく吸収しようとしてきた。イェール大学予算研究所は、それは持続可能ではないと考えている。同研究所は、 時間の問題だ 企業がその追加経費のほとんどを価格に転嫁し始める前に、なぜなら企業は利益率をいつまでも圧迫し続けることを容認するわけではないからだ。
一方、インフレ抑制を担う人々は、ますます苦しい立場に置かれている。金利を引き下げて経済に資金を大量に供給するよう求める政治的圧力が高まっている。 本当ですインフレの見通しが危うい時に金利を引き上げるという、昔からある慣習も同様である。
今週初め、連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレが続いているにもかかわらず、米国の金利を据え置くことを決定した。しかし、利上げを支持するFRB総裁らは、金利決定において過去最多の反対票を集めた。 10年後。
インフレを抑制するということは、利害の異なる様々な関係者が、ヘビを檻の中に閉じ込めておく最善の方法（ボアコンストリクターやガラガラヘビなど）について合意することを意味する。理想的な中央銀行家は、そうした利害に左右されない仲介者である。
彼らの仕事をより楽にし、インフレを煽ることによって生じる危険を積極的に回避することは、優先すべき事項かもしれない。
