金融市場には二つの重要な役割がある。貯蓄を生産的な投資へと振り向けること、そして分散投資や保険を通じて、個人や企業がリスクを管理できるようにすることだ。その結果、この部門は持続可能な開発に不可欠となる。持続可能な開発は、世界規模で前例のない投資機会とリスク管理上の課題をもたらす。
だからこそ、世界の指導者たちがこの7月、エチオピアのアディスアベバで開かれる開発資金国際会議に集う際、金融業界は経済成長、貧困削減、環境の持続可能性への資金調達に伴う課題に対し、実践的で世界規模の解決策を提示できるよう備えておくべきだ。
私たちは今、「持続可能な開発の年」に入った。アディスアベバでの会議、持続可能な開発目標（SDGs）を採択するための9月の国連会合、そして12月にパリで開かれる国連気候変動会議という、相次ぐ三つの世界的な首脳会合で、193カ国の政府は、世界の成長と貧困削減が安全な自然環境の範囲内で続くよう努める。
その成否は紙一重だ。世界経済は、道中で幾度も大きな障害に直面しながらも、年率で総計3～4％の成長を遂げ、世代ごとに産出量を倍増させている。しかし、二つの基本的な意味で、持続可能な成長を実現できていない。世界の多くの地域では、成長の恩恵が富裕層に大きく偏っている。また、環境を破壊してきた。四半期報告や2年ごとの選挙サイクルではなく、1世紀という時間軸で見れば、まさに生命を脅かすほどだ。
環境上の脅威のうち、最も深刻なのは気候変動だ（ただし、これだけが脅威というわけでは決してない）。現在の世界の化石燃料使用の傾向が続けば、地球の気温は産業革命前の水準から摂氏4～6度上昇する可能性が高い。この上昇は食料生産、人間の健康、生物多様性に壊滅的な影響をもたらし、実際、世界の多くの地域で地域社会の存続を脅かすだろう。各国政府はすでに温暖化を摂氏2度未満に抑えることで合意しているが、低炭素エネルギーシステムの構築に向けた断固たる行動にはまだ踏み出していない。
包摂的で持続可能な成長への世界的な移行を促すうえで、金融業界は中心的な役割を担う。効果的な金融市場は、貯蓄者や投資家に正確な長期情報を伝え、企業、年金基金、保険資金、政府系ファンドなどが、長期的に確かな成果をもたらすプロジェクトへ資源を配分し、金融危機から貯蓄を守れるようにするはずだからだ。気候変動を考慮すれば、たとえば低地の沿岸地域全体や農業地域が対応できるかどうかを見極める必要がある。
効果的な金融市場はまた、長期的な成長見通しが比較的弱い高所得国から、成長見通しが比較的強い低所得地域へ、世界の貯蓄をより多く振り向けるべきだ。情報を活用したスマートなインフラによって、開発段階を飛び越える新たな機会が生まれているからである。わずか10年前まで、農村部に暮らすアフリカの人々数億人は、世界の情報の流れから取り残されていた。今ではブロードバンドが急速に普及し、かつて孤立していた村々も、オンライン銀行、交通サービス、ICTを活用した農業関連事業、保健・教育プログラムの恩恵を受けている。
こうした新技術の恩恵を大規模に活用し、連鎖的な環境危機を悪化させる投資を避けるには、金融業界はSDGsが投資環境をどう変えるかを理解する必要がある。真の長期投資という考え方を受け入れるべき時が来た。それには、制度を通じて動員される資本の力を結集し、すべての人に持続可能な未来をもたらす投資機会を支えることが求められる。
低炭素経済への移行、貧困と疾病に対する世界的な闘い、高品質な教育と物的インフラの世界的な提供には、官民による巨額の投資が必要だと私たちは理解している。今日の賢明な投資家と金融業界全体は、先を見据え、現在の市場価格や政策だけでなく、将来の市場価格や政策にも目を向ける必要がある。
たとえば現在、エネルギー投資を化石燃料から再生可能エネルギーへ移行させる世界共通の炭素価格は存在しない。しかし、地球温暖化を摂氏2度未満に抑えるには、そうした価格が近く導入されると私たちは理解している。長期資本を預かる今日の投資家は、導入が見込まれる炭素価格や低炭素エネルギー源への移行を無視できない。それには、必要な移行に資金を供給し、後押しする実践的な方法を考案することが必要だ。
金融界のリーダーたちは、自らの業界が持続可能な開発において重要な役割を果たすことを望んでいると私たちは考えており、今年がもたらすまたとない機会に積極的に貢献するよう呼びかける。今日の金融関係者は、2008年の危機を招いた責任者として記憶されるか、長期的な持続可能性を促す創造的で機知に富んだ取り組みによって記憶されるかを選べる。
後者を選ぶなら、金融業界は政府と協力し、持続可能な成長の課題に取り組むための適切なインセンティブを含む世界的な投資枠組みを構築すべきだ。これには金融のグローバル化をさらに進めることも含まれる。資本が豊富な地域から、資本に乏しい貧しい地域へ資金を配分するうえで不可欠であると同時に、資本形成を促し、世界の市場心理の変動から各国を守る地域資本市場の育成にもつながる。
金融界のリーダーたちは、より公正で持続可能な世界経済への歩みに、市民（貯蓄者）も参加させるべきだ。そのためには、スチュワードシップの基準を一段と高め、責任ある投資を促す必要がある。たとえば、企業のポートフォリオが一定の持続可能性目標を満たすよう求めることが挙げられる。また、環境を破壊するプロジェクトから資源を遠ざけ、政治的な縁故主義に伴いがちな浪費を減らす、世界的なインフラ投資の新たな枠組みづくりに貢献することも意味する。
産業革命以来、金融は人類の進歩を力強く支えてきた。この世代の金融界のリーダーたちが担う大きな課題は、貧困を終わらせ、繁栄を広げ、地球を守るための技能、インフラ、持続可能な技術への投資を動員することだ。最初に行動する者こそ、より賢明であり、より豊かになるだろう。
この記事は、 Project Syndicateとの協力により掲載しています。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味しません。
Agendaの最新情報を受け取るには、 週刊ニュースレターにご登録ください。
著者：ジェフリー・D・サックス。コロンビア大学持続可能な開発教授、保健政策・マネジメント教授、アース・インスティテュート所長。ヘンドリック・J・デュ・トワは、Investec Asset Managementの最高経営責任者。
画像：シンガポールの中心業務地区で建物の前を歩く男性。REUTERS/Nicky Loh。
