米連邦準備制度（FRB）は、まもなく利上げペースを鈍化させる可能性を示唆している。
12月には、直近の75ベーシスポイントの利上げから縮小し、50ベーシスポイントの利上げを選択する可能性がある。
こうした姿勢の変化は、近月のインフレ圧力がわずかに緩和したことを受けたものである。
米連邦準備制度（FRB）は11月2日、景気が減速するなかで利上げペースを緩める用意があることを示しつつ、政策金利を75ベーシスポイント引き上げた。
FRBのジェローム・パウエル議長は声明で、消費者支出、企業投資、住宅価格、経済生産高の減少など、利上げが経済に及ぼしている影響を認めた。これは、中央銀行が12月の次回会合で政策金利を50ベーシスポイント引き上げる可能性があることを意味しうる。「次回会合か、その次の会合で行う可能性もあるが、まだ何も決定はしていない」とパウエル議長は述べた。
インフレはどこへ向かうのか？
中央銀行の主な目的は、インフレの制御不能な加速を防ぐことである。当局は、商品・サービスの価格上昇期待が一度定着すると、労働者がさらに高い賃金を要求し、それがさらなる物価上昇を招くことを懸念している。理論上、物価が賃金を上回るペースで上昇すれば、インフレが制御不能な連鎖的上昇に陥る可能性がある。
すべての経済学者がこの論理に 同意しているわけではない。雇用主と労働者の賃金交渉以外の要因もインフレに影響を与えていると指摘する声もある。パウエル議長は本日の声明で、このインフレの連鎖的上昇がいつ起こりうるかについて、FRBは実質的には推測しているにすぎないと認めた。プロセスを測定する実証的な基準が存在しないためである。それでも、FRBは慎重な姿勢を取っている。
現時点では、インフレ圧力の兆候はわずかに緩和している。年率ベースで、個人消費支出（PCE）価格指数は6月の7%から9月には6.2%へ低下した。パウエル議長は、「長期的な期待が上昇しているのが見られたなら、それは非常に懸念すべきことだ。今年の中盤には若干上昇していたが、現在は再び低下している」と述べた。
借入金利の上昇により、経済はすでに著しく減速している。本日の会見でパウエル議長は、消費者支出は鈍化し、住宅市場は弱含み、企業投資も減少していると指摘した。ただし、労働市場は依然として 非常に逼迫している状態にある。ただし、転職者の減少により、やや緩和していると、パウエル議長は付け加えた。今後の金利決定では、この経済減速に加え、利上げの全面的な影響が経済に行き渡るまでに数か月から数年かかるタイムラグも考慮されることになる。
ドル高に苦しんできた国々にとって、この部分的な減速でさえ朗報である。中央銀行は、FRBが設定した金利政策に追いつく機会を得られる。できれば、自国経済を壊滅させることなく。
