本記事は、 Project Syndicateとの協力により掲載されている。
金融業界では静かな変革が進行中である。国連環境計画によれば、持続可能な開発は金融の意思決定に ますます組み込まれつつある 。
欧州連合（EU）はこの変革において、これまでのところやや受け身の姿勢を取ってきたが、複数の国の金融規制当局が先頭に立っている。フランスは最近、機関投資家に対する気候関連の情報開示義務を世界で初めて導入した。ノルウェーは国富ファンドの石炭投資を引き揚げている。南アフリカは、証券取引所の上場要件に持続可能な開発を組み込んだ。
同様に、ブラジルの銀行規制は現在、環境リスクの計上を求めている。また、スウェーデン政府は野心的な持続可能性アジェンダを推進しており、投資家向けの情報改善や、規制当局と金融機関が対処すべき気候関連リスクの特定を目的とした一連の提案を盛り込んでいる。
民間部門も急速に動いている。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、 化石燃料を含まない指数を立ち上げようとしており 、世界最大級の保険会社の一つであるアクサは 石炭からの投資引き揚げを公約した 。一方、投資引き揚げの動きは雪だるま式に広がっており、宗教団体、自治体、著名人、労働組合、大学、機関投資家などが化石燃料資産の売却を表明している。全体として、 資産価値が2.6兆ドル以上に上る機関が 、化石燃料からの投資引き揚げを公約している。
革命は静かかもしれないが、その勢いは増している。化石燃料企業は次第に正当性を失いつつあり、その現在のビジネスモデルは気候に配慮した投資ポートフォリオと両立しない。同時に投資家は、気候リスクへの注意を払うことが、リスクを最小化し金融の安定の促進を目指す健全な投資戦略の不可欠な一部であると理解し始めている。アクサのCEOであるアンリ・ド・カストリーズは、そうした動機を支持しており、 こう述べ、 石炭からの投資引き揚げは投資ポートフォリオからリスクを取り除く助けとなり、より持続可能な社会の構築に寄与すると指摘している。
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーは、気候変動が金融市場にもたらす危険性を特に率直に指摘してきた。 演説 で、この9月にロイズ・オブ・ロンドンにおいて、世界の温暖化を摂氏2度に抑えるための移行が遅れれば金融の安定へのリスクが高まると警告した。複数の機関が彼の警告に同調している。
一方、マッキンゼーとカーボン・トラストは 試算しており 、いわゆる「カーボン・バブル」（化石燃料埋蔵量の過大評価）によって、化石燃料企業の価値の30～40％が危険にさらされうるとしている。国際エネルギー機関によれば、世界が制御不能な気候変動を回避するには、これら埋蔵量の3分の2を 地中に残しておく必要があり 、それは企業が経済的潜在力を十分に活用できない可能性があることを意味する。欧州の金融セクターは 化石燃料資産に 総額1兆ユーロ（1.1兆ドル）以上を投資してきたことから、EUはカーボン・バブルのリスクに特にさらされている。
この問題は深刻さを増しており、欧州中央銀行総裁のマリオ・ドラギは、 欧州システミック・リスク理事会に、この問題の調査を求めた 。スウェーデン、ドイツ、オランダ、英国の金融規制当局はいずれも、気候変動が金融市場に与える影響を検討している。G20もまた、バーゼルに拠点を置く金融安定理事会に対し、カーボン・バブルに関する官民合同の調査を招集するよう要請した。
先の9月、欧州委員のジョナサン・ヒルは、長らく待たれていた 資本市場同盟案を 発表した。EUにおいて資本市場をより統合し多様化させるべきだという彼の呼びかけは称賛に値するが、同案には、持続可能な開発を金融システムに統合するためのロードマップも、カーボン・バブルへの対処戦略も欠けている。
欧州議会と欧州理事会には、ヒルの提案を改善する機会がある。欧州議会ではすでに、カーボン・グループと呼ばれる非公式の超党派グループが設立されており、カーボン・バブルへの対処と持続可能な金融の推進を目指している。また理事会内では、特にスウェーデンとフランスを中心とする複数の国々が、金融市場への持続可能性指標の統合をより進めようと取り組んでいる。
複数の機関が、金融上の意思決定において持続可能な開発への配慮を取り入れ始めている。政策立案者、特にEUの政策立案者は、こうした先を見据えた考え方を推進し、気候変動に起因する金融的苦境から世界経済を守る責任を負っている。
本記事の掲載は、世界経済フォーラムによる見解の支持を意味するものではない。
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執筆者：ペル・ボルンドはスウェーデンの金融市場・消費者問題担当大臣である。ラインハルト・ビュティコーファーは欧州緑の党の共同議長であり、欧州議会議員でもある。
画像：この写真には、ブンブナ水力発電ダム事業が写っている。REUTERS/Katrina Manson.
