国連の最近の報告書「 Trends in Private Sector Climate Finance 」は、COP21を前に非常に前向きなメッセージを発信し、金融界が気候変動への対応という課題において、すでにパートナーとして台頭しつつあることを示した。
さらに、低金利環境において資本は潤沢にあり、気候ファイナンスやエネルギーインフラへの投資に振り向けられる準備が整っているという点について、広範な合意がある。
2010年には、PensionDanmarkは洋上風力発電所に直接投資した最初期の年金基金の一つであった。その後、風力発電所への投資市場は大きく進化した。そのため、2013年初頭には既にバイオマス発電所への投資に乗り出し、送電網インフラを含め、この分野における他の資産を探し続けている。
責任ある投資家として、我々は不動産投資においても持続可能性を重視している。それは気候への配慮からだけではなく、持続可能性が物件の魅力を高めるからでもある。最終的に、これは安定した良好な収益の確保につながる。
しかし、この報告書は政策決定者にも挑戦状を突きつけている。官民パートナーシップを深化させ、拡大させる絶好の機会がある。政策立案者は、低炭素で気候変動に強い投資への需要を高める必要がある。また、これまでに見られたよりもはるかに積極的な形で、官民パートナーシップを取り入れる必要がある。
2014年12月、OECDは機関投資家と持続可能なエネルギーインフラに関する、詳細でありながら読みやすい 報告書 を発表した。同報告書では、この分野に携わるすべての人々が参考にすべき、非常に有用な政策提言が数多く示されている。指針と、物事を動かすための実践的な方法を求める政策立案者は、まずそこから始めることができる。
気候ファイナンスは複雑になりうる。しかし、再生可能エネルギーや低炭素技術、インフラへの投資を本格的に拡大させたいのであれば、民間資金は公的資金にとって不可欠なパートナーである。
デンマーク気候投資基金 は、公的資金が民間資金の舞台を整える好例である。ブレンデッド・ファイナンスの手法を用いることで、同基金は、年金基金などの機関投資家が自ら負担できない政治的・規制上のリスクの一部を軽減することができる。
デンマーク国家およびIFU（デンマーク開発途上国投資基金）は、同基金に7,000万ユーロを拠出することを約束しており、デンマークの機関投資家グループは9,700万ユーロを拠出することを約束している。他の資金源と合わせ、同基金の効果は約12億ユーロの規模になると見込まれている。これは、公的支援がある場合にブレンデッド・ファイナンスがいかに大きな効果をもたらしうるかを如実に示している。
これまでに、ケニアのトゥルカナ湖風力発電所やモルディブの屋上太陽光パネルへの投資につながっている。他方、IFCも称賛に値する ブレンデッド・ファイナンス の取り組みを進めており、低炭素経済への移行を資金面で支える新たで革新的な方法につながっている。IFCの推計では、ブレンデッド・ファイナンス部門が投じた2億8,100万ドルは、他の資金源からの民間資本を呼び込むことで37億ドルの投資へと膨らんだ。
IFCは自らの言葉で次のように述べている。「ブレンデッド・ファイナンスには、リスク分担型の商品、低金利、長期の償還期間、融資における劣後順位、または株式投資における低いリターンなど、さまざまな商品や仕組みが含まれうる。」主な目的は、資本構造において公的資金を賢明に活用することで民間投資家のリスクを低減し、それによって、この種のプロジェクトに利用可能な民間資本の総額を最終的に増やすことである。
しかし、こうしたアプローチが真に効果を発揮するためには、政策決定者がその規模を拡大する意思を持って取り組まなければならない。これこそ、COP21の政策決定者が交渉の場に持ち込むべきことである。
これは、パリでのサミットの政策決定者だけでなく、世界各国の政府の政策決定者にとっても課題である。気候変動を抑制するために必要な投資を実現するには、政府は公共事業全般を見直し、民間資金をプロジェクトに取り込むことで効果を最大化できるよう、その枠組みを再考しなければならない。公共調達についても同様のことが言え、それ自体が気候変動対策に大きく貢献しうる。直接的な効果だけでなく、全体的な世論を変える一助となることを通じて、さらに大きく貢献しうる。
低炭素の未来に向けた方向性を示す、実効性のある成果がCOPで得られることを、皆で願いたい。
著者：トルベン・メーガー・ペーダーセン、PensionDanmark CEO
画像：2010年9月23日、英国南部ケント沖のタネット洋上風力発電所で見られる風力タービン。REUTERS/Stefan Wermuth
