今年初め、インフラ分野で活動するインドの有力企業に配布されたアンケートによれば、インドには膨大なインフラ・ギャップがあるものの、官民の協力によってそれを埋めることができるとされています。
世界経済フォーラムとインド産業連盟（CII）が実施した調査によると、開かれた継続的な対話が十分に行われておらず、この分野は早急な注意と行動を必要としています。開発の現状は厳しいかもしれませんが、民間部門の回答者によれば、10年後にはインドのインフラはより広範かつ効率的になるとされています。
今後3年間におけるインフラ開発の主な制約要因は、汚職、政治・規制リスク、資金調達へのアクセス、そしてマクロ経済の不安定性と考えられています。最後の点は、新興市場経済が抱える共通の懸念事項です。
政治・規制リスクには多くの側面があります。それには、ある投資に対する地域社会の反対、個別資産に関する規制の変更、契約条件の違反などが含まれます。インドの場合、契約上の合意に反する政府からの支払いの拒否が、将来の投資判断に大きな影響を与えると認識されているようです。その他の制約要因の一つである資金調達へのアクセスは、インフラの核心的な特徴、すなわち長期の回収期間に関わります。長期的で安定した収益を求める資金提供者や投資家に影響を及ぼします。しかし、世界金融危機以降、長期融資は容易に得られなくなっており、インドもその例外ではありません。
アンケートの回答者は、政府が民間資金によるインフラ・プロジェクトのリスクをこれ以上負いたくないと考えており、その結果、民間部門がリスクにさらされていると見ています。インフラ開発を制約するその他の要因として、承認と用地取得の遅れがあり、長期にわたり、時に不透明な入札プロセスに負担をかけています。大規模な道路やエネルギー・プロジェクトは、落札までに数か月を要することがあり、プロセスが十分に明確かつ公正でない場合、投資家は入札に向けて資源を動員しようとしません。
より良い構造、より多くの投資家
ほとんどの国で、官民パートナーシップとして知られるインフラへの民間参画を妨げる共通の問題は、融資可能なプロジェクトのパイプラインが十分にないことです。これはインドでも確認されています。この背景には二つの相互に関連する原因があります。一つは、ストラクチャリング初期段階の持続可能で枯渇しない資金が不足していること、もう一つは、基準に従った効率的なプロジェクト準備が不足していることです。これらが是正されれば、投資家を十分に引きつけるような、より多くの、より適切に構造化されたプロジェクトを生み出せるとされています。
とはいえ、すべてが暗いわけではありません。回答者によると、この分野を軌道に戻すために取れる措置があります。主要な対策には、官民間のより強固な協力と意思疎通、統一された法的枠組みの施行、インフラ投資のためのより良い紛争解決メカニズムの構築が含まれます。明確な期限、独立性が高く、高度な専門性とビジネス感覚を備えた規制当局も提案されました。行政能力は、政府職員の研修と権限付与によって向上させることができます。これにより、紛争問題を迅速に解決する上で不可欠な、より迅速な意思決定が可能になります。さらに、透明性の確保と汚職防止基準の施行を強く求める声もあります。
上記の主要な課題は、長らく国内外の投資家によって提起されてきました。しかし、ナレンドラ・モディ政権は必要な措置をすでに認識しており、いくつかの主要な改革にすでに着手しているようです。昨年、政府は鉄道などの重要分野を外国人投資家に開放しました。これにより、高速鉄道や都市部の通勤路線への外国資本と技術の導入が可能になると見込まれます。政府は、凍結されたプロジェクトを追跡し、ボトルネックを解消するための Project Monitoring Group (PMG) を設置しました。インフラ分野のどのプロジェクトも、解決のためにこのグループに付託できます。PMGはこれまでに、付託された200件超のプロジェクトを解決しており、その価値は全プロジェクト価値のほぼ30%に上る規模だと、 世界銀行は述べています。
さらに、今年の予算は、いくつかの問題に対処する意図を明確に示しています。実際、より多くの公共支出、新たなインフラ基金、より透明性の高いPPPプロセスを実行に移すことにより、政府はこれらの主要課題に取り組む姿勢を示しているようです。
執筆者：Vangelis Papakonstantinou、シニアマネージャー、Global Strategic Infrastructure Initiative、Infrastructure & Urban Development Industries、世界経済フォーラム
写真：2013年2月12日、ジャンムー郊外の橋の建設現場で鉄筋を結束する作業員たち。REUTERS/Mukesh Gupta
