商品価格が最近下落しているにもかかわらず、サハラ以南アフリカの着実で目覚ましい経済成長は軌道に乗っています。世界銀行は、2015年の地域平均成長率を4％、南アフリカを除けば4.7％と予測しています。主要11カ国では、2000年から2014年にかけて中間層の世帯が新たに6億世帯生まれました。今後15年間に、これらの経済圏で中間層の世帯がさらに1,400万世帯増えると見込んでいます。
拡大する消費者層が、アフリカ経済の多角化を後押ししています。金融市場は拡大し、厚みを増しており、初めて正規の銀行サービスを利用するアフリカの人々も増えています。金融サービス部門は、2020年までにアフリカのGDPの最大20％を占めると予想されています。この急速な成長には、いくつかの事例で目を見張るほどの高度化も伴っています。世界経済フォーラムの 『世界競争力報告書2014-2015』 では、サハラ以南アフリカの6カ国が「金融市場の発展」で上位60カ国に入っています。南アフリカは世界第7位、ケニアとモーリシャスは上位30カ国に入っています。
一般に、金融の深化は成長と発展にとって好ましいものです。IMFの調査によれば、民間部門向け信用の対GDP比が約0.76まで上昇すると成長が促され、金融化が不十分な経済と比べ、年間の追加成長率は約1.5パーセントポイントでピークに達します。同様に、世界銀行と国連の調査は、金融商品やサービスへのアクセス拡大が経済発展に強いプラスの影響を及ぼすことを示しています。たとえば、2007年の世界銀行の調査では、金融発展と人口の最貧困五分位層の所得成長の加速との間に強い統計的関係があることが分かりました。また、民間信用の伸びは所得格差と有意な負の関係にあることも示されました。証拠は明らかです。開発途上国では、金融の拡大が成長と包摂の拡大につながります。
これは抽象的な経済モデルの話にとどまりません。金融サービス業界は、国および地域レベルでのインフラ整備と産業発展を促進するうえで、重要な役割を担っています。また、より幅広く厚みのある金融部門は、小規模な起業家から大企業まで、アフリカの企業の成長と繁栄を後押しします。過去数カ月間の当社の事業から、いくつか例を挙げましょう。
まずは比較的小規模な事例から始めましょう。ナイジェリアのラゴスでは、州政府からバス高速輸送システムの一部運行を委託された地元企業によるバス10台の取得に融資し、公共交通システムの改善を支援しました。南へ数千キロ移動し、レソトの中規模企業の例に移ると、当社は中堅建設会社に多額の融資を行いました。熟練労働者と半熟練労働者を合わせて600人超を雇用する同社は、大規模な送水網プロジェクトや国立博物館の建設など、レソト政府の重要なインフラ事業を複数受注しています。前払いを可能にし、キャッシュフローを管理するうえで、銀行融資は不可欠でした。
そして、非常に大規模な事例を見てみましょう。南アフリカでは、主要商業銀行がそれぞれ、政府の「再生可能エネルギー独立発電事業者調達プログラム」の実施で中心的な役割を果たし、これまでに必要資金の3分の2、約1,100億南アフリカランドを提供してきました。このプログラムは現在、数十件の官民連携を通じて、持続可能で競争力のある価格のグリーンエネルギーを供給すると同時に、国内製造業の新たなフロンティアを切り開いています。その規模、収益性、成功が国際投資家の関心を集め、南アフリカは今や再生可能エネルギーの世界的リーダーです。
アフリカの金融部門は、さらに大規模なインフラPPPにも資金を提供できるでしょう。アフリカの急速な成長、好ましい人口動態、そして膨大なインフラ不足を踏まえれば、インフラPPPに大きな投資家の関心が集まることを確信できます。ただし、ここが重要ですが、強固で明確な規制によって、今日の投資が公正で確実なリターンにつながるという見通しが確保されることが条件です。
しかし、アフリカの金融部門には、包摂的成長をさらに促す余地があります。IMFの調査によると、アフリカでは民間部門向け銀行融資が平均でGDPの15％を占めています。多くの開発途上経済では100％を超えています。 『グローバル・フィンデックス報告書2014』 によると、サハラ以南アフリカの成人で銀行口座を持つ人はわずか34％です（2011年の24％から上昇）。モバイルバンキングやモバイル送金システムを通じて大きな進展が見られる一方で、あまりにも多くのアフリカの人々が正規の金融システムから十分なサービスを受けられず、あるいは排除されたままです。
この課題に対処するには、商品設計と提供において包摂を優先する政策環境が必要です。また、金融サービス提供者間の公正で健全な競争を支え、消費者保護を確保しつつ、包摂を促す新技術の迅速な導入を同時に後押しする規制の枠組みも求められます。
地域間の協力と統合の強化も大いに役立つでしょう。近年、国境を越えた決済システムの統合が急速に進むなど、着実な前進が見られます。地域金融システムのさらなる緊密な統合が進めば、アフリカの銀行はより効率的な規模を実現し、リスク管理を容易にし、資本と流動性をより効果的に配分できるようになります。この種の統合は、アフリカの消費者が利用できる金融機関の種類と数も増やし、競争を促進し、消費者価格を引き下げ、資本へのアクセスを改善するでしょう。
こうした課題への取り組みには、部門横断的かつ国境を越えた規模での協力が必要です。 2015年世界経済フォーラム・アフリカ会議 は、アフリカの人々に前進を図る絶好の機会を提供します。この機会をうまく生かせると確信しています。
2015年世界経済フォーラム・アフリカ会議 は、南アフリカのケープタウンで6月3日から5日まで開催されます。
著者：シム・ツシャバララ、スタンダード銀行最高経営責任者
画像：ケニアの首都ナイロビ中心業務地区にあるサファリコムの携帯電話ケアセンター内で、顧客がM-Pesaとして知られるモバイル送金を行っている。2013年7月15日撮影。写真は7月15日撮影。ロイター／トーマス・ムコヤ
